告别“野蛮生长” 聚合支付市场规范进行时

聚合支付，是将各种支付场景、支付方式、支付服务等整合到一起，形成统一的平台来提供服务。高效解决了消费者对支付时“码牌林立”的困扰，直接触达商户，相当于解决了支付机构“最后一公里”的问题。

但行业进入门槛低，普遍存在违规现象，一直是监管整治的重点领域。备案制的启动，让聚合支付在内的收单外包进入强监管时代，行业将从“野蛮生长”进入到“有序发展”的新阶段。

近期，上海收钱吧互联网科技股份有限公司(下称“收钱吧”)拟在创业板上市，引发市场高度关注。收钱吧是业内头部平台，其上市举动，被市场视作积极信号——在夹缝中求生存、颇受诟病的聚合支付行业终于有了新方向。

在受访人士看来，眼下出现拟上市个体，对行业而言具有提振意义。但这门生意想要赚钱也并不容易：一是监管利剑高悬，严监管将持续；二是盈利单一，主要靠返佣分润；三是市场扩容放缓，巨头入局，竞争激烈。

边规范边发展

聚合支付服务于第三方支付机构，在过去发展中出现过不少违规问题，是监管部门的整治重点，近几年已有大量服务商退出市场，在去年备案制启动后，行业如今进入合规发展阶段。

“收钱吧冲刺上市无疑为聚合支付业态注入强心剂，表明技术驱动的服务型支付机构还是有光明前景的。”关注支付行业的麻袋研究院高级研究员苏筱芮告诉记者。

在多位受访人士看来，有服务商启动上市，对行业多少有些提振作用，意味着整个行业确实在朝着合规的方向进发，在持续有序发展之中。

记者了解到，合规发展是近年来聚合支付行业面临的头号问题。

所谓聚合支付，也被称为“第四方支付”，将各种支付场景、支付方式、支付服务等整合到一起，形成统一的平台来提供服务。例如将微信支付、支付宝支付等各种支付方式集合到一起，形成一张支付码，商家可以使用这张支付码，绕开了提供多场景支付方式的难题。服务商不进行资金清算，也不需要支付牌照。

这一方式有存在的商业理由——其高效解决了消费者对支付时“码牌林立”的困扰。在2016年前后，聚合支付行业开始爆发式增长。一批老牌支付机构如拉卡拉、通联支付等都加入其间，一时间“硝烟四起”。

“聚合支付直接触达商户，相当于解决了支付机构‘最后一公里’的问题。说白了，就是做两大支付巨头的生意。”一位支付行业人士告诉记者，前两年高峰时期，市场上估计有2万家各类服务商。

问题随之而来——聚合支付进入门槛较低，大多是无牌上岗，却做起了收单业务，“二清”违规问题普遍存在，甚至部分服务商还为赌博等违法违规行为提供资金清算。“二清”是指无资质机构提供清算等服务，容易产生资金挪用等风险，因此一直是监管整治的重点问题。上述行业人士观点一致，这实际上就是一个监管真空地带。

2017年，监管部门出手整顿聚合支付行业，要求参与机构进行整改，当年就有大量服务商退出市场。2018年，随着支付业“断直连”推进，聚合支付合规性被认可。但市场的恶性竞争开始风行，为了抢商户，不少服务商打起了“0费率”价格战。

备案制时代开启

真正迎来合规管理的是备案制的启动。去年8月，中国支付清算协会发布《收单外包服务机构备案管理办法(试行)》，包括聚合支付在内的收单外包服务开启备案制。随后，协会又发布关于收单外包服务机构提交《承诺书》的通知。

《承诺书》通知要求，聚合支付服务商须承诺“四不”：不从事收单核心业务，不进行二次清算，不为违法违规活动提供服务，不能存在其他违法违规经营业务行为。

对于备案制，多位市场人士认为，这意味着包括聚合支付在内的收单外包强监管时代已经到来，行业将从“野蛮生长”规范为“有序发展”，不合规的服务商将彻底出局。

中国支付清算协会最新披露信息显示，截至目前，有61家聚合支付类型机构备案成功，包括：收钱吧、合利宝、随行付、盒子信息、汇付数据等。

不过，行业在实际发展过程中尚有许多短板亟待解决。苏筱芮认为，聚合支付面临的合规难点主要还是反洗钱、反恐怖融资等，服务商需要加强风控管理。

根据2021年人民银行工作会议传递出的信息，支付行业严监管还将持续。会议提出，将深入推进支付行业治理现代化、强化支付领域监管。

未来赚钱可能更难

尽管合规性得到监管部门认可，但聚合支付这门“寄生”于第三方支付机构的生意，仍面临诸多挑战。

聚合支付服务商的收入来源，主要是靠支付手续费返佣分润，也就是根据交易金额收取一定的手续费，再与第三方支付机构分润。其赚钱逻辑在于，靠规模起量——支付交易量越大，返佣才会越多。但现如今的支付市场已不同于早些年，市场几乎接近“天花板”，增速明显放缓。

“这个行业增速一定是在降低的，因为行业、用户渗透率已经很高。”支付行业分析师王蓬博向记者表示。

行业另一大收入来源，在于第三方支付机构为拓展市场给予服务商的激励。上述支付行业人士说，前些年两大支付巨头给的补贴不少，这些差不多能覆盖他们组建团队拓展商户、铺设扫码设备等成本。

不过，吃补贴红利的好日子也快到头了。在王蓬博看来，聚合支付服务商赚的都是辛苦钱，但现在巨头基本上也不给什么补贴了。

再者，聚合支付正成为支付行业主流玩法，商业银行、互联网巨头纷纷入局，市场竞争也十分激烈。比如，去年4月，京东数科收购聚合支付平台乐惠正式入局。

苏筱芮观察认为，严监管环境下，聚合支付行业还是有一些明显变化，这体现在：一是业务多元化，为客户提供更多增值服务与综合解决方案，例如，收钱吧试水智慧门店、智能营销等。二是打造生态圈。近两年，巨头频频发力聚合支付，目的是将聚合支付与自身生态融为一体。三是向海外寻求更广阔的机会。

上市也是寻求出路的一种方式。“上市募集资金后，就有条件在原有业务基础上，开拓一些增值服务来增加收入。”王蓬博认为。

聚合支付发展到目前，这些服务商手中也掌握了不少信息和数据。在盈利较为有限的情况下，记者了解到，很多服务商已经靠消费金融、贷款等衍生业务弥补收入。