应健中：不必在意持股或持币过节

今年股市四分之三的历程将要过去了。在这四分之三的时间里，市场经历了宽幅震荡，每个投资者也经历了市场跌宕起伏的考验，但中国股市总体而言在前三个季度中走得还是很顽强，市场遵循着“有活力、有韧性”的基调前行。可以预料，在今年最后一个季度中，这种走势格局不会改变，这是判断长假前持币还是持股的一个基本前提。

下周，国庆和中秋两节碰头，股市将度过8天的长假。每年的春节和国庆长假，投资者都要关心一个问题：持股还是持币？毕竟8天长假，股市休市，不知道这世界还有啥幺蛾子、黑天鹅发生，当今世界，寰球同此凉热，手中有资产的总希望能够避险。

今年股市四分之三的历程将要过去了。在这四分之三的时间里，市场经历了宽幅震荡，每个投资者也经历了市场跌宕起伏的考验，但中国股市总体而言在前三个季度中走得还是很顽强，上证指数今年开盘3066点，到现在也有一百多点的升幅；创业板指数以1811点开盘，即便现在从2896点回调至如今的2500点左右，这样的走势不就是一个板块的局部大牛市吗？前3个季度经历了那么多的磨难，中国股市依然有惊无险、走势顽强，市场遵循着“有活力、有韧性”的基调前行。可以预料，在今年最后一个季度中，这种走势格局不会改变，这是判断长假前持币还是持股的一个基本前提。这是其一。

其二，市场的流动性畅通，市场对股票和资金的扩容保持着超级的接纳能力。今年走过的3个季度中，股票扩容超过去年全年，尽管有个别新股破发，但一级市场始终保持着巨大的财富效应，新股始终保持超低的中签率。这样的流动性使股市成了中国经济发展的一个巨大的融资平台，这是市场保持良性循环的基础。另外，在资金扩容上，投资者对公募基金的接纳能力也是前所未有的，本周发行的4只科创50ETF基金，每只发行上限为50亿元，结果有1000亿元资金蜂拥而入申购，最终只能按比例配售，老百姓愿意将钱交给公募基金，而公募基金也有这个接纳和管控能力，这样的市场基础也是未来市场得以健康发展的重要基础。

其三，节前节后的市场保持着连贯性，不必太在意持股还是持币，节前资金可做回购以获取相对的高利率。节前正好是三季度末尾，市场利率相对较高。看这几天的回购一天利率可以达到年化收益率3%，可以预计下周初的市场利率还有上升空间，手中有闲钱的，可以找一个相对高点将资金拆借出去，以获取无风险的固定收益。至于手中有股的，基本上可以忽略长假这个因素，该做差价的做做差价，不做差价的耐心持股，节后的走势基本上还是与节前走势差异不大。喜欢做年报行情的，实际上到第四季度开始之时就可以做准备了。笔者预计今年的年报行情会比较热闹，相信会带来较大的机会。

综上所述，投资者在节前也不必太在意持股过节还是持币过节，市场的结构摆在哪儿，今年仅剩的交易日中行情不会太牛也不会走熊，投资者还是保持淡定的心态为好。就目前市道而言，在操作上，半仓相对安全，进可攻、退可守，自己手中的股票筹码，每天总有波动，踩准波动频率的节奏，就有了低吸高抛的差价空间。不要太在意自己的持股成本，见行情拉高就做空头回补，以摊低自己的持股成本，在当下欲上不能、欲下不甘的牛皮市道中，如此操作也是一种乐趣。