权威解读来了！政府工作报告透露重要信号 资本市场有这些关注点

今年的政府工作报告提出，稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。

注册制改革是资本市场在“十四五”时期改革发展的“牛鼻子”工程，近三年来，政府工作报告连续提到了注册制改革。业内人士认为，政府工作提出的重点工作，为资本市场在“十四五”开局之年的改革发展工作，明确了任务清单。以注册制改革为龙头推进资本市场深改，保持了政策的连续性和稳定性。

全国人大代表、全国政协委员、业内人士受访表示，今年政府工作报告提出的资本市场改革工作呈现出如下三大亮点。

亮点一：注册制将与常态化退市“齐步走”

全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，是“十四五”时期资本市场实现高质量发展的战略目标和重点任务。今年的政府工作报告提出，要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制。

中山证券首席经济学家、研究所所长李湛对上证报记者表示，推行注册制改革，需要退市制度改革予以配合，只有把控好市场的入口与出口，形成良性循环，才能切实达到深化资本市场改革、构建良好市场秩序的目的。今年的政府工作报告明显反映出监管层对于这两块工作的重视。

“完善常态化退市机制”的工作部署让开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜读出了更重的分量。他表示，今年的政府工作报告直接提出完善常态化退市机制，推进退市改革将为今后资本市场实现良性发展打下坚实基础。“退市改革和注册制改革是相互促进的关系，2021年我们也期待注册制改革和退市新规相互结合，一起推动资本市场形成优胜劣汰的生态环境。”

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，全面推进注册制改革的背景下，资本市场改革一方面要打通内生循环机制，另外一方面要更加国际化，吸引更多的中长期投资资金。

他表示，今年以来，资本市场在完善各项制度方面做了很多积极的努力，比如打通新三板转板机制等，这些工作都将有效提升市场活跃度，开放的同时也要未雨绸缪，防范传递性风险的发生。

亮点二：强化债券市场建设，关注三方面工作重点

政府工作报告提出“加强债券市场建设”，就此，国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室主任曾刚表示，债市发展下一步的改革重点工作可能聚焦于三个方面。

一是强化对债券市场主体的监管，强化信息披露，严厉打击违规行为以及恶意违约行为，维护债券市场的基本秩序；

二是完善债券市场的相关制度，尤其是完善债券违约处置机制；

三是加强银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施的互联互通。

亮点三：完善多层次资本市场，更好发挥直接融资对实体经济的支持作用

多层次资本市场的改革发展工作也已经多次写入政府工作报告。从具体表述看，今年的报告强调“更好发挥”多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。

孙金钜受访时表示，今年2月，新三板精选层公司向科创板和创业板转板上市的制度正式落地，多层次资本市场制度建设进一步完善。按照规则要求，到今年7月，首批精选层挂牌企业中就将出现符合转板上市条件的挂牌公司，预计年内便能见证首批精选层公司转板上市，届时多层次资本市场将真正实现互联互通。

曾刚认为，更好发挥多层次资本市场作用，要让主板、科创板、创业板以及新三板市场更加畅通衔接，帮助不同发展阶段、不同类型、不同体量规模和特性企业获得直接融资支持，拓展直接融资对企业的覆盖面，充分发挥直接融资对实体经济的支持作用。

“资本市场是‘十四五’高标准市场体系建设的重要组成部分。”全国人大代表、立信会计师事务所董事长朱建弟谈到政府工作报告及“十四五”规划中有关资本市场的部署时不无振奋。从行业自身发展来看，朱建弟表示，资本市场改革为中介机构带来了大量机会，给注册会计师行业带来了许多改革红利。以发行注册制改革为例，IPO审计业务目前一片繁荣，会计师事务所业务收入都有不同程度的增长，“可以说当下是最好的时代”，朱建弟说。

政府工作报告透露十大信号

除此以外，作为经济发展和政策走向的重要风向标，今年政府工作报告还透露了这些信号。

GDP增长6%以上

政府工作报告提出，GDP增长6%以上，城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，CPI涨幅3%左右，居民收入稳步增长。

解读

交行首席研究员唐建伟：今年发展目标比较务实。经济增长预期目标设定得并不高，更体现了高质量发展的导向。因为去年基数比较低，今年经济要增长6%以上问题不大，全年实际增速有望达到8%以上。由于翘尾因素和猪肉价格都处于下行趋势，今年CPI同比涨幅并不会很高，全年涨幅或在1%左右。

赤字率拟按3.2%左右安排

政府工作报告提出，积极的财政政策要提质增效、更可持续。考虑到疫情得到有效控制和经济逐步恢复，今年赤字率拟按3.2%左右安排、比去年有所下调，不再发行抗疫特别国债。

解读

红塔证券研究所所长李奇霖：3.2%的财政赤字和3.65万亿元专项债的安排超预期。2021年经济较去年肯定是复苏的，财政收入预算将有所增加，叠加去年囤积在国库的财政资金，今年财政支出端强度预计不弱，重点仍是加大对保就业、保民生、保市场主体的支持力度。

北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红：今年减税政策，一是继续加大对于小微企业的减税；二是着重于结构性减税。今年将围绕着直接税、地方税改革等核心要点，进行税制结构的优化，并运用现代化的税收征管手段将减税政策落实到位，使更多的纳税人获得实实在在的减税红利，产生更好的政策效应；三是税收优惠政策向国家发展战略的功能倾斜。用税收优惠机制激励企业加大研发投入，着力推动企业以创新引领发展。

把服务实体经济放到更加突出的位置

政府工作报告提出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。

解读

方正证券首席经济学家颜色：伴随经济稳步发展，货币政策总体要实现逐步常态化，但也要意识到，全球经济还比较脆弱，国内经济复苏的基础并不是很稳固，实体经济仍需要较多的政策支持。政策将更强调精准滴灌，对重点领域、产业进一步给予政策支持。

单位国内生产总值能耗降低3%左右

政府工作报告提出，生态环境质量进一步改善，单位国内生产总值能耗降低3%左右，主要污染物排放量继续下降。

解读

工信部国际经济技术合作中心能源资源环境研究所所长、研究员毛涛：政府工作报告提出2021年单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放降低目标及重点工作，是落实碳达峰、碳中和目标的重要举措，充分表明了国家应对气候变化的决心，新能源、煤炭清洁高效利用、节能环保等产业将迎来新的发展机会。其中绿色金融财税举措有助于推动形成支持企业绿色低碳循环发展的正向激励机制，使绿色企业在生态环保工作中受益，进而广泛调动企业特别是中小企业参与绿色发展工作的积极性。

优化和稳定产业链供应链

政府工作报告提出，优化和稳定产业链供应链。继续完成 “三去一降一补”重要任务。对先进制造业企业按月全额退还增值税增量留抵税额，提高制造业贷款比重，扩大制造业设备更新和技术改造投资。

解读

信息消费联盟理事长项立刚：政府工作报告提出的发展工业互联网+是一个好方向。工业互联网本身是一个产业，还能带动各行业的发展，对经济的长期增长促进作用很大，应该大力发展。各地还要注重提升培训和教育水平，让更多的企业能够利用工业互联网推动自身发展。

保障粮食安全的要害是种子和耕地

政府工作报告提出，全面实施乡村振兴战略，促进农业稳定发展和农民增收。接续推进脱贫地区发展，抓好农业生产，改善农村生产生活条件。

解读

中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田：粮食安全是今年“三农”工作的重中之重。目前，国际形势风云变幻，全球经济没有完全从疫情“阴霾”中走出来，我国经济率先从疫情中恢复，解决好我国粮食安全问题就是为全球经济发展作贡献。

实现供需更高水平动态平衡

政府工作报告提出，坚持扩大内需这个战略基点，充分挖掘国内市场潜力。紧紧围绕改善民生拓展需求，促进消费与投资有效结合，实现供需更高水平动态平衡。

解读

苏宁金融研究院消费金融研究中心主任付一夫：在疫情防控常态化的大背景下，未来仍需要进一步推动新型消费的壮大。可以预见的是，伴随着数字基础设施的持续完善，叠加线上线下融合进程的全面提速，以及国人新的消费习惯日益养成，未来新型消费将继续为消费市场注入源源不断的增长动力。

促进外贸外资稳中提质

政府工作报告提出，实行高水平对外开放，促进外贸外资稳中提质。实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放，更好参与国际经济合作。

解读

丝路研究院(海口)院长、上海金融与发展实验室副主任张湧：在北京打造国家服务业扩大开放综合示范区基础上，今后中国将进一步增设服务业扩大开放综合试点，预计一批自贸试验区将被同步纳入该试点，让制度创新更好服务于服务业扩大开放。服务进口等跨境服务贸易有新提法，负面清单除首先覆盖海南自贸港，也不排除覆盖更多自贸试验区，为全国范围的推广做好压力测试。

切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给

政府工作报告提出，解决好大城市住房突出问题，通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法，切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，规范发展长租房市场，降低租赁住房税费负担，尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难。

解读

易居研究院智库中心研究总监严跃进：解决好大城市住房突出问题，将对今年各个大城市的房地产政策制定有指导意义，体现在增加两类房源供给和落实租赁市场改革等方面。另外，尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难，意味着后续租赁市场的发展将继续发力。

实施中医药振兴发展重大工程

政府工作报告提出，坚持中西医并重，实施中医药振兴发展重大工程。支持社会办医，促进 “互联网+医疗健康”规范发展。强化食品药品疫苗监管。优化预约诊疗等便民措施，努力让大病、急难病患者尽早得到治疗。

解读

南京乐药创投合伙人郭新峰：首先，报告中关于中西医并重的提法再次强化，并走出中医药振兴实质性第一步，即以重大工程为依托振兴中医药。其次，报告首次提出要规范 “互联网+医疗健康”。第三，短缺药迎来利好。保障供给放在了首位，价格才是其次，松绑了短缺药价格限制，迸发短缺药生产供应的积极性。同时，报告中提到要增加基本公共卫生服务经费投入，人均财政补助标准增加5元。医保门诊、住院跨省结算有望实现。报告还透露出集中采购提速的信号。即把更多品类的药品和高值耗材纳入集中采购，国家集采和省联盟带量采购今年将进行2次及以上，快速降低药品及高值耗材的价格。