铁矿石市场面临供过于求的压力

时间：2020-10-27 07:50:26来源：财富动力网

周一(10月26日)主力I2101合约价格不断下修，最终收于760.5元/吨，跌幅达3.31%，下探一个月低位，成交量减6.3万手至81.4万手，持仓量已创一个月新高。现货方面，港口价格普遍下调，青岛港61%PB粉下跌5元至855元/湿吨。

此外，成材价格坚挺不再，且钢厂利润微薄，也对铁矿石价格产生压制，铁矿石整体需求正处于缓慢走弱过程中。具体来看，钢厂生产积极性目前依旧高涨，由于限产政策趋严，高炉开工率继续小幅下滑，不过降幅相对有限。与此同时由于铁矿石现货暂处于下跌趋势中，钢厂现货补库积极性较低，基本以消耗库存为主，上周港口铁矿石日均疏港量跌至1个月低位。因此铁矿石整体需求正处于缓慢走弱过程中。而且钢厂在配矿过程中也降低了主流粉矿配比，削弱粉矿紧缺对价格的支撑强度。

而且，近几个月钢铁产量的强劲增长，也引发人们的担忧，即随着利润率面临压力，钢厂会在短期内减产。

中钢协26日召开三季度信息发布会，预计全年粗钢产量将超过10亿吨，同比增长3%~5%。预计全年钢材出口量将下降约15%，进口量将增长约60%。1-9月份，我国累计进口铁矿石86846万吨，同比增长10.8%，从6月份开始已经连续4个月超过1亿吨。9月份，我国进口铁矿石10855万吨，环比增长8.16%；进口均价110.75美元，环比上涨7.08%，持续高位运行。9月末，进口铁矿石港口库存为11907万吨，比6月末的低点上升了10.4%。

通过梳理过去一段时间的数据不难发现，当前矿石的基本面数据无疑是所有黑色系里最差的，但是受益与相对高位的铁水产量、相对高企的成材价格以及相对低位的MNPJ库存，短期来看矿石的下跌过程或者并不顺畅，所以底部预期不宜过深。

在当前供需边际转弱的背景下，随着采暖季的到来，铁水产量仍有下降空间，铁矿石市场面临供过于求的压力。操作上，建议逢反弹做空铁矿石2101合约，冲高784点压力下方分批进场空单策略，注意767点及762点分批止盈减仓。