市场人士：沥青开工率预计持续下滑盘面整体向上趋势不变

时间：2020-12-22 13:50:35来源：期货日报网

11月中国沥青产量为309.99万吨，环比下滑10.33%，同比增长27.59%，沥青产量虽然环比有所下滑，但是与往年相比仍然保持在历史同期最高水平的位置。

随着11月份北方需求的快速走低，北方停产的炼厂增多，部分炼厂转产焦化料，沥青产量出现了明显的环比下滑，华北、东北地区沥青产量下滑均超过了17%，西北地区更是下滑超过30%。且11月下旬开始华东部分炼厂原料供应不足，导致部分炼厂停产货检修。分地区来看仅有华南地区沥青产量实现了环比正增长。

卓创沥青分析师李海宁表示，沥青生产利润的下滑也对沥青产量带来了较大的负面影响，虽然11月份原油价格涨势较好，但是北方沥青需求处于淡季，因此沥青价格的整体涨幅也受到了很大的限制，导致沥青生产利润快速走低。

“12月份来看，沥青整体产量难有大幅的增长，首先，随着冬季的深入，北方停产以及转产焦化料的炼厂仍然较多，河北、东北、山东、西北地区沥青整体开工难以有效的增长。而华东地区停产的炼厂，春节前复工的可能性也非常低，主营炼厂12月的计划量环比下滑，沥青生产的稳定性及持续性欠佳，加上部分炼厂仍然受制于原料不足的情况，短期生产负荷难以快速提高，12月份华东沥青产量也大概率下滑。整体来看，12月份沥青总产量仍将延续11月的下滑态势。”李海宁表示。

“今日沥青盘面高位大幅回调，主要原因在于受到成本端油价高位回落的拖累，但由于沥青与原油比值处于较高水平，再加上基差偏弱，沥青下跌幅度大于原油。”光大期货沥青研究员朱金涛说。

他表示，从供应端来看，成本端的支撑导致沥青生产利润由正转负，叠加需求逐步季节性走弱的情况下，炼厂供应边际收缩明显。从需求端来看，北方地区沥青需求接近尾声，但南方地区沥青需求稳定，华东、华南及西南地区终端需求仍平稳释放。从库存方面来看，炼厂库存和社会库存均呈现持续去化态势，反映出基本面持续边际向好。

对于未来走势，朱金涛表示，从装置动态来看，本周沥青开工率预计继续下滑，在炼厂供应收缩及炼厂库存低位的情况下，现货有继续上调可能，盘面整体向上趋势不变。