行业协会就贸易后风险减少服务提供了建议

时间：2022-02-18 13:18:37来源：

国际证券贷款协会（ISLA），国际互换和衍生工协会（ISDA），欧洲银行业联合会（EBF）和国际资本市场协会（ICMA）发表了一个关于贸易贸易风险减少服务的福利的联合白皮书作为一个关键的风

险管理工具。在文件中，ISDA，EBF，ICMA和ISLA建议欧洲市场基础设施监管（EMIR）作为监管健身和绩效计划的一部分进行修改，以豁免贸易欠款减少造成的交易来自清算义务

的服务。说，这是一个替代方案可以赋予欧洲证券和市场权力（ESMA）能够免除此类交易。在白皮书中，协会对满足任何豁免的条件提出了建议

。该协会表示，贸易后风险减少服务应该是市场风险中立，因为它们旨在不会改变有关投资组合的定向市场风险，而是减少现有衍生品交易的交易对手，运营和系统风险。白

皮书还表示，风险减少服务应该是非价格形成的。它说：“虽然他们可能涉及新的法律交易（而不是交易交易），以实现已确定的风险降低结果，但参与者无法发布投标或优惠，因此不得进行价格谈判，市场风险中性意味着交易记录录制从陈旧曲线上的市场价格。“联想还评

论说，风险减少服务应解决第二次秩序组合风险。它说明

：“他们不提供用于乘坐市场职位或进入交易交易的车辆。他们的目的是减少运营，交易对手和全身风

险。“另一个建议是，就单个多边复合交易而言，风险减少周期在所有周期参与者跨越的基础上都是约束力.Isla说

：“贸易风险减少服务，如压缩和交易对手重新平衡在减少衍生品市场的风险方面发挥着越来越重要的作用。”它补

充说：“例如，压缩导致抵消多方之间的交易，这减少了总衍生物暴露的大小，反过来降低了系统风

险。”这些风险缓解福利在金融工具的修订市场下的欧盟公认指令以及金融工具指令和监管中的第二个市场，豁免贸易售后风险减少行政义务。

然而，协会还指出，“目前没有豁免欧盟在欧盟的清算义务中的这些交易”。所有相关的人同意

“未能认识到埃马尔监管框架限制在EMIR的监管框架范围内的中立行政交易衍生品市场的风险减少“。伊迪达欧洲公共政策

负责人的欧洲公共政策负责人表示：“贸易后风险降低已成为衍生品市场的重要风险管理工具，导致数百万亿欧元的衍生品风险被删除。”马克

·赫卡斯（Isla）的Coo评论：“以保证金的形式抵押品是一个基本的风险管理工具，而不是依靠这种机制，更好地促进贸易划分的风险减少，减少总曝光率。”

他加了：“认识到压缩的风险降低效益 - 例如，减少对手对手风险，因此系统性风险 - 在考虑到埃

米尔的修正时至关重要。”“对于证券贷款，贸易后风险等压缩将带来额外的抵押品被称为，这将最终提高抵押流动性并减少抵押品费用。“