命途多舛——2020年煤制油市场再回首

导语：2020年国内公共卫生时间的发生，使2020年注定成为不平凡的一年，学校停课 ，工厂停工，店铺关门。。。。。对各行各业带来不小的冲击，且看我们煤制油行业，疫情拖累需求，行业支撑困难，好转之际，又迎来寒流与环保的严控，可谓“危机四伏，命途多舛”。

图1全国煤制柴油组分价格走势图

图2 2020年全国煤制石脑油价格走势图

纵观2020年，煤制柴油组分价格整体呈震荡下行走势，年内最低点3544元/吨出现在11月上旬，煤制石脑油一季度受国内新冠疫情影响，价格出现断崖式下跌，疫情影响下，国内汽油需求一度停滞，煤制石脑油低价格徘徊良久，在12月份开始汽油需求上升，煤制石脑油价格呈震荡上行之势。2020年煤制柴油组分均价4129元/吨，同比回落23.42个百分点；煤制石脑油均价3423元/吨，同比回落23.68个百分点。

煤制油及煤焦油加氢产品价格影响因素：

1。国际原油的价格一直对煤制油及煤焦油加氢市场一直有指导意义，原油价格越高，越有利于煤制油品价格坚挺，扩大利润，而本年原油价格一度低迷，使煤制油品价格难以坚挺，且原油也失去了指引意义；

2。突发公共卫生事件，拖累国内需求，需求持续下滑；

3。新增产能持续输入，首先是推高原料价格，引起原料资源争夺，其次是产品供大于求，上下游双方挤压，利润空间缩窄；

4。国内炼油能力严重过剩、原油进口资质不断放开的背景下，加之国际油价的动荡及石油替代能源的竞争，作为石油有效补充品，煤制油及煤焦油加氢产品价格将难以得到保证；

5。环保政策的严格要求，也增加了相关企业的压力，严格控制着开工率。

供需方面：

供应方面：截至2020年底，我国在产煤制油产能达到923万吨/年，煤焦油加氢在产产能达到890万吨/年，虽因疫情影响，我国煤制油及煤焦油加氢企业的开工率在二月份从7成左右降至3成左右，全年开工率在5-6成，仍有1200万吨左右的油品产量，且后续仍有新增产能加入，在建及拟建的产能也较为庞大。

需求方面：受疫情影响，国内需求明显下滑，汽、柴油需求都一度停滞，加之煤制油及煤焦油加氢产品作为原油的有效补充产品，受到了低价原油的大力冲击，成品油炼厂为了尽快加工到低价原油，开工率普遍提高，国内成品油产量大大提高，而价格低位，对煤制油品带来了极大的冲击。

后市预测：

利润方面，原油在2019年中50-55美元/每桶的情况下，成品油的利润在200元/左右，面对西部调和油(液蜡+柴油组分)来讲，调和的利润至少在150-250元/吨左右不等，而对于2020年的炼油利润来讲，在低成本高利润的大环境相对比之下，调和油方面则采取消耗前期库存和按需调配的方式来维系市场，因为在原油35-45美元/每桶的状态之下，面对高成本的调节组分原料，蒽油、洗油以及煤焦油加氢的汽柴油组分产出利润基本处于负盈利350-400元/吨左右，而四大煤企的液蜡组分折合耗损和固定成本支出的正常挂价来看的话，液蜡利润负盈利近1000元/吨左右。

固2021年来看，除去石油基价格冲击，疫情的影响仍较为明显，但经过2020年磋磨，煤制油及煤焦油加氢单位显然有了更好的应对，产品价格也可相对坚挺，基于目前疫情现状影响，部分地区物流运输受限，且需求仍是下滑状态，又因成品汽柴油呈现汽强柴弱格局，作为组分油，加氢企业煤制石脑油价格反超于煤制柴油组分价格，未来各煤制油及煤焦油加氢单位，应是尽可能的保持库存低位，积极出货，以规避风险。