ISLA和CBI解决UCITS抵押规则

爱尔兰的中央银行（CBI）政策和风险总监已围绕严格的抵押重复使用，并在圆桌会议上的UCITS资金的“任意”费用分裂。在国际

证券贷款协会的成员（ISLA ）在4月14日在都柏林解决了允许UCITS资金与证券贷款市场完全互动的挑战，同时遵守符合证券贷款市场。“似乎可能存在一

些市场参与者对职位转移安排的监管偏好的市场参与者之间存在印象。证券贷款抵押安排，“十字架。”所有权转让安排

当然是最佳的，从抵押接收者的角度来保护对手对手失败，中央银行要求收到的抵押品的抵押品在任何时候都会受到UCITS的任何时间完全强制执行。没有参考或批准交易对手。“十字架补充说：

“但是，欧洲证券和市场管理局（ESMA）指南或中央银行确实不得授权职称转让安排。相反，指导方针（和CBI UCITS规则）提供了与抵押股权管理者无关的第三方监护人持有的附带载体承诺的承诺安排的可能性，并遵守审慎监管。“”作为这一承诺

模型已经在通过中央交易对象清算的衍生品的背景下使用，这并不清楚这种不确定性起源于此。“Cross也

利用他的演讲来消除围绕UCITS资金的潜在理论，以对收到的抵押品进行信用评级。

为了远离UCITS资金和他们的代理人之间的“任意”费用，CBI改变了规则，以确保投资者“适当地报复贷款”的资产“.CROS

说：“简而言之，证券贷款交易所产生的所有收入，直接和间接业务成本净应返回UCITS，这些费用和费用不应包括隐藏收入。”“这条规

则是设计的，以便远离传统的收入分配或费用分裂模型到更透明和更公平的安排，其中UCITS（和投资者）适当地为贷款供应而受到适当的报酬。“”费

用分裂被认为是任意安排，在不论成本上，UCITS赢得了预先义的预定收入和比例的比例经常赞成服务提供商对投资者的潜在劣势。“由于

在几个美国养老金之后，历史上被攻击的投资者留出口袋的投资者问题已被迫进入聚光灯由于证券所指控的不当行为，基金申请课程诉讼法诉讼违反了几家主要银行，因为证券所涉嫌不当行为贷款市场。

澄清说，爱尔兰的符合条件的抵押品的国内要求与ESMA指南一致，要求抵押品具有高质量。

“高质量未定义，因此，宇航员的确定是由UCITS制定的，尽管在发行人被外部信用评级机构（CRA）评定，但必须在信用评估过程中考虑该评级，”Cross表示

。此外，如果发行人低于CRA的两个最高短期信用评级下降，UCITS必须立即开展新的信用评估。“

越野承认的ISLA关于造成的抵押抵押和一词的贸易规则的担忧由UCITS持有的证券之间的巨大差距，可用于贷款和贷款的证券金额。

在ISLA的最新市场报告中，强调，投资基金包括UCITS的45％，可获得贷款仅15％的可用资产的所有证券。

十字架补充说：“按比例的资金借贷少于其他市场参与者，而且ISLA已经观察到，资金贷款已经下降了过去数年。事实上，Isla观察到，不到20％的爱尔兰UCITS参与了这项活动。“