国网“双碳”愿景进入全面落实阶段

近日，国家电网公司正式发布“碳达峰、碳中和”行动方案，提出未来将采取18项措施，为实现“碳达峰、碳中和”贡献力量。电力行业作为我国碳排放的首要来源，减排任务十分艰巨，而未来电力行业的减排任务主要取决于电网发展的速度与程度。

业内人士表示，国网公司积极响应，回应社会和行业各界的热切期盼，发布清洁能源优化配置、清洁能源并网消纳、提高终端电气化水平、降低自身碳排放、提升运行安全和效率、深化国际合作六大方面共十八条举措，一石激起千层浪，宣告“双碳”愿景进入全面落实阶段。

事件驱动国家电网发布行动方案

近日，国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案。方案从打造清洁能源优化配置平台、做好清洁能源并网消纳、提高终端消费电气化水平、降低自身碳排放水平等方面，为国网公司实现“碳达峰、碳中和”目标指明了行动方向。

供给侧方面，最大限度地开发风光新能源，推动沿海核电建设。方案提出要最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源，坚持集中开发与分布式并举，积极推动海上风电开发；大力发展水电，加快推进西南水电开发；安全高效推进沿海核电建设。2019年非化石能源占能源消费比重达15.3%，比2018年增长1%，已经提前一年完成“十三五”规划目标，按照此前的增速，2020年已达16%。按照方案要求，争取2025、2030年，非化石能源占一次能源消费比重将达到20%、25%左右。

消费侧方面，加快电能替代，加快工业、建筑、交通等重点行业电能替代，持续推进乡村电气化，推动电制氢技术应用。从2016年开展电能替代计划以来，电能替代效果显著，2017年、2018年全国电能替代量分别达1286亿千瓦时、1577亿千瓦时，占当年全社会用电量比重达到2.0%和2.3%；电能占终端能源消费比重从2015年的22.9%提高到2018年25.5%，年均提升近0.87个百分点。按此增速，预计2025年、2030年电能占终端能源消费比重可顺利达到30%、35%以上。

此外，方案提出要确保清洁能源装机后可以及时并网，争取到2030年公司经营区风电、太阳能发电总装机容量将达到10亿千瓦以上。2020年底，公司经营区清洁能源装机7.1亿千瓦，其中风电和太阳能发电装机4.5亿千瓦，占比26%，比2015年提高14个百分点。按照方案，未来10年公司经营区域内的风电和光伏装机将提升550GW，年均增速8.31%。

行业前景电网将成电力系统碳减排枢纽

值得注意的是，全国碳市场6月底前将启动上线交易，目前明确纳入首批碳交易范围的有2200多家发电企业，市场规模有望超千亿元。随着电力企业碳交易启动，电网作为连接电力生产和消费的网络平台，将成为电力系统碳减排的核心枢纽。

业内认为，《碳排放权交易管理办法(试行)》2月1日起正式施行，标志着以电力企业为对象的首个履约周期正式启动。电网作为电力系统的枢纽平台，一方面凭借独家掌握的海量发电、用电和跨省区送电数据，可有力支撑全国碳市场相关政策制定、规则设计和碳配额计算。另一方面，电网企业还可为产业链上下游提供碳减排服务，切入碳排放核查、碳资产管理和碳资产开发等市场，市场空间巨大。

除此之外，根据此前国家电网发布的重磅文件，“十四五”期间特高压工程建设还将加快推进，国家电网将新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。

国网方面表示，实现“碳中和”的核心是控制碳排放。能源燃烧是我国主要的二氧化碳排放源，占全部二氧化碳排放的88%左右，电力行业排放约占能源行业排放的41%，减排任务很重。我国95%左右的非化石能源主要通过转化为电能加以利用。电网连接电力生产和消费，是重要的网络平台，是能源转型的中心环节。

值得一提的是，国家电网董事长辛保安近期表示，未来五年，国家电网将年均投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型，助力实现碳达峰、碳中和目标。按照目前的汇率计算，国家电网未来五年投资数额或超过2.26万亿元。考虑汇率变动因素，与国家电网2016年至2020年基建投资累计完成数额2.38万亿元相比，实际差距并不大。

投资逻辑三条核心建设主线把握机会

我国实现“双碳”目标任重道远，一方面我国从“碳达峰”到“碳中和”的过渡期仅有30年，短于发达经济体；另一方面，我国尚处于工业化阶段，经济发展与碳排放仍存在强耦合关系。

电力行业作为我国碳排放的首要来源，减排任务十分艰巨，而未来电力行业的减排任务主要取决于电网发展的速度与程度。在此背景下，国网公司积极响应，回应社会和行业各界的热切期盼，发布清洁能源优化配置、清洁能源并网消纳、提高终端电气化水平、降低自身碳排放、提升运行安全和效率、深化国际合作六大方面共十八条举措，一石激起千层浪，宣告“双碳”愿景进入全面落实阶段。

中信证券指出，可把握三条电网未来建设主线。第一，跨区域输送能力与储能建设。第二，区域内扩容、保护监测及调度能力。第三，电网数字化升级。低碳化、数字化的能源系统，将促进电网企业加速利用大数据，对海量数据进行挖掘，从而提高电网资产运行效率并提供多种用户侧服务，为提高全社会能效提供解决方案。因此，在经历了“十三五”阶段大量新兴技术融合试点后，未来五年电网有望逐渐进入数字化的规模化应用阶段，行业空间稳步开启。

对于具体投资标的，中信证券表示，展望电网“十四五”建设投资，结构侧重叠加总量维稳。沿着上述三条核心建设主线，重点推荐国电南瑞、许继电气、国网信通、平高电气，建议关注思源电气、特变电工、中国西电。

财信证券表示，“3060”碳中和战略背景下，作为全球最大的公共事业企业，国网公司发布的“碳达峰、碳中和”行动方案将为行业提供更加清晰的发展方向。建议继续关注下游的风电和光伏电站运营商，如太阳能、福能股份、吉电股份和金风科技等，维持行业“同步大市”评级。

首创证券表示，光伏板块建议关注上游推荐垂直一体化龙头隆基股份以及今年受益于硅料供给因素的通威股份，下游推荐逆变器龙头阳光电源。风电板块建议关注大容量机组、陆上平价基地、海上风电是未来十年的主题，推荐整机龙头金风科技、明阳智能，风电零部件龙头日月股份、中材科技。电力设备方面推荐特高压交、直流、柔性直流和能源消费侧产业链相关的一二次设备与能源互联网产业链龙头国电南瑞、国网信通、良信股份，建议关注国网英大、许继电气、特变电工。