平安寿险及健康险业务指标呈改善趋势 券商给出积极评价

中证网讯(记者高改芳)10月27日，平安发布三季报，虽受疫情及权益市场波动加大等因素影响，但整体业绩仍维持稳健增长。今年前三季度，平安的核心财务指标，即归属于母公司股东的营运利润，同比增长4.5%至1086.92亿元。如按同业可比的净利润口径来看，平安同期归属于母公司股东的净利润为1030.41亿元，虽同比下降20.5%，但降幅较上半年有所收窄。

值得一提的是，平安通过强化风险管控、深化推动寿险改革、加快线上线下融合等举措，减缓疫情带来的不利影响，为将来的可持续发展奠定坚实基础，不少券商给予“买入”评级。

寿险短期压力仍在

长期转型曙光在前

今年以来，平安的寿险改革颇受市场关注和期待。从三季报看，平安寿险及健康险业务保费指标有改善趋势。今年前三季度，平安人身险累计保费4068亿元，同比下降2.6%，但9月单月保费379亿元，同比增长3.1%。

即便如此，难掩疫情对保险行业的持续性影响。今年前三季度，平安寿险及健康险业务营运利润虽同比增长9.2%，但新业务价值同比下降27.1%。

对此，国信证券分析称，平安寿险及健康险新业务价值同比下降27.1%，增速较上半年虽未有收窄，但已经基本平缓，同时新业务价值率同比下降12.4个百分点，增速较上半年只略有降低，体现出产品的销售结构或有逐渐好转的迹象。

广发证券也给出了自己的判断：这一新业务价值增速在市场预期之内。随着疫情影响的逐步消退，疫情导致居民保障意识提升，预计明年平安寿险及健康险产品结构有望恢复正常，价值率将较今年有所提升。

平安在三季报中称，“随着国内疫情得到有效防控，传统代理人线下业务展业逐步恢复，但线下大型活动举办仍然受限，线下客户拜访仍未恢复到疫情前水平。”

国信证券指出，今年前三季度，平安个人寿险销售代理人数量降至105万人，同比下降10.2%，同比增速与上半年持平，或体现出代理人规模的下降速度开始收敛。

此轮疫情影响并非一次性的短期影响，需要保险公司全面反思。今年以来，平安持续升级线上化经营模式，在队伍发展、客户经营、产品运作等方面推出创新举措，不断为业务发展积蓄动能。

为了应对挑战，抓住中国寿险市场高潜力增长机遇，平安贯彻寿险改革工程，已启动一系列改革项目，从文化、模式、经营、产品、渠道五大方面全方位赋能升级业务队伍，构建平安寿险长期竞争优势，建立长期可持续的健康增长平台，着眼长期战略发展。据悉，各改革项目已陆续开展试点，后续将逐步全面推广。

中信证券研报指出，平安三季报有一些积极变化，包括推出平民级线上长期医疗险，与微保等第三方平台开放合作；提升产品力，围绕高端客户打造高端储蓄、医疗、养老产品体系；坚持队伍转型，推出新基本法，继续淘汰低端人力，促进队伍质量升级，优才人力占比继续提升。这些改革虽然成效进展缓慢，但我们愿意给出积极评价，如果未来3年—5年取得进展，将助力平安业务增长和估值提升。

产险业务方面，今年前三季度，平安产险原保险保费收入2194.90亿元，同比增长11.5%；随着疫情得以控制，国家出台相关支持性政策发挥效力，及平安产险在风控政策、客户管控、保后管理等方面采取一系列强化管理举措，前三季度保证保险业务综合成本率较上半年有所改善。同时，由于市场竞争加剧，平安产险整体综合成本率较上半年上涨1.0个百分点至99.1%。

科技优势构建业务护城河

把握金融及医疗等新机遇

“科技”始终是平安的一大优势。截至今年9月末，平安的科技专利申请数累计达28037项，较年初增加6654项，位居国际金融机构前列。平安的创新业务布局加速，今年前三季度科技业务总收入650.28亿元，同比增长8.3%。

其中，国信证券指出，平安进一步深耕医疗生态圈，C端和B端同步跟进。具体而言，平安凭借寿险牌照，推出费率可调整的长期医疗保险产品，同时，集团上线“平安医家”，打造服务用户和医生的双平台，试图提升医生的粘性，有望构建业务护城河，前景远大。

据了解，平安好医生目前已建立近两千人自有医疗团队，在AI辅助诊疗系统助力下，用户服务质量不断提高。2020年9月，平安好医生正式推出“平安医家”子品牌，构建专业医患沟通桥梁，将旗下私家医生、医生工作台等服务整体升级，打造服务用户和医生的双平台。今年以来，平安好医生市值一路上涨，目前股价破百，累计涨幅超75%，市值超1100亿港元。

再如，截至2020年9月末，陆金所控股客户资产规模较年初增长9.1%至3782.78亿元；管理贷款余额较年初增长15.9%至5357.88亿元。当前，陆金所控股促成的贷款30天以上逾期率较第二季度的峰值明显改善，已恢复至疫情前水平。

此前不久，陆金所控股更新招股书，披露上市发行的定价区间，及总发行规模。这意味着，陆金所即将正式登陆资本市场。据推算，陆金所控股募资额或超过23亿美元，有望成为今年美股最大的金融科技IPO。

值得一提的是，平安在人工智能、医疗科技等领域频频斩获国际荣誉。其中，平安的医疗科技团队在国际机器翻译比赛WMT2020的生物医学翻译任务中斩获冠军。

对于未来的发展，中国平安认为，长期来看，国内外环境的深刻变化也带来一些新机遇，经济增长的内需潜力会不断释放：一方面，疫情后居民健康意识有所加强，保险、金融等方面的需求将会扩大；另一方面，在政策与科技的持续推动下，医疗健康产业将得到高速发展，产业上下游存在增长机遇。

中国平安强调，公司将积极响应国家号召，坚持稳中求进，持续深化“金融+科技”、“金融+生态”战略，加快科技赋能业务，抓住金融及医疗等行业新的机遇。