欧洲央行表示，HQLA卡在管道中

时间：2022-02-01 09:17:52来源：

欧盟抵押流动性由于政府债券而被纳入严格的抵押重复使用和新保证金规则，欧洲央行（欧洲央行）已经发现。

所有的欧元计价的抵押品的类型遭受了要求银行的欧盟流动资金法规的影响。为了在他们的书上保留更加优质的液体抵押品，但中央银行指出，“政府债券最明显的恶化”。

市场的麻烦被揭示为欧洲央行欧洲央行季度质量调查的一部分，欧元计数证券融资和柜台过度（OTC）衍生品市场。调查

收集了2016年12月和2017年2月之间的变更的定性信息。结果基于来自28个大银行的答复，包括14欧元地区银行和14个银行，其中14个银行，欧元区以外的总部。向交易对

手提供的条款，无论是由欧元计量的证券抵押的财政抵押品根据调查受访者，OTC衍生品市场收紧所有适度类型。在4月份

关于调查结果的报告中，欧洲央行表示：“通过和大，收紧非价格术语与收紧价格术语一样重要。”

“市场流动性和运作恶化，资产负债表或资本的可用性降低以及资金的内部财政费用是最常用的原因，除了由于收紧非价格信贷条款对未清除的OTC衍生品的利润率进行新的监管要求。“

“在2017年3月和2017年5月期间，预计信贷条款将在下一个三个月的参考期间进一步收紧所有类型的对方。”该

报告继续：“在较长的地平线上看，在信贷条款中看模式，与一年前的回复表明除了银行和经销商之外的所有类型的交易对手的较不利的整体信用术。”

“信贷术语的收紧比价格条款更加明显，而不是价格条款。此外，担保资金的总体信贷条款同比收紧，当时政府债券，高收益公司债券或股票被用作抵

押品。“证券金融市场参与者以前指出了对银行更高流动性的新监管要求的扭转和非银行资产负债表作为整体市场流动性恶化背后的急性应力点。

欧洲央行的自己的资产购买计划仅批评仅支持有限的证券贷款方案，以将这些证券释放回流。

截至4月1日，中央银行将其每月购买目标从价值8000亿欧元的政府债券削减至600亿欧元。

它还放宽了欧元经系统中央银行在公共部门购买计划（PSPP）证券贷款设施中接受现金抵押品的现金抵押品的规则，而无需以“现金中立方式”重新投

资。国际资本市场协会（ICMA）第二季度关于2017年市场实践和监管的报告指出：“在截至[三月]四分之一的几周内，市场表现出高度的不确定性和紧张，较高的速率非常广泛（并且普通抵押品交易低于-3％）”。虽然一般抵押

品特别是比通常被认为是舒适的特殊利率，这是“在2016年最终目前看起来没有什么戏剧性的，”ICMA补充道。“鉴于

12月底的极端水平，这不应该令人惊讶，而且与预期需求和供应失衡相关的相对不对称的风险与声明日期相比。“