消费金融收获政策“大礼包”：鼓励与银行错位竞争

银保监会办公厅近期向各地银保监局下发的《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》(以下简称“《通知》”)引发业内关注。《通知》中释放了几大利好，包括消金公司可将拨备覆盖率降至不低于130%、拓宽市场化融资渠道等。

在发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称“《网贷新规》”)后不久发布这一《通知》，监管的意味耐人寻味。对此，西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文向记者表示，此次政策影响主要体现在增强资本金的补充能力，以及拓宽融资渠道，从而提高消费金融公司的消费贷投放能力上。

其认为，这在一定程度上也是监管有意识提高持牌金融机构在消费贷市场中的竞争力，从而减少消费贷市场由于非持牌机构过度发展带来的混乱和无序。

资产质量更受关注

具体来看《通知》内容，其一，允许适当降低拨备监管要求。在做实资产风险分类、真实反映资产质量，实现将逾期60天以上的贷款全部纳入不良以及资本充足率不低于最低监管要求的前提下，消费金融公司、汽车金融公司可以向属地银保监局申请将拨备覆盖率监管要求降至不低于130%，汽车金融公司可以申请将贷款拨备率监管要求降至不低于1.5%。对于拨备指标下调释放的贷款损失准备，要优先用于不良贷款核销，不得用于发放薪酬和分红。

其二，鼓励拓宽市场化融资渠道。支持消费金融公司、汽车金融公司通过银登中心开展正常的信贷资产收益权转让业务，进一步盘活信贷存量，提高资金使用效率，优化融资结构，降低流动性风险。

其三，支持增加资本补充方式。支持符合许可条件的消费金融公司、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道，增强抵御风险能力。

消息一出，部分业内人士认为该政策利好消费金融公司，特别是此次将拨备覆盖率降低至130%，将有利于消费金融公司增加资金的流动性。但业内也有声音传出，认为在实际操作的过程中，消金公司在向金融机构融资时，金融机构一直根据以往的监管，要求拨备覆盖率在150%以上，此次如果降低到130%，融资方的金融机构是否会“买账”是一个问题。

对此，陈文向记者表示，消费金融的融资能力主要还是取决于：一是消费金融的股东实力方面，对于国有大行和股份制银行的消费金融公司，融资不构成困难；二是消费金融的实际经营和资产质量，具有优质项目获取能力且能够通过大数据控制风险的互联网巨头旗下消费金融公司，信贷资产本身的风险水平较低，资方相对认可，获得融资的难度也不大。

麻袋研究院高级研究员王诗强也表示，银行等外部金融机构给予消费金融融资受到拨备覆盖率影响较小，主要还是看消费金融公司综合实力和信贷资产质量，特别是vintage逾期率及股东背景，即外部合作机构主要看重消费金融公司资产逾期后，自身和股东是否有能力处置不良资产和兜底。

与商业银行差异化发展

记者注意到，此次监管还要求，消费金融公司和汽车金融公司应明确与商业银行差异化、专业化的发展定位，探索细分领域，优化业务模式，加快核心数据及客户资源积累，不断提升自主展业能力。

而在发布《网贷新规》的同时，银保监会消费者权益保护局局长郭武平撰文认为，金融科技公司的“花呗”“白条”“任性付”等产品，其内核与银行发行的信用卡没有本质差别，也具有信用供给和分期付款的功能，消费者支付的利息与费用是其盈利主要来源。

那么，消费金融公司与商业银行的信用卡业务，可以明确的差异化主要在哪里？

对此，陈文表示，银行信用卡本身也是消费金融业务类型的一种产品，消费金融的产品线更为丰富。而就消费金融公司开展的消费贷以及银行信用卡贷款的区别而言，除产品设计有所差异外，主要还是资金来源，银行信用卡贷款主要还是银行储蓄存款，现在也在尝试信用卡贷款ABS创新，消费金融公司资金来源主要还是机构资金。

王诗强则认为，消费金融公司与银行信用卡中心的业务本质上是相似的，都是针对个人提供消费信贷服务。但是前者收费更单一，主要是信贷利息及罚息，而信用卡中心还可以从商家或者消费者处收取刷卡服务费或者提现手续费。其次，信用卡中心刷卡有免息期，而消费金融公司贷款一般没有免息期，一旦申请贷款，就开始计息。

再次，二者业务营销方式不同，信用卡中心鼓励客户先多消费，然后诱导其分期，偏向于间接营销，而消费金融公司更为直接，主要是与商家合作鼓励客户分期购买商品。最后，信用卡中心与其银行经营区域相同，因此，对于中小银行信用卡中心，其经营区域有所限制，而消费金融公司却可以全国营业，限制更少。

事实上，近日消费信贷相关的政策频出，不论是民间借贷利率上限设为4倍LPR，还是《网贷新规》，均使得消金、小贷的客群被动上移。此外，今年新批设立、开业了多家消金主体，其中不乏流量巨头以及头部金融机构背景。

竞争愈加激烈的情况下，消金公司是否会希望依旧保持较高的拨备覆盖率，以希望在融资时保持一定的竞争力呢？对此，陈文认为，拨备覆盖是用来覆盖未来风险的，是不是降低拨备覆盖率还是看消费金融公司自身的经营理念，更趋于保守还是更趋于激进，以及消费金融公司对于未来不良率的预测、对于自身风险把控能力的认知。

也有银行风控人员告诉记者，一方面，银行希望融资机构的拨备能够更高；但另一方面，真正在授信中起到主导作用的，还是机构自身的生态与场景，以及科技风控能力等。