2月银行理财产品发行量、收益双下滑 全国银行净值化转型渐入佳境

近日，中国银行业协会和普益标准联合发布了2021年2月中国银行业理财市场指数报告。从披露数据来看，当月银行理财产品的发行量和收益出现双双下滑态势。不过，净值转型程度指数继续上升，显示银行理财净值化转型渐入佳境。

理财收益水平小幅下滑

数据显示，2月全国银行理财价格指数环比下滑0.86点至83.00点，银行理财收益水平环比下滑3BP至3.47%，均呈下降趋势。从不同类型产品收益变化来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑1.38点至88.10点，开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.09点至75.34点。

普益标准研究员王雨婷认为银行理财收益水平之所以相应有所下滑，主要原因在于经历1月末银行间小型“钱荒”后，2月份资金面波动性有所下降，相应的央行并未采取临时性流动性措施，公开市场操作整体处于净回笼状态，资金面仍然是不缺不溢的紧平衡。

发行量环比减少千余款

数据显示，2月全国银行理财产品发行量共有5722款，环比1月减少了1313款。从发行指数来看，全国银行理财产品发行指数也相应的环比下滑11.68点至50.93点，与产品发行量变化一致。

报告指出，2月份以来，股市波动明显加大，债市表现相对较弱，再加上流动性趋紧，导致银行理财产品发行热度不高，继而推动理财产品发行量也有明显下滑。

值得注意的是，在发行量整体下滑的同时，开放式预期收益型产品的申购量占比上升。从该类产品的发行量(申购量)占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比上升0.67个百分点至46.92%；开放式预期收益型产品申购量占比环比上升0.76个百分点至21.83%。

净值转型态势仍在延续

报告显示，2月全国净值转型程度指数为22.36点，环比上升0.44点，较去年同期上升10.13点。银行理财市场净值产品存续量为28157款，环比增加505款。

分类别来看，全国性银行净值产品存续量为9880款，环比上升172款；城商行净值产品存续量为12700款，环比上升119款；农村金融机构净值产品存续量为5577款，环比上升214款。三类银行净值产品存续量均呈现不同程度增长。

报告指出，自资管新规发布以来，各类型银行理财净值化转型整体呈现稳步推进态势。相应的银行理财净值化转型也渐入佳境，预计净值化转型程度指数会在一定时间内保持上升趋势。

净值型产品业绩基准下滑

在净值化转型稳步推进的同时，2月份全国净值型产品综合业绩基准指数环比下滑4.15点至85.58点。其中，固定收益类净值型产品业绩基准为4.40%，环比下滑10BP，较基期下滑71BP；混合类净值型产品业绩基准为6.68%，环比下滑78BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.05%，环比上升3BP，较基期上升4BP。

报告指出，现阶段打破刚兑实际上已经成为银行业的共识，由于实际利率水平当前偏低，固定收益型理财产品本身吸引力不高，现金管理类产品反而受到青睐，预计短期各类净值型产品收益仍会有所波动。