注意！机构抱团有新动向 这个板块今年来大涨近40%

随着白酒、新能源等前期热门板块估值进入历史高位，部分主力资金急切寻找新的主攻方向。

今年以来，随着万华化学和民营大炼化龙头公司股价屡创新高，化工板块其他细分行业龙头也持续异动。在多只化工股股价上涨背后，机构席位的身影频繁现身买入一侧。

业内人士认为，伴随着疫情过后供需两端逐渐恢复，化工品涨价趋势有望持续。国内供给弥补海外供需缺口是化工品近期大幅涨价的核心原因。而“涨价”主线从基本面到股价的传导，在A股“春季躁动”的时点下往往会被更快兑现。

化工板块年内涨幅近13%

东财Choice数据显示，截至2月3日收盘，申万化工行业今年以来累计涨幅达12.76%，排在所有一级行业的第二位。细分下的化学纤维板块年初至今更是大涨36.82%，涨幅高居所有二级行业首位。

个股方面，可以清晰看到，在今年以来的这轮化工股行情中，资金明显更倾向于买入行业内的头部公司，这符合A股机构化下的“以大为美”趋势。

以最新总市值排序，化工行业前十大市值公司中，仅中国石化、恩捷股份今年以来股价出现下跌，其余8只股票全部收获上涨，且平均涨幅高达33.51%，大幅跑赢化工行业的整体涨幅。

大市值化工股年内表现出色

作为全球化工龙头企业，万华化学今年年初延续了之前两年的长牛趋势。年初至今，万华化学股价持续创出历史新高，累计涨幅高达35.31%，公司最新市值升至3868亿元。

万华化学日前发布的业绩预告对公司股价构成进一步提振，也反映出化工行业从去年四季度以来高景气态势。公司公告称，预计2020年度实现净利润96亿元到101亿元，与上年同期相比减少5%到基本持平。

值得注意的是，受新冠疫情影响，万华化学去年前三季度仅实现净利润53.49亿元，同比下滑32.28%。根据业绩预告，公司去年第四季度单季度净利润高达42.5亿元至47.5亿元，同比增幅达91%至113%。

万华化学方面表示，去年三季度末随着全球化工行业下游需求快速好转，部分地区需求快速增长，公司主要产品销量提升、销售价格上涨，使得第四季度归母净利润预计大幅增长。

此外，恒力石化、荣盛石化两大化纤龙头，今年以来累计涨幅分别达到53.74%和43.25%。煤基新材料龙头宝丰能源年内上涨58.38%，钛白粉龙头龙蟒佰利上涨39.49%。

机构资金持续加码

翻阅交易所公布的龙虎榜，多只化工股今年以来买入一侧持续出现机构身影。

东方盛虹业务涵盖印染、化纤、炼化一体化，公司股价今年以来已收获多个涨停，累计涨幅达54.01%。由于短期涨幅较大，东方盛虹年初至今已被交易所公布了11张龙虎榜，机构席位在这11张榜单中无一缺席。

例如1月6日东方盛虹收获开年首个涨停，当天龙虎榜显示，买入前五有3家机构席位现身，合计买入金额超过4800万元。

东方盛虹1月6日龙虎榜

又如2月1日东方盛虹最新龙虎榜中，买入一侧出现两家机构席位，合计买入6278.64万元；同时卖出一侧出现3家机构席位，合计卖出2.24亿元。可见随着股价快速拉高，机构资金在该股中的博弈也趋于激烈。

荣盛石化在1月末披露业绩预告后，本月前三个交易日股价收获3连阳，累计涨幅超过15%，年内涨幅扩大至43.25%，公司最新市值升至2670亿元。

其中在2月1日，荣盛石化股价收获涨停，盘后龙虎榜显示，买入前五有3家机构席位现身，合计买入金额达2.35亿元，占到当天个股成交总额的11%。

荣盛石化2月1日龙虎榜

此外，联泓新科、赛轮轮胎、卫星石化、中泰化学等化工股今年披露的龙虎榜中，也出现机构席位现身在买入一侧。

海外供需缺口推动化工品复苏

日前，广发证券策略团队联合八大行业分析师发布报告，探讨如何布局2021年的“涨价”行情，其中着重提到了化纤板块的投资机会。

广发证券认为，国内供给弥补海外供需缺口是化工品大幅涨价的核心原因，涨价能否持续取决于海外需求的复苏情况。

2020年前三季度，受新冠疫情影响，海外国家多数处于封闭状态，终端服装消费被抑制，化纤产品需求端坍塌，价格持续下降，累库现象严重。去年9月下旬以来，随着终端订单好转，化纤下游织造端开工率大幅回升，化纤基本面走强，价格迅速回升，库存顺利去化。

展望2021年，当新冠疫情因疫苗得到控制后，纺服需求有望复苏，纺织原材料的价格存在很大上涨空间。纺服库存方面，美国零售商库存大幅下降，批发商库存保持负增长，未来一年美国贸易端各环节补库存大概率发生；原料库存方面，国内涤纶长丝、氨纶、粘胶短纤库存处于低位，对价格压力不大。看好复苏后需求与库存的双击效应。

新时代证券策略首席樊继拓复盘了2009年至2010年的周期股牛市，表示周期股的大级别行情与经济基本面密切相关。在经济的复苏期，由于刺激经济的需求，财政和货币政策通常比较宽松，流动性比较充裕。周期股在这段时期通常表现最强，多数时间都处于领涨地位。

樊继拓认为，站在当下时点，周期板块的涨幅对于经济基本面复苏的定价还未完全体现出来。从目前工业品的涨价幅度来看，周期板块的ROE在2020年第三季度已经出现上行拐点。在接下来的半年内，随着经济复苏的深化和增量资金的扩散，周期板块有可能会面临估值和业绩双升的戴维斯双击行情。