结束八连降！2月结构性存款规模反弹

3月11日，融360 大数据研究院发布2月定期存款利率监测数据报告。监测数据显示，截至2021年2月末，除五年期定存利率连续上涨5个月外，其余各期限定期存款利率均较2020年9月起出现上浮，已连续上涨6个月。

从利率涨幅来看，3年期涨幅最大，较2020年9月上涨16.5BP。其次分别为2年期、1年期、6个月期、3个月期，各期限分别较2020年9月上涨9.3BP、4.1BP、1.5BP和1.2BP。

对比存款基准利率，1年期定存平均利率较基准利率上浮比例最高，上浮36.27%，为2.044%，3年期定存平均利率上浮比例最低，仅为27.09%。5年期定存利率与3年期定存利率持续保持倒挂，近半年3年期定存利率持续走高，5年期仅上涨2.1BP，二者之间的利差不断加大。

细化来看，虽然3年期定期存款利率与5年期定期存款利率之间的利差在不断加大，但各类银行所呈现的情况却有所不同，主要体现在大型商业银行间的利差较大，各国有银行之间的平均利差高达为56BP，股份行、城商行、农商行利差分别为18BP、16BP、12BP。

在大额存单方面，2021年2月大额存单发行量共1039只，环比下降33%，但发行量依然处于高位。融360大数据研究院认为，年初大额存单额度充足，监管强制互联网高息存款产品下架，大额存单无疑成为银行揽储的主力。

分产品期限来看，2月份发行的3年期大额存单554只，较1月份下降19.8%，但占比达53.32%；1年期大额存单发行量为196只，较上月下跌34.4%，占比18.86%。

结构性存款方面，已结束规模八连降局面，出现反升。2021年2月的结构性存款发行量为1678款，较2021年1月份增加155款；其中，人民币结构性存款1635款，外币结构性存款43款。此外，2月份发行的人民币结构性存款平均期限为123天，较2021年1月份减少10天，平均预期最高收益率为3.61%，环比上涨7BP。

对于2月结构性存款规模结束八连降反转增长，融360大数据研究院主编殷燕敏对《国际金融报》记者表示，“一方面是年底银行已经完成了监管的压降要求，规模相比高峰时期的12万亿元压缩了一半规模，另一方面是季节性因素，年初银行都有开门红活动，是银行的揽储旺季，相较于普通的定期存款而言，结构性存款对投资者更有吸引力，银行也会积极发行产品揽储。机构一直是结构性存款的投资主力，相比于波动风险较大的权益类投资品种，结构性存款更适合企业闲置资金投资，企业自身需求也较大。”

殷燕敏认为，鉴于监管对结构性存款的管理要求，后续结构性存款规模反弹空间有限。

此外，她指出，从收益率水平来看，人民币结构性存款产品预期最高收益率虽较上月略有上升，但结构性存款产品的预期最高收益率并不代表其能实现该收益率，从到期实际收益率来看，结构性存款的到期平均收益率依然继续走低。