互联网险企年考：两极分化日趋加剧

2020年经营数据披露将近尾声，各家专业互联网保险公司之间的业绩分化加剧，有的公司预期扭亏为盈，有的公司亏损不断扩大。在保费方面，有公司保费收入增长超80%，也有公司保费下降近四成。

报喜：众安、泰康率先实现扭亏为盈

国内首家互联网保险公司众安在线财产保险股份有限公司发布的正面盈利预告显示，预期2020年度扭亏为盈。该公司表示，表现改善乃主要由于公司坚持追求有质量的增长，在实现总保费稳健增长的同时，综合成本率进一步改善，承保亏损相应大幅收窄。

众安在线尚未披露2020年完整数据，但该公司去年上半年业绩亮眼。2020年上半年，众安在线实现总保费人民币67.665亿元，同比增长14.7%；实现归母净利润4.905亿元，较2019年同期上升418.8%。

刚刚成立满5年的泰康在线披露的偿付能力报告显示，该公司2020年第四季度实现保费收入19.71亿，2020年全年合计实现保费收入93.79亿，同比增长82.83%。成立五年来，泰康在线的保费规模增长迅猛，2016年至2020年，其保险业务收入分别为6.7亿元、16.6亿元、29.5亿元、51.3亿元、93.79亿元。

在净利润方面，泰康在线仍在亏损。2020年，泰康在线净利润为-6.5亿元，较2019年亏损规模继续扩大。2016年至2019年，泰康在线逐年净利润分别为-0.85亿元、-1.94亿元、-3.56亿元、-4.67亿元。谈及亏损的原因，泰康在线方面此前曾表示，主要以科技投入、运营管理和车险布局等固定费用增加为主，其中科技投入占比较大。

报忧：安心、易安偿付能力触及红线

相比之下，同样刚刚成立满5年的安心财险则现状不容乐观。2020年，安心财险实现保险业务收入17.58亿元，较2019年的27.21亿元大幅下降。净利润方面，安心财险去年实现净利润-5.35亿元，而2019年的净利润则为-0.97亿元。

在偿付能力方面，截至2020年四季度末，安心财险核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均暴跌至-175.83%，严重低于监管红线。在该公司2020年三季度偿付能力报告中，安心财险披露的数据显示，该公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为125.09%，较当年二季度末还有所增长。

因偿付能力严重不足，安心财险领到了银保监会今年开出的首张行政监管措施决定书。1月14日，银保监会网站发布的行政监管措施决定书〔2021〕1号显示，安心财险2020年10月末的核心及综合偿付能力充足率为-125.7%，偿付能力严重不足。

对于上述问题，银保监会决定对安心财险采取相关监管措施，包括责令其增加资本金，停止接受车险新业务，限制董事、监事、高级管理人员的薪酬水平等。

2020年7月，银保监会宣布对易安财险等6家机构实施接管。易安财险至今也仅披露了2020年一季度偿付能力报告。截至2020年一季度末，易安财险实现保险业务收入7437.82万元，净利润-2.62亿元。

值得注意的是，自今年2月1日起，《互联网保险业务监管办法》正式实施，对互联网保险的基本业务规则、特别业务规则、监督管理等作出了具体规范要求。

中银证券发布的研报认为，《办法》强调持牌经营，规范互联网保险经营环境，利好两类型公司。一是已持牌的互联网保险销售平台，受益于渠道早布局、牌照价值及具有流量优势；二是线上线下融合发展的传统险企有望借助原有品牌效应、线下渠道资源，拓宽互联网保险领域。

业内：差异化不明显、专业创新度不足

2020年伊始，疫情冲击下，不少保险公司加注线上渠道，开展互联网相关业务，在保险科技广泛应用的大背景下，互联网保险公司不仅要自我优化竞争，还面临传统保险公司的外部竞争压力。

理论上而言，不同于传统保险公司“总部-分公司-支公司”的基本架构，互联网保险公司拥有扁平化的经营管理体系，垂直化管理，可优化资源配置，无疑更合适互联网环境下碎片化的产品开发模式，高效对接，快速迭代。但实际经营离理想状态还有一定差距。

一位保险公司管理人士直言，目前互联网保险公司与传统保险公司相比，存在两方面问题，一是差异化不明显，没有突出的经营模式，在产品上、渠道上没有实现本质的差别，互联网保险公司做的，传统保险公司也都能做，并且也都在做；二是专业化缺乏创新，除众安保险早期独创了短期医疗险产品，这几年互联网保险产品几乎没有新颖的亮点。

华泰证券指出，当前互联网保险主要面临竞争格局严酷和综合成本率偏高的发展瓶颈，互联网保险有望在完善保险体系、激活行业效率上发挥更大作用。对于互联网保险企业而言，要进一步利用互联网及金融科技赋能，激活行业效能；培养风险选择、风险识别和定价能力等核心维度的竞争优势，在激烈的格局中突围取胜；打造生态圈，围绕各维度多场景，激活各个层面保障需求，撬动更大空间。

此前，泰康在线CEO刘大为也表示，2021年，中国互联网保险将进入一个新的发展阶段，外部环境和用户消费习惯都会迎来一个新的发展局面。