方星海：推动资本市场高质量发展 促进形成新发展格局

证监会副主席方星海10月24日在中国金融四十人论坛联合各组委会成员机构举办的第二届外滩金融峰会上表示，新发展格局要求以国内大循环为主体，这是基于国际形势的深刻变化和我国巨大型经济体的实际而做出的重大判断，必将对我国今后的发展起到十分重要的引领作用，但这与促进畅通国际循环并不矛盾。新发展格局要求把充分发挥国内超大规模市场和完备产业体系优势，与利用好境内境外两个市场、两种资源更有效地结合起来。要做到国内国际双循环相互促进，关键是打通循环中的各种堵点，使得两个循环都畅通起来。扩大资本市场开放，对于打通我国金融体系中的堵点，推动资本市场高质量发展，促进形成新发展格局具有重要意义。

第一，扩大资本市场开放，有利于促进国内国际循环的顺畅对接。畅通经济循环在构建新发展格局中至关重要。资本市场交易活跃，价格信号灵敏，能够有效引导要素跨区域、跨行业流动，促进供给与需求的加速实现平衡。扩大资本市场高水平双向开放，推动要素资源的全球优化配置，能够促进内需和外需、进口和出口、引进外资和对外投资协调发展，更好发挥国内国际两个市场的叠加优势。

第二，扩大资本市场开放，有利于增强金融服务实体经济的适配性。构建新发展格局，对提升金融服务实体经济的能力提出了更高要求。特别是，中国已经涌现出一批具有国际竞争力、影响力的企业，境外跨国企业在我国有广泛布局，它们的生产经营与全球产业链供应链深度融合，而且还会在双循环相互促进的过程中持续深化。金融业包括证券期货经营机构必须加快适应高水平开放经济体制需要，做好本土深耕和国际拓展的结合，为实体企业提供更全链条、更高质量、更多元化的跨境金融服务。

第三，扩大开放，有利于资本市场自身的高质量发展。以开放促改革、促发展是我国现代化建设不断取得新成就的重要法宝。实践证明，金融市场对外开放尽管短期会对内资金融机构带来一定的竞争压力，但从长远来看，通过主动学习借鉴国际同业先进的经营理念、管理制度、产品服务和风险手段，能够推动行业深化内部改革，提升经营管理效率和专业化水平，促进行业机构在良性竞合中做优做强。开放引入成熟的境外机构投资者，提高了我国资本市场的定价效率，增强了资本市场的活力和韧性。从市场监管的角度来看，开放也是学习借鉴国际经验的重要途径，有利于监管理念、监管标准和市场制度规则的不断完善。

方星海说，中国资本市场建立30年来，始终坚持开放合作的原则和方向。特别是近年来，在国务院金融委的统一指挥协调下，证监会稳步推进市场、产品、机构的全方位开放，沪深港通机制持续优化，A股纳入国际主要指数，沪伦通试点稳步扩大，QFII/RQFII规则修订发布；ETF互联互通逐步拓展，多个期货品种对境外投资者开放；证券期货机构外资股比限制提前全面放开。外资参与中国资本市场的便利性不断提升，参与程度不断深化。2018年以来，外资机构投资者持有A股占比显著提高，这充分体现了全球投资者对A股和中国经济发展前景的认可，为有效应对疫情冲击、保持市场稳健运行发挥了积极作用。