动物疫苗领军者科前生物今日登陆科创板

伴随着一声洪亮的锣响，科前生物正式踏上资本市场征途。9月22日，《证券日报》记者来到科前生物在上海证券交易所的上市挂牌现场，见证了科前生物敲锣上市的一幕。自此，科前生物成为湖北省又一家科创板上市企业。

猪用生物制品领军者

科前生物是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。猪用疫苗产品的营业收入在其主营收入中占比长期高达95%以上，其多种猪用疫苗产品——包括国内猪用疫苗市场常见的猪伪狂犬病疫苗、猪圆环疫苗、猪流行性腹泻疫苗，均排名行业前列。

2017年和2018年，科前生物在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一，并分别于2011年、2016年荣获国家科学技术进步奖二等奖。

“科前生物的核心竞争力体现为研发创新与产业化应用的深度融合，新兽药注册证书是公司研发创新实力重要成果的集中体现。公司的科研创新产品主要是公司通过合作研发或自主研发取得，并取得了新兽药注册证书及兽药产品批准文号。”科前生物董事长陈焕春在接受《证券日报》记者采访时表示。

目前，科前生物已取得31项新兽药注册证书，其中与华中农大合作研发取得新兽药注册证书26项，与第三方合作研发取得新兽药注册证书4项，独立研发取得新兽药注册证书1项。此外，公司与华中农大、中牧股份合作研发了猪伪狂犬病活疫苗(HB-98株)、猪伪狂犬病灭活疫苗，并以技术实施许可的方式取得了该2项产品的技术使用权。

招股书显示，2016年至2018年，公司营业收入分别为3.90亿元、6.33亿元、7.35亿元，净利润分别为1.86亿元、3.20亿元、3.89亿元。公司经营业绩近年来稳步提升的同时，毛利率远高于同行。2017年至2019年，行业平均毛利率为66.95%、63.13%、54.51%，科前生物综合毛利率为84.47%、84.42%、79.09%。

并且，公司研发投入占比较高。2017年至2019年，公司研发费用分别为5305.58万元、4764.50万元、4736.55万元，占营收比重分别为8.38%、6.48%、9.33%。

产学研合作模式驱动企业长远发展

“科前生物的科研成果产业化应用机制主要包括两个层次：第一层次是科研成果的中试生产及应用，公司需要完成的工作包括生产用细胞研究、原材料的选择、生产工艺研究、产品质量研究、安全性研究、同类产品对比试验、保存期试验以及工艺规程制定等；第二层次是产品的市场推广，公司需要完成的工作包括新产品推介、深入养殖场进行产品宣传、针对新产品提供技术培训和售后服务等。”陈焕春说。

招股书显示，公司研发的猪链球菌病、副猪嗜血杆菌二联基因工程疫苗，是国内率先研制成功的，可实现高效表达，解决细菌性亚单位疫苗保护效力不足的问题；猪伪狂犬病灭活疫苗是国内率先上市的疫苗，结束了我国使用猪伪狂犬病灭活疫苗没有本土分离猪源生产毒株的历史，这两项技术属于国际先进技术；生产工艺方面，公司的悬浮培养技术，能大幅提高单位体积内细胞的密度，病毒效价比转瓶培养提高近10倍，而细胞高密度培养技术，使单位体积内细菌活菌数是常规工艺的8至10倍，解决了抗原需要浓缩及产量低的问题，这两项工艺属于国内领先技术。

《证券日报》记者了解到，七位公司共同实际控制人均属于以陈焕春为核心的华中农业大学动物传染病实验室的科研团队。其中公司法人代表、董事长陈焕春，为华中农业大学教授、中国工程院院士，而何启盖、方六荣、吴斌等多位大股东系华中农大教职工，在华中农大工作时间均已超过20年。因此，公司将华中农大列为合作研发模式的首选合作对象，体现了良好的产学研合作模式。

科前生物与华中农大的合作研发属于深度合作的研发模式。在合作研发的过程中，华中农大主要负责前期基础性研究；公司除了参与前期基础性研究，主要负责中试研究和临床研究的核心环节；双方共同完成实验室研究。科前生物通过技术实施许可的方式取得华中农大猪伪狂犬病灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗(HB-98株)两项技术成果使用权，该两项技术成果产生的收入占营业收入的比例分别为41.16%和35.70%，占比较高。

“未来，公司继续聚焦兽用生物制品行业，以创新为驱动力，大力推进管理创新、科技创新、营销创新和服务创新，重点打造本行业前沿科技研发基地、高技术产业化基地和动物防疫技术培训基地，致力于成为本行业高科技技术、高品质产品和高附加值服务的‘三高’提供商，力争成为国内兽用生物制品行业最具创新能力的企业。”陈焕春说。

艾文智略首席投资官曹辙在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，生猪生产持续加快恢复，新建猪场多，补栏增养快，非洲猪瘟疫情得到有效控制，生产恢复进度好于预期。按农业农村部监测数据估算，6月末全国生猪存栏大约在3.4亿头左右，比去年年底增加近3000万头。科前生物收入平均约95%来源于猪用疫苗的销售，公司经营业绩与我国生猪数量密切相关，科前生物上市正逢其时。