央行正稳步推进数字人民币研发 三大领域布局相关机会

9月15日，沪深两市涨跌不一，数字货币表现活跃。截至发稿，高伟达、数字认证、飞天诚信、科达股份等上涨。

消息面上，中国人民银行副行长范一飞近日表示，人民银行正在稳步推进数字人民币的研发试点工作。数字人民币是由人民银行发行的数字形式的法定货币，主要定位于流通中现金M0，需要遵守与现钞管理相关的法律法规。按照人民币的法偿性规定，以数字人民币支付我国境内一切公共和私人债务，任何单位和个人在具备接收条件的情况下不得拒收。

从M0的费用体系看，数字人民币是央行向公众提供的公共产品，不计付利息，央行也不对兑换流通等服务收费。央行副行长范一飞表示，按照现行法律法规要求，只能由商业银行向公众提供数字人民币的兑换服务。为确保数字人民币系统的安全性和稳定性，要审慎选择在资本和技术等方面实力较为雄厚的商业银行作为指定运营机构，牵头提供数字人民币兑换服务。

中信证券表示，目前全球所有的CBDC项目中，中国人民银行(PBC)的项目处于最高的发展阶段，中国DC/EP走在全球前列。DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)从2019年开始加速推进，目前处于封闭内测阶段。全球范围内，根据国际清算银行截至2020年7月中旬的统计数据，至少有36家央行发布了零售或批发CBDC计划。银行IT的相关标的重点推荐宇信科技、长亮科技，建议关注神州信息、广电运通、高伟达等。物联网终端、安全模块解决方案、加密传输、身份认证领域重点推荐数字认证和格尔软件，建议关注卫士通等。

华创证券指出，考虑到数字货币的使用场景，量大的部分还是在终端客户市场，偏硬件端的改造升级而带来的放量相对更容易兑现市场的增量预期。现阶段以软件公司的投资机会为主。

万和证券表示，DCEP从无到有，产业具备广阔的成长空间。从上中下游分别推荐三大领域进行布局：

上游发行端，加密技术是贯穿数字货币全环节、最为关键的基础设施，主要由认证系统和密码体系构成，每一次货币交易都需要对指令进行解密和加密；

中游投放端，大型银行因资金实力雄厚和人才储备充足，项目研发主要通过自主实现，随着DCEP逐步对中小银行放开，因其自身研发能力不足，则需依靠外部IT 厂商提供技术服务；

下游支付端，根据服务协议显示，硬件钱包指通过柜面或电子渠道开立的存储数字人民币的实体介质，是具有硬件安全单元介质的DC/EP载体，双离线支付的实现除基于NFC之外，硬件钱包的存在或对终端设备产生相应的改造替换需求，单对我国110万台ATM 机保有量测算，保守假设为实现自由兑换等功能而进行软硬件系统改造的费用为2 万元一台，其市场规模将在220亿元。

建议关注在核心系统、手机银行等细分领域具备竞争优势的银行IT厂商：神州信息、科蓝软件、长亮科技、宇信科技；在ATM机、POS机等终端硬件设备占据较大份额的供应商：广电运通、拉卡拉、新大陆、新国都；具备成熟的身份认证或加密技术的服务商：数字认证、格尔软件、卫士通。