美联储按兵不动 承诺保持近零利率到2023年底前

从点阵图可知，美联储预计将维持利率在当前水平直至2023年，较此前6月显示的维持至2022年，又延长了一年的时间。

北京时间周四(9月17日)凌晨2点，美国大选前的最后一次美联储议息会议(FOMC)召开，这也是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在8月底提出货币政策新框架后的首次会议。

正如市场预期，美联储将联邦基金利率维持在0%-0.25%不变，超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，将贴现利率亦维持在0.25%不变。

在美联储最新公布的货币政策声明中，明确把“平均通胀率2%”纳入货币框架，即在一段时间内将通货膨胀率控制在2%以上，以使通货膨胀率平均为2%，长期通货膨胀预期仍将其固定在2%。

声明中还写道，只有在美联储评估实现了充分就业和从2%的通胀目标后，才会收紧货币宽松的政策。

低利率中存在反对票

值得注意的是，在联邦公开市场委员会的8名成员中，有2名投票成员不同意新的声明，其中一位成员希望美联储能保持更大的政策利率灵活性；另一位则希望将利率保持在接近零的水准，直到核心通胀率达到持续的2%，这可以说是一个更激进的通胀目标。

随后，鲍威尔在会后的新闻发布会上加强了低利率的观点。他表示，这些变化明确了美联储对长期及经济稳定的坚定承诺，坚持实现充分就业和物价稳定，这些前瞻指引将会引来更多强有力的支持。

但在记者问答环节，鲍威尔表示，“通胀‘适度’并不意味着远超2%。不希望出现高通胀，只希望平均通胀达到2%。适度超过目标并不是永久性的。”

总体来说，美联储的声明对市场起到了安抚作用。美股三大指数延续反弹势头触及9月4日以来新高，因美联储对货币宽松的流动性前景的进一步承诺和支持，推动了股市反弹力度。

而由于存在反对票，被市场视为鸽派程度不及预期。这意味着鲍威尔力推“让通胀飞”的政策思路，有可能会发生一定变数。

即便鲍威尔本人表示，委员会中有不同的意见是正常的，但这足以引起市场的警觉，市场在咀嚼变数中收盘，使得三大股指涨跌不一。截至收盘，道指涨0.13%，标普500指数跌0.46%，纳指跌1.25%。

2023年底前不加息

市场另一个关心的重点则是美联储的点阵图。从点阵图可知，美联储预计将维持利率在当前水平直至2023年，较此前6月显示的维持至2022年，又延长了一年的时间。

其中，在17名委员中里，有13人认为维持利率至2023年不变，1名委员支持在2022年加息，4名委员预计在2023年加息。

长期低利率的预期利空美元。利率决议公布后，美元指数小幅上扬后快速下挫20点，报92.95，跌0.14%。

此外，美元的弱势还影响到人民币的走势，人民币汇率进一步升值，美元兑离岸人民币突破6.75元关口。

但不利于美元的消息，却使黄金多头欢欣鼓舞。消息一出，现货黄金拉升近8美元，报1967.69美元/盎司。但是黄金未能持续上扬，因美联储对接下来经济前景的预期有所好转。

鲍威尔承认，过去60天经济复苏比预期更快，但不确定比预期更快的复苏能否持续。

对比6月，美联储大幅上调了对2020年的经济预期。其中，美联储预计2020年底GDP增速预期中值萎缩3.7%，而6月预期为萎缩6.5%；2020年底失业率预期中值为7.6%，而6月预期为9.3%。

而对于美国8月失业率为8.4%“成绩”，鲍威尔认为，如果算上应该被视为失业的人数，那么失业率可能还要提高3个百分点。

值得注意的是，美联储对2020年底通胀预期(PCE)中值为1.2%，6月预期为0.8%，离2023年前达到2%的目标还有比较大的空间。

此外，目前还尚未知晓美联储接下来将如何提升通胀率，而美联储的“工具箱”中是否还有可用的工具呢？

对此，鲍威尔称，“我不会说我们用尽了弹药，美联储还有很多事情可以做，还有很多工具可以使用”，并强调即使在加息后，政策仍将保持宽松。