得州主产区将迎来降雨 ICE期棉低开低走小阴报收

昨日，央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作4000亿元，中标利率为2.95%，与6月持平MLF已连续三个月维持不变，此次操作也符合市场预期，近期流动性处于合理充裕的水平。近期棉花现货市场交投维持清淡，下游纯棉纱市场亦交投不佳，纺企维持缓慢出货，因订单匮乏，纺企减停产现象有所增加，主要表现为生产精梳或高支纱的纺企，纺企综合库存仍在累积。织厂对于棉纱也是随用随买、小幅采购为主，目前全棉织厂棉纱库存情况在7天附近。下游市场短期内将延续疲软态势。

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

7月15日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-112/吨，价差较上个交易日上涨84元/吨。

截至7月15日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-590元/吨，价差较上一交易日上涨10元/吨，近期暂无明显的套利机会。

7月15日，CCI指数与FC Index人民币指数价差-25元/吨，价差较上个交易日上涨130元/吨；ZCE2009-ICE2012合约盘面价差2419元/吨，价差较上一交易日上涨194元/吨

【仓单及有效预报】

截至7月15日郑棉仓单量20177张(约86.8万吨)，较前一日减少26张(1118吨)，有效预报量为1677张(约7.2万吨)，较前一日减少76张约(3268吨)；仓单及有效预报总量共94万吨。

【市场分析】

目前美国EMOT M到港价73.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价65.55美分/磅，巴西M到港价69.25美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体下跌1.25美分/磅。美国国家气象局在其每日公报中称，预计近日西德克萨斯州会有零星雷雨，旱情或将有所缓解。前期得州地区干旱的天气使得市场认为新年度美棉减产基本上是板上钉钉的事，并且在月度供需报告中有所体现，得州棉区预计降雨，或将缓解此前对新年度供应端大幅减少的忧虑。昨日ICE期棉12合约低开低走，最低探至62美分/磅，盘终以上长影小阴报收62.17美分/磅，期价较上一交易日下跌0.43美分/磅，持仓减少1555手至12万手。从技术面来看，MACD红柱缩量。DIFF和DEA有拟合死叉的迹象，技术指标趋弱。

昨日，央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作4000亿元，中标利率为2.95%，与6月持平MLF已连续三个月维持不变，此次操作也符合市场预期，近期流动性处于合理充裕的水平。近期棉花现货市场交投维持清淡，下游纯棉纱市场亦交投不佳，纺企维持缓慢出货，因订单匮乏，纺企减停产现象有所增加，主要表现为生产精梳或高支纱的纺企，纺企综合库存仍在累积。织厂对于棉纱也是随用随买、小幅采购为主，目前全棉织厂棉纱库存情况在7天附近。下游市场短期内将延续疲软态势。

昨日郑棉09合约低开高走，早盘延续震荡走势，午后拉升期价重心上移，盘终报收12080元/吨，期价较上一交易日上涨85元/吨。持仓减少7781手，至31.4万手，资金持续流出，近15个交易日内，持仓减少已8万手。从技术面来看，MACD红柱微幅缩量，KDJ指标拟合死叉，技术指标有转弱的迹象。

【交易建议】

郑棉09合约短期运行区间11700-12300。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者暂时观望为宜(仅供参考)