印度Nippon电器报告34％YOY PAT增长，股票交易强劲

时间：2021-05-22 09:18:08来源：

Auto Ancillary公司，印度Nippon电气有限公司（Inel）报道了Q2FY19中的强大数字。独立收入在卢比141上涨20％（20％QoQ），超过15％的估计数。绝对术语，这是inel的最高季度收入。我们认为，在关键客户电视机有限公司（TVSM）的收入增长和每辆车电子内容中，inel的顶线增长是由持续的力量驱动的。在过去的五年中，Q2是本公司最强劲的季度（税收贡献条款），贡献26-27％至年收入。目前的季度收入（Q2FY19）构成了我们估计的FY19E收入的27％，因此我们认为，尽管普遍存在的通货膨胀商品

成本环境，但我们的估计数在轨道上扩大了206bpps同比（合同63bps qoq）至35.1％。具有更好的实现的新产品导致了改进。新产品（最近介绍或很快推出），如防治机，电子燃油喷射（EFI），仪器集群，电子控制单元（ECU），集成的起动器发生器（ISG），电子燃料喷射系统（IFES），无刷交流发电机，与遗留产品相比，预计会有更好的实现。由于更高的

运营和制造业费用，Appite毛利率扩张，EBITDA保证金，eBITDA利润率将17bps与17bps同比（104bps qoq）签约17bps同比（104bps qoq）达到14.7％。在绝对条件下，EBITDA同比增长19％（12％QoQ）至RS21CR。Inel.Stable折旧和较低的税率低于同

比（21％Qoq）的34％（Qoq）的最高季度EBITDA也是最高的。inel报告了rs15cr的独立拍拍，比预期的近15％近

15％。总的来说，全部三个层面的结果显示了全面改善 - 收入，EBITDA和PAT。收入受到强大的潜在增长和每辆车电子内容的支持。尽管商品成本增长，因此毛利率扩大了较高的。inel继续具有债务资产负债表，具有高回报率，目前已定位以从汽车空间中发生的技术变化中受益。我

们期望收入，EBITDA和PAT CAGR分别在2018财年分别为16％，18％和18％ -20e。该股目前在15x FY20E EPS交易。我们对股票的购买评级有679卢比的股票，暗

示43％的Upside.india Nippon电器有限公司目前在BSE上以前收于Rs46.6或2.34％的卢比。Scip在RS460开放，并分别触及了高低的RS485.05和RS460。到目前为止，6,412（NSE + BSE）股票在柜台上交易。本公司目前的市场上限为1,025.20cr。