穆迪的投资者服务已经改变了Motherson Sumi Systems的Baa3发行者评级的展望，Limity.At的稳定
性，穆迪“S已经肯定了BAA3等级。”负
面的前
景“主要反映了弱势表现Motherson的Greenfield运营以及全球汽车销售放缓，以及我们及时恢复的担忧，依次对公司的综合收益和现金流发电，“穆迪副总裁兼高级信贷官员Kaustubh Chaubal说.Motherson
的欧洲运营占公司2019年3月份财政年度综合收入的40％以上（2019财年）。汽车需求疲软，特别是在公司的欧洲业务中，其绿地扩建的延迟造成了损害了公司的信贷
档案。2019年全球轻型汽车销量下降了3.8％ 2020年的另外0.9％下降。穆迪的消极部门的汽车零部件生产商展望纳入了100-150个基点2019年盈利能力下降，2020年没有显着的复苏。母生素
的BAA3评级的负面观点反映了这些挑战性的行业条件和可能性该公司的信用指标将仍然接近他们的降级Triggers.motherson的
业务包括（1）在父母实体，Motherson及其全资子公司PKC集团下的布线线束运营; （2）后视镜; （3）模块和聚合物产品。RearView镜子和聚合物操作通过Motherson的51％拥有的子公司，Samvardhana Motherson汽车集团，BV（SMRP）进行
。BAA3评级的肯定反映了非曼森的稳定表现，不包括SMRP，这提供了一个重要的垫子对公司的综合
指标。印度的强大市场股票在顶级客车原装设备制造商（OEM）和商业车辆OEM中的欧洲和北美洲，以及其相对复杂的线束业务，强调了不包括SMRP的Motherson的卓越盈利能力，2019财年产生12％的Ebita Milgins，与SMRP 4％.Moody的
优势指出，母龙不包括SMRP现在占公司综合EBITDA的近一半。结果与4.0倍的SMRP杠杆率相比，Motherson在2019年3月31日的综合杠杆率为2.9倍。进一步进
一步，穆迪预计不包括SMRP的Motherson的强劲表现将继续提供垫子该公司的综合指标，综合调整后的杠杆率下跌至2021年。评级肯定纳入喜怒无常
的期望，即曼森在任何收购的选择，资金和时间才能避免拖延延迟预期的降低路径，至少在SMRP的成功转变之前。鉴于其较大的经营规模和领先的市
场职位，BAA3评级还反映了Motherson的实体业务简介，其中包括与许多全球汽车OEM的长期关系。另一方面，评级包括欧洲
的Motherson的显着暴露和集中，占大众集团，占综合收入的40％以上，占综合收入约28％ N财政2019分别为母生，母生对周期性汽车行业的影响，来自大
型和有影响力的OEM的定价压力，它的售后市场有限曝光挑战。在环境，社会和治理（ESG）因素
，Motherson “产品组合是动力总成可靠，迎合了内燃机的OEM，混合动力和电动车辆。此外，该公司的产品满足广泛的制
造商的需求，包括两轮车，三轮车，乘用车，许多人之间的轻型和重型卡车，公共汽车和建筑和农用设备提供商。因此，喜怒无常地认为艾莫森的环境风险相对谦虚，可管理。
在治理风险方面，所有权和控制都是喜怒无常的评估的关键。特别是，集中的所有权和控制提高了与债权人利益不一致的利息冲突的潜力，
而是由创始人，SEHGAL，家庭拥有36.4％。Sumitomo接线系统是日本的全资子公司（A1稳定）的全资子公司（A1稳定），占Motherson的25.3％股权，其余38.3％的股权公开举行。Sumitomo接线有两个板座椅。穆迪认为艾莫森的治理实践与印度的其他上市公司一致，对评级没有整体影响，目前的
时间是Motherson在SMRP中的直接所有权为Samvardhana Motherson International Limited的51％ （Samil）持有49％的股份。Samil是Motherson的创始家庭的投资载体。穆斯
尼群体的少数民族股权，喜怒无常的分析方法融合了100％的SMRP整合，主要是因为穆迪的观点，即萨米尔和母生的经济利益。如果有任何发展改变了穆迪对这种兴趣的对齐的看法，那么这些因素会对评级重量。
