2020年汽车经销商盈利面升至4成但超过80%的合资品牌价格仍倒挂

2月1日，中国汽车流通协会发布2020年全国汽车经销商生存状况调查报告。报告显示，2020年汽车经销商盈利比例为39.4%，这意味着只有不到四成的汽车经销商在这一年赚到了钱。另外，2020年汽车经销商亏损面为33.8%，以此推算，收支平衡的经销商为26.8%。

汽车经销商盈利比例较低，与2020年汽车市场的整体负增长有关。数据显示，2020年国内乘用车全年销量为2017.8万辆，同比下降6%。不过值得注意的是，尽管受到疫情冲击，但2020年乘用车销量跌幅比2019年有所收窄。同时，2020年汽车经销商的盈利面比2019年的29.7%提升了将近10个百分点，亏损比例则下降了7个百分点。

报告显示，2020年汽车经销商盈利状况好转的的主要原因是厂家在疫情期间对于经销商的帮扶政策起到关键作用：取消或降低考核标准、提升返利额度等。数据显示，2020年经销商新车毛利率由负转正，升至1.3%，其中豪华品牌汽车的向好有较大贡献。

数据显示，2020年合资品牌经销商只有不到18.9%没出现价格倒挂现象，而豪华品牌经销商的这个数字为40%。可以看到，价格倒挂在业内仍是一个比较普遍的问题。另外，2020年完成全年销售目标的经销商占比为34.7%，而豪华/进口品牌完成目标的经销商则超过50%，这比2019年的34.4%有大幅提升。

在2020年国内汽车销量下滑1.9%的情况下，豪华品牌成为唯一增长的细分市场。乘联会数据显示，2020年豪华车市场销量为252.91万辆，同比增幅高达14.7%——这也是豪华汽车在中国整体汽车市场连续三年下滑的大背景下，连续三年逆市大涨。数据显示，豪华车销量在2018、2019年分别上涨17.6%、11.7%。

在这种情况下，中国汽车流通协会发布的报告指出，投资人意向投资的豪华/进口品牌主要是雷克萨斯、宝马、奔驰、奥迪。当然，投资人对BBA的看好立足于其2020年销售数据之上。2020年，奔驰宝马及奥迪三家联手在中国市场贡献了近220万辆的销量，占国内豪华车销量的85.9%左右。

但即便豪华车市场整体增长，却也有以豪华车经销商为主要业务的企业在去年出现财务危机。如正通汽车、润东汽车接连爆出债务危机，广汇汽车也被爆因资金紧张股权多次被股东质押且大幅裁员。汽车行业资深分析师梅松林此前在接受经济观察报记者采访时表示，部分豪华车经销商难以为继还有几个原因。“一是现金流管理出问题，比如投资分散、库存管理长期不佳等；二是业务运营长期管理不善，缺乏精细化管理，稳定经销商基盘的售后服务没做好；三是少数品牌或市场亏损严重进而引爆整个集团的现金流吃紧。”

在部分豪华车经销商出现财务危机之际，也有经销商即将实现上市。1月20日，豪华汽车经销商百得利控股有限公司向港交所递交上市申请。据悉，百得利控股经销包括保时捷、奥迪、奔驰、宾利、路虎、沃尔沃等豪华汽车品牌。截至2020年前九月，百得利控股毛利润率为9.9%，净利润率为3.8%。营收为57.89亿元，净利润为2.18亿元。

可以看到，豪华品牌仍然是车市主要的利润支撑。而在新能源汽车竞争的新时代，豪华车将在电动化方面持续发力。如奔驰在2020年宣布新战略，推出大型车和中级与紧凑级车型平台，计划电动车占新车销量的50%以上；奥迪则将到2025年推出30款电动车型，其中20款为纯电动车型，同时建成MLB evo 、MEB、J1、PPE四个纯电动平台；宝马计划到2030年生产700万辆新能源汽车，其中三分之二为纯电动车型。