下半年开局首份经济成绩单：投资增速超预期 消费慢修复

从国内来看，长期积累的结构性矛盾、体制性矛盾、周期性矛盾交织，经济的循环还有待进一步畅通。

2020年下半年开局首份经济“成绩单”公布了。

国家统计局在8月14日公布的数据显示，7月份规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，增速与6月份持平。社会消费品零售总额同比下降1.1%，餐饮收入同比仍下降11.0%。

而投资方面，1—7月份全国固定资产投资(不含农户)同比下降1.6%，降幅比1—6月份收窄1.5个百分点。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，经济向好的态势还是在持续，产业升级态势没有改变，发展新动能持续增强，市场预期也在整体改善。

“7月份，中国制造业PMI是51.1%，比上月提高0.2个百分点；非制造业商务活动指数是54.2%，制造业和非制造业PMI都是连续5个月高于临界点。这些情况充分说明7月份延续了经济稳定复苏态势。” 付凌晖在14日的发布会上指出。

不过，他同时表示，目前的国际形势还是复杂严峻，全球疫情还在蔓延，同时世界经贸增长出现萎缩，二季度主要经济体经济增长都明显下滑。从国内来看，长期积累的结构性矛盾、体制性矛盾、周期性矛盾交织，经济的循环还有待进一步畅通。

汽车制造业增加值大涨21.6%

7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，增速与6月份持平。从环比看，7月份规模以上工业增加值比上月增长0.98%。1—7月份，规模以上工业增加值同比下降0.4%，接近去年同期水平。

从此前工业生产的高频数来看，工业生产逐步回暖。7月份高炉开工率70.17%，与上月基本持平，远高于2019年66.44%；粗钢产量增速继续上行，从6月份的3.9%上行至5.8%。而受到气温和汛期的影响，日均耗煤增速则从6月份的1.1%转负至-5.9%。

分行业看，7月份，41个大类行业中有25个行业增加值保持同比增长。其中，汽车制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业录得较快增长，分别上涨21.6%，15.6%和11.8%。

7月份，工业企业产品销售率为98.4%，与上年同月持平；工业企业实现出口交货值10399亿元，同比名义增长1.6%。

商品零售增速年内首次转正

7月份，社会消费品零售总额同比下降1.1%(扣除价格因素实际下降2.7%，以下除特殊说明外均为名义增长)，降幅比上月收窄0.7个百分点。扣除汽车以外，7月份消费品零售额仍下降2.4%。

社会消费品零售的复苏势头不及预期，不少分析机构预计，7月份社零总额有望回升至正增长。

限额以下的消费低迷拖累社零缓慢修复。7月份餐饮收入同比下降11.0%，降幅比上月收窄4.2个百分点，商品零售同比增长0.2%。但值得注意的是，商品零售增速为年内首次由负转正。

7月份，限额以上单位商品零售额中，消费升级类商品销售持续改善。其中，在去年同期低基数的影响下，汽车类商品增长12.3%，6月份为下降8.2%；通讯器材类、化妆品类商品分别增长11.3%、9.2%。

网上零售持续向好。1-7月份，全国网上零售额60785亿元，同比增长9.0%，比1-6月份加快1.7个百分点；其中，实物商品网上零售额增长15.7%，比1-6月份加快1.4个百分点。

总体来看，1—7月份，社会消费品零售总额同比下降9.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额184890亿元，下降9.7%。

基建投资跌幅收窄，1.9万亿仍待发行

在投资方面，1—7月份全国固定资产投资(不含农户)同比下降1.6%，降幅比1—6月份收窄1.5个百分点。其中，民间固定资产投资184186亿元，下降5.7%，降幅收窄1.6个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资(不含农户)增长4.85%。

分产业来看，第一产业投资同比增长7.7%，增速比1—6月份提高3.9个百分点。

第二产业中，工业投资同比下降6.5%，降幅比1—6月份收窄0.9个百分点。其中，制造业投资下降10.2%，降幅收窄1.5个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.0%，增速回落0.2个百分点。

在第三产业中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比下降1.0%，降幅比1—6月份收窄1.7个百分点。其中，水利管理业投资增长2.9%，增速提高2.5个百分点；公共设施管理业投资下降5.2%，降幅收窄1.0个百分点；道路运输业和铁路运输业投资分别增长2.4%和5.7%，增速分别提高1.6个和3.1个百分点。

国家统计局指出，未来投资增长后劲较足。数据显示，1-7月份，新开工项目计划总投资同比增长15.8%，投资到位资金增长2.1%。

接下来，地方政府债券的发行也将进入提速阶段。受到特别国债发行的影响，7月份单月地方政府发行新增债券422亿元，创今年以来的最低值。截至7月底，地方发行新增债券28290亿元，同比增长约10.8%。新增债券完成全年发行计划的59.8%。

在10月份发行完毕前，还有约1.9万亿元的地方债券等待发行，这也意味着未来三个月，地方债月均发行额度将远高于今年前7个月的月均发行量。