在AGM期间，Reliance Industries的管理宣布了关于Jiophone的新计划。根据“季龙亨山”的报价，Reliance Jio将以有效的时间内为rs501的有效价格提供Jiophone。鉴于已经流行的Jiophone的改进，此优惠可能是用户添加的强大驱动因素。在Q1FY19中，JIO看到其用户群在〜29万用户的增长，因为用户（主要来自农村地区）植入了Jiophone。我们估计，由于季隆亨山提供，JIO将使用户基础达到约242mn的订户（上涨12.4％的Qoq）。我们估计沃达丰和想法，在Q2FY19E上损失了2.8％和3.5％的用户底座，而Bharti Airtel将在净基础上基本中立。然而，Bharti Airtel可能会看到低ARPU Telenor用户的迁移到JIO.Higher柴油价格
，用户基地的下行交易袭击行业的营业局
最高的运营商可能会看到Q2FY19E的边缘压力，行业EBITDA利基萎缩243bps Qoq萎缩。订阅者的下行交易较便宜的计划可能会在Q2FY19E中继续，减少电信运营商的ARPU。我们预计Bharti Airtel的国内无线业务的Arpu将以每名8-9％Qoq至〜Rs98跌至〜卢比。IDEA IDENALSONE ARPU预计QoQuq〜Qo Qo〜Rs99的Q2FY19E（数百万）CompanyQ1Fy19Q2FY19EQORI AIRTEL344.534.19％Idiach220.5211-4.3％依赖JIO215.3242.212.5％沃达丰INDIES222.5％沃
达丰INDIES222.5％沃达丰INDIE222.5％沃达丰INDIE2222.5％沃达丰INDIA 222.7217.1 -2.5％其
他人143.5140.8-1.9％总量为1,146.51,155.70.8％，但仍然存在于压力下;货币化和资本输注Q2FY19E
在Q2FY19E中存活的关键在于，由于Jiophone和下行交易，因此仍然受到压力。然而，我们在行业结束时看不到依赖JIO的价格，并开始远足价格。此外，鉴于JIO的侵略性资本计划计划，现任者需要维持2019财年的重型支出支出，以维持其服务水平
和市场份额。由于其高债务水平和缺乏现金来偿还沃达丰的思想。资本要求。我们还对Bharti Infratel举行负面观点，因为行业整合可能导致分享因子在201.-18财年的2.3倍下跌2.3倍。这落入分享因素可能导致EBITDA利润率从历史平均值达到〜44％至〜40％，导致返回比率降低和股票的退价。我们对Bharti Airtel有积
极的立场。巴帝AirtelQ2FY19EQ2FY18YoYQ1FY19QoQSales 20,181.6
21,776.9-7.3 20,080.00.5％EBITDA 6,498.4 7,891.2-17.7 6,721.8-3.3％EBITDA利润率（％）32.2 36.2-404 33.5-128bpspAT -1,084.0 343.0-416 97.3-1214.1％
合并营收为商Bharti Airtel有可能通过增加0.5％Qoq作为非洲业务的收益可能会被国内无线和塔式业务的弱点抵消。Telenor订阅者的退出，订阅者的下行交易，以及Jiophone Monsoon Hungama提议的增加可能会导致Airtel的印度无线段，看到〜3％的QoQ收入下降。预计非洲业务将报告一个稳定的季度，从卢比的持续弱点中有一些益处。综合水平的利润可能会在大幅下降128bps qoq，这主要是由于沃达蒂·克里卡特尔的27,000多个租赁的沃达丰想法出口。由于卢比的弱点，金融成本也预计将更高.BHARTI INFRATELQ2FY19EQ2FY18YOYQ1FY19QOQSALES 3,591.1
3,648.2-1.6 3,674.0-2.3％EBITDA 1,459.2 1,521.5-10.7 1,521.0-4.1％EBITDA MARIN（％）40.6 44.8-414 41.4-77BPSPAT 597.1 638.4-6.5 638.0-6.4％的Bharti Infratel收
入可能会下降2.3％的Qoq，因为股票交世从沃达丰思想的影响重量下降收入，通过更高的能源报销略微缓冲。EBITDA可能会下降4.1％Qoq，利润率下降77bps Qoq.vodafone Ideaq2FY19EQ2FY18YOYQ1FY19QOQSALES
7,653.3 7,461.92.6 5,889.230.0％EBITDA 715.0 1,501.6-52.4 659.58.4％EBITDA MARIN（％）9.3 20.1-1078 11.2-186BPSPAT -2,7833 -1,190.9133。 7
-1,165.5138.8％Q2FY19将是第一季度，将报告沃达丰理念的合并实体的Pro-Forma财务。结果预计将包括1个月的沃达丰思想的序列表现。这两个想法和沃达丰都争夺了数据用户的加法，并在本季度失去了市场份额。合并公司的财务状况将在压力下仍然存在，预计对成本协同效应的预期整合成本和时间表预计额外的清晰度。我们预计报告的收入和EBITDA分别以30％的Qoq和8.4％的Qoq增长。本公司可能会从多个租船的出口出口看到〜13,000cr的好处.Tata
CommunicationsQ2FY19EQ2FY18Y19YYQ1FY19Qoqsales 3,992.1 4,217.6-5.3 3,912.32.0％EBITDA 581.0 564.52.9 555.44.6％EBITDA MARIN（％）14.6 13.4117 14.236婴儿
兽-4.4 -250.0-98.2 -58.5-92.5％TATA通信可能会看到由于传统数据业务的改善，分别略微上升2％和4.6％，这将抵消增长的下降语音业务。增长服务部门的EBITDA损失减少也有助于在Q2FY19E中通过36bps Qoq扩展边缘。由于Q2FY18中的特殊项目，在本季度拍摄的季度不可比较。
