剩余场景可能导致近期定价和盈利压力

ICRA为糖业部门提供了稳定的年终前景。SY2019的估计糖产量约为31-31.5百万吨，比上年较低的3220万吨。根据2018年7月给出的3500万千万米的估计，这一估计率

较低。分析糖生产的预期下降，盈余方案可能占上风，本赛季的闭幕库存估计约为11.3-1230,000吨。供过于求的情况可能会对当年的利润率施加压力。但是，在生产估计和政府支持措施中的下行修订可能会为本赛季提供

一些喘息的呼吸.Abyasachi Majumdar，集团负责人，ICRA表示，“该生产可能更高至少550万MT比SY2019的估计消耗。即使在SY2019上推出的4 -5百万吨糖出口后，在生产补贴的后面，截至11.3-1230万吨，截止股仍将继续保持高，鉴于约1050万从前赛季的山。展望未来，生产估算中的向下修订随着糖类出口可能会支持近期糖价。然而，随着甘蔗粉碎的开始，价格上的供应压力不能完全排除。高甘蔗生产成本以及供应诱导的定价压力可能会导致裕度压力。“生产估

算的下行修订是由所有主要生产州的甘蔗可用性下降导致的，即北方邦（UP），马哈拉施特拉和卡纳塔克邦。此外，糖生产可能会通过呈现“B”重糖蜜和甘蔗汁而进一步影响甘油含量进入乙醇。估计国内糖消费量估计在SY2019增长2-3％至约2580万吨。经济

事务（CCEA）的内阁委员会在SY2019的RS275 / QUINTAL下固定了FRP，与RS20 / Quintal增加上一年。但是，甘蔗价格与上年9.5％的基本回收率相关联，这导致SY2019的FRP有效增加2.5％。UP政府已在RS315 / Quintal的SY2019宣布SAP用于常规品种，与SY2018相同。虽然SAP的非增加和FRP的适度增加是厂家的储蓄良好，但生产成本仍在继续保持高。随着供应诱导的定价压力的这种情况可能会对SY2019的边缘压力施加压力。因此，政府干预支持糖厂和农民的干预可能在即将到来的糖季节中仍然至关重要，以保护糖业的利润率和流动性，并防止甘蔗拖

欠。印度政府（GOI）已采取各种措施支持行业。2018年9月，GOI已经通知了CANE生产补贴，RS138.8 / MT（去年的RS55 / MT）将直接支付给农民，作为CANE成本的一部分，在SY2019抵御500万吨糖期间在最低指示出口配额（MIEQ）下出口。此但是，还提供了

RS3 / KG的运输补贴（用于沿海国家的工厂），还提供了RS3 / KG的糖类。鉴于普遍的国际价格，公司可能会造成糖类出口损失。生产和运输补贴的直接福利将达到卢比。产生1.50-1.65 / kg生产的糖（假设出口14％的糖生产）。此外，工厂还将节省出口糖程度的兴趣和储存成本。2018年6月早些时候，内阁经济事务委员会（CCEA）批准了创造了300万吨的缓冲股票，固定了最低售价为RS29 /千克的最低价格，并在贷款中提供了新的乙醇的贷款。容量或扩展现有的能力。