股市回暖银行存款忙“搬家”

7月以来，沪深股市一度放量大涨，基金发行量持续火爆。Wind数据显示，7月沪深股市新开户数为404.60万户，6月沪深股市新开户数仅252.99万户。

彼时，居民储蓄大规模流入股市的迹象已经明显。8月11日，中国人民银行公布的数据显示，7月份，住户存款和非金融企业存款分别减少7195亿元和1.55万亿元，同时，非银行业金融机构存款大增1.8万亿元。

在采访中，部分银行人士坦言，7月以来更多居民把存款取出投入到股票、基金领域。但同时，也有一些小型银行人士告诉《中国经营报》记者，受新冠肺炎疫情影响，缺乏资质好的客户，贷款无处投放，为了节约成本，他们已经不敢发力揽储。

存款“搬家”趋势难挡

8月11日，央行公布的数据显示，7月末人民币存款余额207.56万亿元，同比增长10.3%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点。7月份，人民币存款增加803亿元，同比少增5617亿元。其中，住户存款减少7195亿元，非金融企业存款减少1.55万亿元。

业内人士普遍认为，2020年以来存款压力一直很大，7月的存款搬家情况尤其明显，那这些资金去了哪儿？

央行数据显示，在住户存款和非金融企业存款减少的同时，非银行业金融机构存款增加1.8万亿元。民生银行首席经济研究员温彬告诉记者，7月新增人民币存款不足千亿元，主要是因为在新一季度的初月，居民和企业存款通常转为表外理财，再叠加股市回暖、基金发行规模加大，对居民和企业存款进行了分流。

中金公司方面亦指出，从存款结构来看，居民存款“搬家”至非银存款的现象较为明显。中金公司方面认为，非银存款7月同比多增4600亿元，明显高于季节性，与此同时居民存款的增长明显差于季节性，可能反映在股市火爆的情况下居民存款流入股市，通过直接参与股市二级市场和打新股、间接申购基金、理财产品等方式进入股市，居民存款的减少部分可能体现在非银同业存款当中，以证券保证金的形式体现。

Wind数据显示，7月上证综指累计上涨10.90%，深圳成指上涨13.72%，创业板指上涨14.65%。在7月份的23个交易日中，共有20个交易日两市成交额逾万亿元。同时，基金产品行情亦十分火爆。从中国证券投资基金业协会发布的7月私募基金规模情况看，7月末，私募管理基金总规模14.96万亿元，较6月增加6085.36亿元；其中，私募证券投资基金贡献最大，最新规模3.09万亿元，较6月大幅增长4416.21亿元。

某国有银行理财经理告诉记者：“7月份以来，确实有很多客户来咨询，让我推荐好的基金产品，新客户不少。”

不过，记者注意到，8月以来，股市频繁波动，多次出现下跌行情。在此背景下，储户存款出现回归银行的现象？

在采访中，多位银行业人士表示，从目前的情况看，储户存款在8月份回归银行的情况并不明显。

“近期，市场回调可能会使部分资金回流到银行存款，但从长期趋势看，居民储蓄向资本市场大转移是一个长期趋势，并不是一个短期现象。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，从目前的情况看，居民储蓄回归银行的量不会太大，而且在“房住不炒”的背景下，居民的多余资金还是会转移到股市，下半年基金的销量可能也会因此上涨。

苏宁金融研究院高级研究员黄大智亦赞同这一说法，他告诉记者：“7月份银行储蓄流向股市的现状明显，不过这一转变本身是一个趋势性的行为，并不是突发行为。居民存款是否会回归银行，还要看存款利率、理财产品利率以及股市行情表现等。从目前的情况看，A股虽然出现波动，但并没有产生剧烈震荡或下跌，存款或理财产品利率也没有明显回升，资金可能不会突然间从股市回流到银行。”

“居民存款流入股市和基金的主要原因是货币政策宽松导致存款利率下滑，同时理财产品打破刚性兑付后其吸引力下降，只要这种情况存在存款未必会大量回流银行。”中银香港金融研究院经济学家丁孟告诉记者，目前居民可供选择的投资渠道依然有限，如果过剩的流动性从股市流出，则存在可能流入楼市，或者通过信托等渠道流入过剩产能行业的风险。

银行揽储压力大

记者在采访中了解到，7月以来，居民存款减少使得部分银行面临揽储压力，部分银行调整了存款利率或增加了营销力度。

融360大数据研究院监测的数据显示，7月份存款利率有所上升。7月，整存整取定期存款3个月和5年期平均利率环比持平，6个月至3年期平均利率均环比上升，其中2年期平均利率环比上涨2.1BP，涨幅最大。从上浮幅度来看，1年及以内期限存款平均利率上浮幅度均在30%以上。其中，不同类型银行之间的存款利率差距较大。融360大数据研究院监测数据显示，从7月利率均值来看，农商行存款利率整体最高，其次是国有银行、城商行，股份制银行垫底。

“事实上，今年以来，我们的揽储压力一直很大。”某城商行对公业务部门人士告诉记者，“对公存款方面，受新冠肺炎疫情影响，一些现金流较差的企业，会将存款取出来周转生意。”

“对个人账户而言，今年以来，活期存款很难留住。主要是客户的工资受到影响，活期存款会被取出用于消费；客户对于大额消费的需求不多，所以定期存款还比较稳定，不过也较去年同期少。”某股份制银行地方分行行长如是说。

某城商行管理层告诉记者，大型银行由于网点多，主要依靠一般存款吸储，与其相比，中小型银行网点较少，业务范围较小，此前对结构性存款的依赖性较高，所以结构性存款的比例更高。

然而，记者在采访中了解到，针对对公结构性存款，部分银行在今年年初便已经收到监管层窗口指导，要求存量客户到期不再续作，这对中小银行揽储已经形成压力。

上述城商行管理层告诉记者，考虑到压降结构性存款会对流动性造成扰动，为了补充负债端稳定，该行从6月起同业存单发行量有所增加，以满足行内补充长期同业负债的需求。

不过，也有银行坦言，该行现在并不缺少存款。某小型银行人士告诉记者：“我们在年初制定的存款指标，目前已经完成了。受经济环境影响，缺乏资质好的授信客户，贷款投放不出去，我们已经不敢发力揽储了。”