2020年中国企业家家族财富管理市场现状与发展前景 全球资产配置偏好于外汇与房产

截至2020年6月，中国个人可投资金融资产规模达到180.5万亿人民币，年复合增长率达到11.04%(自2015年12月至2020年6月)。中国民营企业500强的营业收入总额已从2015年的16.16万亿元提升至2019年的30.17万亿元，年化复合增长率达16.89%。

经济发展催生富裕群体

改革开放以来，中国经济保持高速增长的发展态势。截至2019年底，中国GDP已达99万亿元人民币，逼近百万亿大关，稳居世界第二位，人均GDP首次站上1万美元的新台阶。从1978年到2017年，我国国内生产总值按不变价计算增长33.5倍，年均增长9.5%，平均每8年翻一番，远高于同期世界经济2.9%左右的年均增速，在全球主要经济体中名列前茅1。

经济总量增加带动社会财富不断增长，截至2020年6月，中国个人可投资金融资产规模达到180.5万亿人民币，年复合增长率达到11.04%(自2015年12月至2020年6月)。高净值人群规模增长迅速，据中国银行业协会数据显示，2019年中资私人银行服务客户数量为103.14万人，管理金融资产规模(AUM)为14.13万亿元人民币。

中国企业家是高净值人群的主要构成部分，也是家族财富管理市场的核心客群。改革开放以来，市场经济的高速发展为我国一代企业家的财富积累提供了有利条件。

中国加入WTO后，中国企业家抓住全球化的发展机会，企业规模不断扩张，核心竞争力持续提升。数据显示，中国民营企业500强的营业收入总额已从2015年的16.16万亿元提升至2019年的30.17万亿元，年化复合增长率达16.89%。

营业收入超过500亿元的民营企业数量从2015年的55个提升至2019年的141个，年化复合增长率达26.54%。

财富积累带动综合需求

据《2020瑞银集团-普华永道亿万富豪年度调研》，中国内地98%的亿万富豪(财富规模10亿美元)系白手起家，相比之下，欧洲、中东和非洲地区仅为61%，美国为72%，财富多代传承的现象更为普遍。随着我国创一代企业家群体年龄的增长，企业家对财富管理的需求将从个人财富的保值增值拓展至对家族成员、家族企业及家族整体财富保护、管理、治理与传承，以企业家为代表的高净值人群的财富管理需求日趋综合化、多元化。

财富管理机构格局仍在孕育探索

面对家族财富管理综合化、多元化的需求，传统金融机构以及专业咨询服务机构纷纷入场，千帆竞发，争相构建一体化平台，家族财富管理行业格局在变动中不断孕育和探索。

依据财富管理服务模式来划分，财富管理机构可以分为专业产品提供商、专业服务提供商及一站式解决方案提供商。专业产品提供商、专业服务提供商及一站式解决方案提供商共同构成了家族财富管理机构的生态圈。尽管参与者众多，但目前还鲜有机构能超越其专业领域，针对客户的多元化需求提供全方位的财富管理服务。过去的传统服务方式已经无法满足当下以企业家为代表的高净值人群日趋综合化和复杂化的需求。财富管理机构应相互协作、携手共进，共同探索家族财富管理的新模式。

配置全球资产意愿显著降低

2020年初以来，今年以来，因疫情蔓延及地缘政治因素变动，企业家全球资产配置的意愿显著降低，中国港澳台地区与欧洲成为资产避风港。根据中国银行的调研结果显示，44.82%的受访企业家表示疫情后他们对全球资产配置变得更加谨慎，主要原因是担心海外疫情难被有效控制。在投资地区上，倾向于减持非洲、北美、拉美、中东地区资产，增持中国港澳台地区与欧洲地区资产。

注：配置指数=(增配该地区的人数-减配该地区的人数)/在该地区增配资产的总人数

资产的全球化配置过程中，企业家在税务筹划方面的考量欠佳。在中国银行调研中，55.65%的企业家在进行税务筹划时未充分考虑CRS(Common Reporting Standard，即全球金融账户涉税信息自动交换标准)所造成的潜在影响。在全球税务信息透明化的大趋势下，可能带来一系列风险。企业家在进行税务筹划时应结合自身税务居民身份情况，充分斟酌利弊。

在全球资产的配置上，企业家们偏好外汇与境外投资性房地产，未能充分运用各类财富管理工具捕捉投资机会。在中国银行的调研中，已进行全球资产配置的受访企业家群体境外财富占其总财富平均比率超过25%，他们进行全球资产配置的动机主要是分散风险以及捕捉境内外投资机会。但从投资种类来看，超过70%的人配置了外汇存款，约20%的人配置了海外投资性房地产，极少数企业家已配置私募股权基金、对冲基金或叙做境外家族信托，说明企业家们资产分散化程度不足，并未充分利用成熟海外市场可供选择的各类产品捕捉投资机会，分散投资风险。