FMCG Q4FY19E结果预览：收入增长证明证明放缓

时间：2021-07-03 11:18:13来源：

预计FMCG部门将在GST率削减福利，农村经济放缓和延长的冬季减缓季节征地中的Q4FY19E的不断增长。该部门的收入增长预计Q4FY19E与Q3FY19中的9.8％同比为9.8％。然而，盈利能力将通过良性投入成本场景（原油仍然束缚）和适度在广告上的适度援助。由于与GST合理化的成本节省措施和举措，EBITDA预计将登记10.9％的边际增长10.9％，而PAT将预计达10.1％同比增长。我们预计ITC，HUL，Marico和Britannia能够见证良好的表现，而emami和Jyothy Labs预计会报告薄

弱的成果。 - Q4FY19E的见证估计，该部门的收入增长估计为9.8％。由于（a）2017年11月的多种因素，销售业绩将受到影响，从2017年11月被削减至18％，从28％的分类（洗涤剂，洗发水，毛发色彩，咖啡，巧克力，护肤和MFD）和季节将目睹了由于GST率切割的纪念活动而淡化的益处，（b）延长冬季受影响的类别，如头发油，肥皂和饮料，（c）农村地区的需求放缓，因为农业通胀和

农场遇险.AD-COUNDS销售增长较低，预计该公司将在Q4FY19E期间限制其广告花费，以帮助盈利。该部门的广告支出估计有目击者的效率为5.7％，

尤其估计了由于成本节约措施和GST合理化而注册了10.9％同比增长10.9％的欧特达。EBITDA保证金估计增加26bps同比。同比10.1％的PAT增长预期为sector.FMCG
扇区4QFY19

expectationsHindustan UnileverQ4FY19EQ4FY18YoY（％）Q3FY19QoQ（％）Sales10009.259,003.011.29,357.07.0EBITDA2350.72,048.014.82,046.014.9EBITDA余量（％）23.522.774bps21.9162bpspAT1617.951,351.015.01,444.012 .0ITCQ4FY19EQ4FY18YY18YOY（％）Q3FY19QOQ（％）SALES11,873.910,479.213.311,136.66.6EBITDA4,599.14,1444.011.04,325.86.3EBITDA MARIN（％）38.739.5-81bps38.8-11bpspat3,236.42,932.710.43,209.10.9source：彭博