多项公募REITs配套规则有望近期发布

时间：2021-02-05 07:49:58来源：中国证券报

上交所4日在线上举办公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务规则培训(第一期)。中国证券报记者获悉，公募REITs的规则体系正在不断完善，中国基金业协会的尽调指引、运营操作指引、中国结算的登记结算细则近期将发布实施。同时，各单位系统基本准备就绪，上交所交易系统改造工作也在进行中，预计3月份全面就绪。

证监会债券部副主任刘榕称，公募REITs的推出，是从传统的重视增量发展转向重视盘活存量战略的重要抓手，试点的推出凝聚了市场各方智慧和力量，不仅是我国REITs发展的里程碑，更为我国投融资领域灌溉了一片蓝海。

试点具有三大意义

上交所副总经理刘绍统表示，在现阶段，推动公募REITs试点具有重要意义。首先，公募REITs是一种多功能的企业战略工具，可以拓宽企业金融工具箱，并提升资产估值。公募REITs通过盘活企业存量基础设施资产，提供增量投资资金，可以在不增加负债的同时，形成项目开发和退出的闭环，获得资金用于新的基础设施项目建设。通过REITs实现基础设施资产的份额化，提升流动性溢价，还能使企业将资产“卖出”好价格。

其次，就资本市场而言，公募REITs作为新的大类资产配置类别，填补了交易所大类金融产品的空白，有助于提高直接融资比重。从国际经验看，REITs也是纽约、东京等境外主要交易所市场中重要的基础性产品。此外，REITs作为中等收益、中等风险的金融产品，具有流动性高、收益稳定、安全性强等特点，还具有较高的配置价值。

试点取得阶段性进展

交易所日前发布施行公募REITs三项配套业务规则，标志着交易所推进公募REITs试点工作取得阶段性进展。

刘榕透露，中国基金业协会的尽调指引、运营操作指引、中国结算的登记结算细则近期将发布实施，各单位系统基本准备就绪。

中国证券报记者从上交所获悉，目前，上交所的REITs申报系统、询价平台和信息网站等已基本准备就绪，交易系统改造工作也在进行中，预计3月份全面就绪。

中介机构亦在积极推进公募REITs相关准备工作。国泰君安资管结构金融部总经理徐刚表示，目前国泰君安资管正在从人员配置和专业技术两方面积极准备，并已参与到一些公募REITs的项目中。

不过，目前公募REITs的推进也存在一些问题。刘榕指出，部分项目重要信息披露不够充分、项目估值虚高、现金流模型缺乏合理依据、产权存在转让限制性条款。“中介机构应从严审慎把关，在后续项目推进中，发改委将按成熟一个推荐一个的原则，向证监会推荐。”

刘绍统表示，上交所将进一步强化统筹协调，确保首批公募REITs试点成功，包括建立专项对口辅导机制、建立日常服务对接机制、开展常态化培训机制等。