华创期货：近期产地煤矿安检力度较大 动力煤或延续偏强运行

股指

逻辑：周二股指期货温和反弹，市场情绪有所回暖。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。2021年第一季度即将收尾，1-2月投资、消费和进出口增速显著偏高，但剔除基数影响，投资和消费依然偏弱，唯有工业生产维持在近几年高位，宏观政策仍需保持稳定性、连续性和可持续性，继续为实体经济纾困，确保经济运行在合理区间。随着新冠疫苗接种的人群和范围扩大，全球经济复苏正在加快，企业进入主动补库存阶段，大宗商品价格维持高位，企业盈利增速加快，分子端将提升股指的估值水平。货币政策保持灵活精准、合理适度，不急转弯，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配。近期十年期国债收益率下降，是对经济增速边际放缓的反映，分母端有助于改善股指的估值。短期来看，基本面稳中向好的形势不变，股指快速下跌后进入超跌反弹。

趋势观点：建议谨慎偏多思路对待。

原油

逻辑：苏伊士运河通航，市场关注点转向产油国会议方面，市场预期欧佩克+5月份或维持当前产量政策，国际油价小幅收涨。产油国会议在即，市场观望气氛浓郁，针对市场关于产油国产量政策基本不变的预期，有消息人士称沙特方面尚未决定政策立场，这加重了市场的不确定性。欧美疫情导致的需求忧虑依然利空，但产油国会议提供下方支撑，短期油价继续整理，等待明确消息指引。

趋势观点：建议暂时选择观望。

纯碱

逻辑：金山舞阳纯碱装置减量检修，南方碱业开工负荷不高，近期纯碱厂家整体开工负荷略降。因近期纯碱市场持续拉涨，业者谨慎观望情绪有所加强，下游用户多按需采购，部分轻碱下游转采烧碱，纯碱厂家新单跟进速度有所放缓，重碱货源仍偏紧。短期国内纯碱市场或难有大的变动。

趋势观点：建议多单谨慎持有。

橡胶

逻辑：天然橡胶市场观望情绪较为浓重，随着国内市场的逐步开割，市场供需状况逐步发生一定的改变，当前需求端变化有限，厂家生产开工正常，整体开工负荷维持高位仍对市场有所支撑，但供应端来看随着海南产区陆续开割，原料收购工作已经逐渐开展，市场天然橡胶供应也将逐步扩大，而临近4月份，云南产区也将面临开割，预计近期沪胶走势维持区间震荡为主。

趋势观点：建议谨慎操作，观望为主。

动力煤

逻辑：近期产地煤矿安检力度较大，多数煤矿要求严格按照核定产能组织生产，其中内蒙煤管票管控严格，临近3月底煤管票更是紧上加紧，以鄂尔多斯为例，3月19日全市煤炭产量142.83万吨，较3月初相比下降近35%。而需求方面，节后工业企业全面复产，来自化工、水泥、玻璃等建材行业需求全面启动，带动需求好转。另外工业用电量呈现增加态势，电煤日耗也呈现增加态势，对煤价形成支撑。

趋势观点：建议偏多思路操作。

螺纹钢

逻辑：供应面，唐山区域长流程继续限产，山西区域存春季检修预期，但目前吨钢毛利可观，部分钢企吨钢毛利甚至即将达到千元，整体生产热情较高，加之电弧炉生产积极，厂库和社库相对高位，供应或难有较大收窄。需求端工地存放量预期，部分开工晚，工期紧的工程存一定赶工需求，支撑行情上行，但需关注其资金情况。

趋势观点：建议谨慎偏多思路操作。

胡小磊投资咨询号：Z0012312

李意(协助) 期货从业资格号：F3075922

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