ICRA维持公路部门谨慎稳定的年终前景

ICRA为道路部门保持了一个谨慎稳定的年终前景。以下主要考虑因素在部门评估中

重要。预计将在2012财年每公顷持

续时间增加20222222222厘米收购成本的增加一倍，目前每公顷持续增加至每公顷的Rs0.90cr。仅限土地成本占NHAI总费用的30％以上。此外，通过工程采购和施工（EPC，其中NHAI必须资助100％前期资金）和BOT（火腿，其中NHAI必须超过40％，超过40％，剩下40％），大约在奖励大约为90-92％的奖项。一段时间为15年）模式，NHAI的金融负担仍然保持高位。截至2019年3月31日，纳海的总债务增加了2.4亿卢比至2019年3月31日，截至2017年3月31日。2002年3月31日，纳海借款将由2012年的借款增加一倍，以资助正在进行的资助Bharatmala pariyojana计划近期纳

海的基础设施投资信托可能在2020年达到市

场，最近有很多辩论，近次是对印度国家公路权威的需求，专注于资产货币化，然后点击替代资金百万百万。为持续的Bharatmala Pariyojana计划提供了巨额资金需求，收费 - 运营 - 转移（TOT）和基础设施投资信托（Invits）。ICRA在对该主题的早期观察中，已经强调了加快TOT奖项和其他筹资倡议（VIZ）的重要性，以满足雄心勃勃的计划的大量资金要求。在这方面，成功完成第三个TOT捆绑招标进程和最近授权NHAI设立邀请的CCEA决定是一个积极的。NHAI的邀请 - 来自中央公共部门企业的第一个可能将在2020年下半年达到市场;获得必要批准的进程正在进行中。达威尔斯

仍然保持在过去18个月内;土地收购挑战和资助问题 - 项目奖励后的主

要障碍连续四年健康奖励活动见证; NHAI在2019财年的最低奖项中，在2,222公里（过去五年中最低）。此外，5米的奖项在500米的FY2020期间持续低于515公里。征地挑战和资金问题仍为项目奖项的主要障碍。即使对于通过混合年金模式授予的项目，而开发商也已准备好金融闭幕; NHAI在提供必要的方式和所指定的日期（广告）（80％行的宣布前的80分）是延迟的挑战.DATA

源：NHAI，ICRA研究减少
了NHAI的营造债务水平，计划恢复到早期的机器人（收费）模型。公路开发商的风险厌舞在过去几年中增加了。即使在今天，许多开发人员的资产负债表不能支持巨额股权投资对机器人项目。此外，运输部门正在通过替代模式viz进行转型变化。专用的货运走廊和内陆水道，这将导致媒体转向这些模式的道路转移到长期。此外，道路网络本身与Bharatmala下的一些经济走廊进行了重大变化，与少数现有的延伸相竞争。总体而言，这些因素将使交通预测极具挑战性。因此，BOT（收费）模型其目前的形式可能没有许多接受者。考虑到这些不确定性，实现金融闭幕将是一个挑战。因此，2020年可能是由于奖励混合的变化，结果程序延误，私营部门利益疲软导致的一年。ICRA预计奖项将在2020年仍然保持在3,700-4,000公里的范围内。 -

执行可能仍然保持强烈

的项目，在执行下的项目中的强势管道，预计将在2020年仍然坚强。该项目的未执行部分过去五年的奈海是大量的，对于这些项目而言，没有重大的执行瓶颈。2020年为NHAI的执行估计为3,800-4,000公里的范围。工业参与

者可能保持静音的书籍添加;信贷概况主要是不受影响的集

合预计将在2020年见证中单数增长。由于杠杆资产负债表的高兴趣态度将继续对道路开发商的净盈利能力施加压力。柔和的奖励活动可能会影响行业球员的订单吸引力，从而导致令人沮丧的订单簿到计费比率。因此，收入可见性可能会对这些玩家来说减少。收到所有批准后的授予项目可能会降低执行的延误，降低资源的怠速，从而改善了运营利润率。此外，预计纳海援引的收费转移（TOT）奖项以及私人开发商的资产销售活动促成了较低的股权销售交易。因此，通过资产货币化路线努力去利用资产负债表的努力可能会受到影响。