环卫装备行业月度数据跟踪：环卫新能源大增55% 真实新能源渗透率提升可观

投资要点

本月新增环卫新能源成长与竞争力分析：2021 年第一季度，

盈峰环境：河南贡献最大增量。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：河南(+41 辆，+1025%)、江苏(+8 辆，去年同期无销售)、山西(+7 辆，+140%)。河南贡献最大增量，地区销量同增98%，公司河南市占率达44%，同比大增36pct。

ST 宏盛：广东竞争力加强，市占率达44%。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：广东(+65 辆，+929%)、河北(+30 辆，去年同期无销售)、河南(+28 辆，+187%)。广东电动化渗透率全国领先，公司在电动化大省竞争力加强，地区新能源销量无变化的情况下，市占率提升40pct 至44%。

龙马环卫：开拓山西市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：

山西(+15 辆，去年同期无销售)、四川(+6 辆，+75%)、广东(+6 辆，+100%)。山西新能源增长明显，同增460%，公司开拓山西市场，市占率达54%。

环卫新能源销量同比大增55%，真实新能源渗透率提升可观。21M1-3，环卫车销售20568 辆，同比变动+48.11%。纯电动环卫车635 辆，同比变动+54.50%。新能源渗透率3.09%，同比变动+0.13pct。去年同期受疫情影响，环卫车销售总量偏低，同比下滑35%，同期新能源环卫车逆势增长25%，导致21M1-3 新能源渗透率偏高。高基数之下，21 年M1-3 新能源渗透率仍有提升，真实新能源渗透率提升可观。截至当前，2021年共有8 地公布环卫新能源政策，郑州、太原要求对现有环卫车进行新能源更新，存量新能源替代开启。

市场集中度提升头部公司扩张，宇通大增表现亮眼。21M1-3 环卫车销量CR3/CR6 分别为42.4%/51.0%，较2020 年变动+0.7pct/+0.4pct。纯电动环卫车销量CR3/CR6 分别为58.0%/76.9%，较2020 年变动+3.6pct/+6.0pct。集中度提升竞争格局优化，其中：

1) 盈峰环境：规模稳步扩张，3 月单月同环比大增。环卫车销售3766 辆，同比变动+32.05%，纯电动环卫车128 辆。环卫车市占率行业第一，市占率18.3%，较2020 年变动+1.6pct。纯电动市占率行业第二，市占率20.2%，保持稳定。

2) 宇通重工：传统&新能源齐头并进。环卫车销售716 辆，同比变动+153.90%，纯电动环卫车销售186 辆，同比变动+322.73%。环卫车市占率首次进入前四，市占率3.5%，较20 年变动+1.4pct。纯电动市占率行业第一，市占率29.3%，较20 年变动+7.9pct。

3) 龙马环卫：销量稳定提升。环卫车销售1265 辆，同比变动+28.04%，纯电动环卫车54 辆。环卫车市占率行业第三，市占率6.2%，较20 年变动+0.6pct。纯电动市占率8.5%，行业第三。

广东新能源销量占比第一，四川、河北、河南大增。21M1-3，新能源销售1)占比前三：广东(162 辆，占25.5%)、河南(103 辆，占16.2%)、四川(98 辆，占15.4%)；2)增量前三：四川(+87 辆，+790.9%)、河北(+55 辆，+687.5%)、河南(+51 辆，+98.1%)；3)渗透率前三：河南(10.8%)、广东(7.8%)、四川(7.6%)。

投资建议：环卫新能源十年五十倍优质赛道，重点推荐：盈峰环境：龙头出击新能源再度领跑，龙头地位复制环服订单市场第一；ST 宏盛：

制造+服务优势铸就环卫电动化蓝海中的宇通；龙马环卫：新能源市占率持续提升，服务占比超装备毛利率现拐点。

风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧