新经济产业链月报：短视频行业增长持续商业变现渠道多元化

时间：2021-03-04 15:53:33来源：川财证券

川财月度专题摘要

短视频行业增长持续，抖音快手角逐国内市场。中国短视频用户规模与市场规模实现高速增长，截至2020 年短视频用户规模达8.73 亿人，市场规模超2000 亿元。但短视频市场渗透率已上升至88.30%，逐渐逼近互联网总用户规模。短视频行业受市场容量限制，未来增速或下降，市场进入存量竞争。国内短视频市场集中度较高，呈现寡头竞争垄断格局。截至2020 年8 月，抖音及抖音系在短视频行业中市占率最高，达44.57%；快手及快手系市占率33.06%，位居全行业第二。整体来看，抖音月活用户数上升较快，而快手月活用户数增长则自2020 年1 月以来陷入停滞，预计抖音市场份额将进一步上升，或有望在短视频市场一家独大。

直播电商业务增速明显，商业变现渠道多元化趋势持续。短视频平台业务呈现多元化扩张趋势，传统的内容付费、会员以及广告相关收入占比持续下降，短视频社交营销效率较高，直播、短视频营销叠加电商的业务模式目前成为行业通过多元化渠道发展实现平台流量变现的主流选择。两大短视频平台均实现在电商业务的快速发展，快手电商服务营收从2017 年的3.91 亿元上升至2020Q3的133.43 亿元，占比从4.69%上升至32.80%；抖音的电商业务也在大幅增长，2020 年度抖音电商全年商品成交总额超5000 亿元，同比增速超300%。预计短视频平台内容付费营收占比将持续下降，营收多元化趋势持续，从短视频平台向提供多项服务的综合社区平台演进。

月度行情回顾

本月(2021 年2 月1 日-2 月26 日)上证综指上涨0.75%，沪深300 指数下跌0.28%，商贸零售指数上涨1.67%，在28 个子行业中排名第17；传媒指数下跌3.23%，在28 个子行业中排名第25。

从两大行业细分子板块来看，涨幅前三为电商及服务(+3.81%)、一般零售(+2.91%)、媒体(+0.72%)；涨幅后三为互联网媒体(-11.72%)、文化娱乐(-4.06%)、专业市场经营(-2.51%)。商贸零售板块涨幅前三的分别是中国黄金(+159.39%)、爱婴宝(+31.17%)、安德利(+28.07%)；跌幅前三的分别是健之佳(-15.21%)、爱施德(-14.30%)、华致酒行(-11.20%)。传媒板块涨幅前三的分别是中国出版(+21.38%)、鹿港文化(+14.46%)、人民网(+9.34%)；跌幅前三的分别是电魂网络(-19.40%)、三人行(-13.93%)、吉比特(-9.02%)。

月度行业动态

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风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情爆发风险。