Mysteel：2020年挖掘机市场分析及2021年展望

中国工程机械工业协会最新统计数据显示，2020年12月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机31530台，同比增长56.4%，连续9个月增速超50%。2020年1-12月，共销售挖掘机327605台，同比增长39%，创下历史销量最高记录。

2020年我国挖掘机销量接连超出市场预期，全年市场预期销量从最开始的28万台，到30万台，再到32万台，最终销量以32.8万台完美收官。

这一数值令市场及行业人士都始料未及。在2020年3月份之前，行业内对于2020年挖掘机销量的预期一直都偏保守，这主要是因为：

一是挖掘机已经经历了3年多时间增长，2020年增长动力不足。2019年底，市场及行业人士在展望2020年挖掘机市场时，大多数人表示挖掘机销量在经历了2016年下半年以来的3年多时间增长，预计2020年挖掘机销量增幅在-10%~10%之间，普遍对2020年市场期待不高。

二是受疫情冲击，各地开工率降低明显，冲击挖掘机销量。2020年初，受春节因素及疫情冲击因素叠加影响，1-2月各地开工率大幅降低，挖掘机单月销量也时隔28个月首次回落到万台以下，出现了连续两个月销量负增长，甚至在2月份销量“腰斩”，降幅一度达到50.5%。

但是在接下来的3月份，创造了历史单月销量最高纪录——49408台；4月份，火爆势头延续，刷新历史单月销量第二名——45426台。而如此高的月销量，并没有透支市场需求，在接下来的几个月，挖掘机销量一路狂奔，持续、大幅刷新历史同月销量纪录。最终，在1-2月开局不利情势下，仍旧连续第三年创出销量纪录。

那么，如此强劲的增长势头，动力源自何处？

一是下游投资有韧性，挖掘机开工率处于较高水平。从行业下游看，房地产和基建投资保持一定增长。2020年1-11月房地产业固定资产投资完成额同比增长5.0%，6-11月当月同比增速分别为 8.5%、11.7%、11.8%、12.0%、12.7%、10.9%，数据显著优于去年同期。1-11月基础设施建设投资同比增长3.3%，6-11月当月同比增速分别是8.3%、7.7%、7.0%、4.8%、7.3%、5.9%，累计增速持续提升。此外，据komatsu统计，2020年小松中国挖掘机开工小时数总计超1400小时，仍处于较高水平。

二是存量挖机更新换代。对于新增挖机销量多少是由存量挖机更新换代带来的，目前没有精确的数字，但各机构都对此部分销量数据进行了大致测算。东兴证券测算数据显示，2020年开机小时数超过12000小时的预计有10.69万台，也就是说，2020年存量更新需求至少可以支撑10万台左右的销量，占总销量的1/3。假定挖机年均开机小时数在1500个左右，则未来五年2008-2013年出产的挖机将有69.87万台开机小时数将超过12000小时，意味着潜在更换需求在2021-2025年约70万台，年均更换需求约13.97万台。

三是环保升级，加快淘汰落后挖机。2020年是包括挖掘机在内的非道路移动机械监管最严格的一年，各省市均以不同方式加强了对非道路移动机械的监管：对于排放不达标的设备，各省市均划定非道路移动机械禁用区，严禁进入城区范围，违反者将处以不同程度的罚款；此外，在环保部推进挖掘机上牌工作的影响下，出台相关政策的城市数量在2020年呈加速增加状态。2020年12月28日生态环境部正式批准国四标准，要求自2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560kW以下(含560kW)的非道路移动机械及其装用的柴油机应符合国四标准。随着各地对于低排放标准设备(国二国一)禁入政策的推行以及国四标准的执行，存量设备有望加快更新。

对于2021年我国挖掘机市场走势，华泰证券认为2021年市场有望平稳发展，民生证券认为2021年行业整体将保持正增长，浙商证券认为2021年销量增速仍将超10%。中国机械工业联合会执行副会长陈斌在2020年12月20日的“2021中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”上表示，工程机械行业已经历多年高速增长，2021年工程机械行业平稳发展的难度将进一步增大，市场不可期望过高，预计全年营收增长3%-5%水平。