转走员工2.6亿跟投款？世茂福晟世纪大合作背后的僵局

一面是至今未能找到下家的泰禾，一面是虽然找到了“白骑士”的福晟，也走的并不顺利。

近日，一份网传《致福晟集团全体跟投员工的公开信》，指出福晟员工2.6亿元跟投款被世茂转走，揭开了世茂和福晟这场“世纪大合作”的困难重重。

尽管后续双方均否认了该文件，但可以看出，世茂和福晟合作的近一年时间里，福晟流动性困局没有得到有效解决。今年11月，福晟主体信用与相关债券评级下调。

2020年1月13日，世茂集团与福晟集团宣布缔结战略合作伙伴关系

从“合作”到“揣测”

作为福晟的“白骑士”，世茂如何为福晟解困这个难题，任何风吹草动都能将“世纪大合作”吹向“世纪大揣测”。

近日，网上流传的一份未盖公章的《公开信》，虽然双方都公开回应称“失实”，但由此引发的各种揣测，迟迟未曾消除。

信中显示，在福晟集团去年12月引进世茂集团进行重组后，根据约定，世茂集团按股比享有并承担福晟集团整体负债不超过719亿元(债务包括员工跟投款)，世茂集团并承诺不得侵害福晟的相关权益，因世茂方存在故意或重大过失行为导致影响福建福晟、福建六建债务履行能力的，世茂方负责予以赔偿。

协议签订后，世茂方已经全面接管控制福建福晟、福建六建及各项目公司，并且也已经陆续无偿变更了14家项目公司的股权，无偿取得福晟生活服务集团 51%的股权，并入10月30日在香港上市的世茂服务(00873.HK)中。

为了妥善解决集团全体跟投员工的跟投款债权，在市政府介入协调下，世茂方与福晟各位跟投员工逐一对跟投债权进行核对，不少跟投员工接受了放弃利息、分期还款的方案，相当部分员工与已由世茂主导和控制的福建福晟集团签订了分期还款协议。

为保障跟投债权能够有效兑现，2020年9月23日，福晟与世茂方签订《账户共管协议》，并在恒丰银行晋安支行设立专户共管3.4亿元款项专项用于满足员工跟投款等分期支付的需要，该账户的复核 KEY 由福晟保管。而在该账户设立后，已从该账户陆续支付了部分(员工跟投)款项。

《公开信》指出，在2020年11月18日凌晨，世茂方在未经使用福晟集团保管的复核KEY的情况下，在恒丰银行配合下，擅自将2.6493亿元款项从共管账户中转出。福晟方面发现该情况后，立即与世茂方进行了严正交涉，但世茂方拒绝将款项调回。

然而这份《公开信》没有加盖公章。随后，世茂向媒体回应称“严重失实”，“共管账户确实存在，但对共管账户的使用是有明确约定的，关于共管账户的资金使用，严格按照约定来执行”。

福晟集团也随后作出回应，声明中指出该公开信为不实传播。

世茂澄清“纾困还是并购？”

自2020年1月13日世茂集团与福晟集团共同宣布缔结战略合作伙伴关系，时至今日已经快一年。

对于这场合作，世茂董事会主席许荣茂和副主席许世坛多次强调，世茂和福晟，并非谁收购谁，而是全面合作，将成立一家融合“世茂+福晟”的新平台公司。

今年3月，在业绩发布会上，许世坛进一步透露，福晟收购案由世茂海峡发展公司负责做具体的组织调整，已明确合作方向：福晟拥有超1200亿(货值)的住宅土储，此外，旧改的货值预估超过3000亿，目前先从市场潜力大的地区如郑州、长沙、大湾区等推进合作，首批会有3-5个项目合作，第一个旧改合作项目落地郑州；福晟旗下部分优质商业项目正在商议合作的方式，比如六建集团；世茂服务收购福晟物业51%的股权，涉及物业项目约90多个，签约面积超过1500万平方米。

世茂集团执行董事、财务管理中心负责人汤沸当时也指出，与福晟集团上下游供应商、债权人等做过多轮谈判，也在债务重组中获得了各方支持。债务重组以协助福晟恢复生产为前提，逐个项目厘清财务，逐步并到上市公司。

然而，纾困还是并购，外界一直没有明确的界定。“公开信”事件爆发后，世茂向媒体回应称，2019年12月，基于属地政府支持，在国有金融机构积极推介下，世茂方、福晟集团及金融机构开始接触洽商福晟集团纾困事宜。于2020年1月，世茂、福晟、东方资产、信达资产四方共同成立有限合伙企业，组成福晟纾困平台。

各纾困方根据有利于项目资产盘活和有利于债权保障的原则，根据各项目具体情况，经纾困各方充分评判、沟通完成了个别项目的股权入股，已经入股的项目对自身债务应据实承担。

按照这种说法，福晟纾困平台仍以福建福晟集团有限公司为经营主体，福晟集团的债务承担主体也仍为福晟集团。纾困平台并不对福晟集团相关债务承担法律责任。福建福晟集团既有的各类债务、项目生产资金投入等由福建福晟集团自身产生的经营效益来承担和偿还。

“远水解不了近渴”？

世茂和福晟合作的近一年时间里，福晟短期流动性困局没有得到有效解决。

回顾福晟狂飙突进的过去几年，“黑马”是对其最恰当的评价。克而瑞数据显示，2017年福晟新增土地货值达到3199亿元，列房企新增货值榜单第七位，而同年福晟的销售额仅396.2亿元，新增货值为销售额的8倍。

2018年，时任福晟集团执行总裁的郭国强在公司成立25周年发布会上豪言称，“2018年福晟将收购一个百强企业。”福晟不仅要进入千亿级阵营，而且要进入地产行业TOP30之内。福晟地产板块计划在2019-2020年分别实现销售目标900亿元、1300亿元。

2019年，福晟集团出现了贷款逾期，债务危机终于爆发。据福晟集团披露的2019年年报，公司总资产为913.95亿元，总负债706.63亿元。净资产207.32亿元，资产负债率77.32%，剔除预收款后的资产负债率68%，净负债率131%。

在福晟集团2019年的有息负债中，一年内到期的有87.08亿元，1-2年内到期的有158.31亿元，其余2-3年和4-5年内到期的分别由39.23亿和31.35亿元，可以看出其短期债务到期压力较大。

《公开信》发酵后，世茂回应称，目前整体纾困进展包括：上千名员工的离岗自主择业已基本实现平稳过渡，基本未产生重大劳动争议纠纷；项目已实现恢复生产经营。截至7月底，实现65个项目复工复产；六建集团1-6月在建项目共计263个，整体复工率96.5%；农民工欠薪、员工欠薪和跟投款项清理等突出的社会稳定问题也提供相应方案，得以阶段性缓解。

然而，外界对于这场“世纪大合作”评价为“远水解不了近渴”。

2020年11月5日，大公国际发布下调福建福晟集团有限公司信用等级的公告，将福晟集团信用等级从2020年8月28日的AA下调至A+，评级展望调整为负面。

与主体信用一同被下调的还有福晟集团的相关债券，包括“18福晟02”、“18福晟03”、“19福晟01”及“19福晟02”也相应下调至A+，同时移出信用观察名单。大公称，“18福晟02”10亿元回售款兑付面临较大的不确定性。

一直强调独立于福晟集团的福晟国际(00627.HK)近日也发布公告，有意出售包括企业广场3期物业在内的香港资产。尽管公告指出，出售物业是鉴于香港经济因新冠疫情及现行市况而出现下滑，考虑出售香港物业重组资产组合，但还是引发外界对短期债务的揣测。