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交通运输行业动态报告:黑天鹅事件抬高集运运价 国内航空红五月可期

时间:2021-03-29 08:49:45来源:东北证券

报告摘要:

民航进入新航季国内航班量实现高速增长,需求回暖加速。2021年3月28 日,民航进入夏秋航季。根据已经公布的航班飞行计划,新航季国内周航班量达到11 万班左右,环比增长7.2%,较2020 年同期增长10.2%,较2019 年同期增长21.0%,供给端已经明显抬头。随着需求端的爆发式增长,航空红五月值得期待。而全行业总时刻量较疫情前下降 2.8%,国外疫情防控仍未有明显好转,疫苗普及在初期阶段,海外航线短期内仍难以恢复。

1-2 月物流运行主要指标维持较高增速,物流业复苏态势明显。1-2月社会物流总额44.7 万亿元,受2020 年同期低基数因素影响,社会物流总需求同比增长超过30%,业务活动预期指数大幅回升至65%以上的较高水平。截至3 月24 日,全国快递业务量已突破200 亿,历时83 天,较2020 年提前45 天,接近2015 年全年水平。随着疫情防控形势的好转和生产建设季节的到来,物流业复苏趋势越加明显,预计2021 年全年将保持较高增速。

集运干散货高位震荡,油运进一步回暖,黑天鹅事件或抬高运价。本周集运市场和干散货市场高位轻微震荡。SCFI 和CCFI 指数分别为2570.68 点和1863.61 点,分别环比下降0.5% 和2.3%。干散货方面BDI 为2172.00,环比下降1.94%,CCBFI 为1274.37,环比上涨6.3%。

油运市场方面继续升温, BDTI 本周为765.00,环比上涨2.27%,BCTI为675.00,环比上涨16.18%,从进入今年3 月份开始,BDTI 指数上涨14.52%,BCTI 指数上涨35.00%。本周苏伊士运河发生堵塞事件,对本周运价尚未产生明显影响,但随着“长赐”号搁浅持续,运价或将短期内抬升。

年度策略和长期组合:年度策略以“快递物流高景气,客运寒冬过后缓慢回升”为纲,兼顾周期性和成长性。1。内需稳健+外贸超旺,国际国内融合交互促进,快递、物流和供应链行业加速发展; 2。

关注供需格局良好的油运行业反弹机会;3。对疫情打击尤其是国际客流影响较大的航空业的复苏周期相对谨慎。年度组合为:顺丰控股、中远海控、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联、德邦股份、厦门象屿。

本周重点推荐:顺丰控股、南方航空、中远海控、传化智联。

风险提示:快递行业价格战加剧,疫情防控不及预期。

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