农业输入结果预览：混合袋高卷和边缘强度

由于播种季节为Kharif作物的播种季节，农业化学博物馆可能会报告本季度的适度收益。政府宣布在Kharif和Rabi作物中增加最低支持价格（MSP）将进一步导致农业收入更高，增加对农业投入的需求。通过填补国内市场的渠道库存以及像拉丁美洲这样的关键国外市场，可能会支持更高的卷。但是，由于进口原材料价格可能仍然很高，我们预计利润率将保持在压力下，因为它们是主要来自中国的卢比折旧。此外，由于在此期间的作物价格仍然很低，但这些公司预计仍将在产品细分市场上取得最低利率徒步旅行，尽

管成本压力上升。季风在Kharif季节的长期平均水平以下〜10％ 2018年。播种播种至2018年9月，达到95％的程度。Kharif播种率略微达到〜1％〜1％。在Q2FY19期间

，磷酸和氨的肥料输入如磷酸和氨，而钾肥合同率为290美元/吨（+ 20％同比）。这些价格上涨通过卢比折旧复杂。在农用化学品中，中国供应商的持续供应中断正在推出投入成本。所有这些都导致肥料和杀虫剂价格的急剧增加。

预计跨越价值链的存在的球员仍会报告稳定的表现，因为对冲对抗原料的通胀价格。预

计动物饲料业务将受到批量驱动各种类别的增长。我们预计有组织的参与者的市场份额将继续在地理位置中持有的公司所处

的公司。诸如净出口商这样的网站，将受益于本季度的卢比贬值。然而，像拜耳戏剧，科罗蒙特和GSFC这样的公司是净进口商，这将导致利润率的压力与由于较低的作物价格而导致农民的投入

成本。PI Industries（RS CR）Q2FY19EYOYQOQSALES63613％5％ EBITDA13611％15％EBITDA利润率（％）（BPS
的变化）21.4％（39.2）188.2PAT9417％15％PI Industries在国内业务和由于出口业务的追溯下，同比增长13％的收入增长13％前一季度溢出效应订单（IND-AS实施影响）。我们预计EBITDA保证金仍然是由于投入原材料成本的增加，尽管产品销售量和产品价格升值增加，但仍然存在投入原料成本。由于销售量较高，较低的税率较低税率，估计同比增长17％，估计较高率

低17％（卢比）Q2FY19％8％EBITDA17117％23％EBITDA保证金（％）（以BPS的变化
）为10.70％45.2131 .62PAT9416％17％Godrej Agrovet预计通过在动物饲料领域恢复，掌握在棕榈油商业和在本季度农业化学业务下的出口订单溢出的收入同比增长12％。我们预计由于动物饲料业务组合的改善，农业化学品业务和成本优化倡议的价格回收率，我们预计EBITDA保证金。我们估计，通过较高的EBITDA和稳定的其他收入估计，估计比同
比增长16％.Bayer作物（RS CR）Q2FY19EYOYQOQSALES1,36811％64％EBITDA37932％65％EBITDA保证金（％）（BPS变
化）27.7％436.47.32PAT23624％由于Q2FY18 Q2FY18的低基础效果，61％的拜耳酵母收入增长估计均为11％，而新产品推出的牵引力。预计EBITDA保证金将改善更好的产品组合抵消原材料价格上涨。虽然有效税率增加，但帕特将达到24％同比增长24％。虽然有效税率增加，但仍然增加了财务成

本。（RS CR）Q2FY192225％EBITDA81925％2％EBITDA余量（％）（变
更在BPS中
）20.1％272.469.8PAT39042％-26％的新的收入增长估计在印度和北美的较高量和交叉货币上升的上升的8％。预计EBITDA保证金仍可稳定，因为较高的卷抵消了各地产品的价格和外汇折旧出口的外汇增益。我们预计在eBita崛起的较低领域的较低基础上申请了42％同比增长了42％，稳定的其他收入和有效税率。但是，由于USD升值，预计外汇借款的利息成本将增加。