中金网0818机构观点汇总：美元兑日元未来数周面临下行压力

欧元

法国农业信贷银行(Credit Agricole)周一(8月17日)持仓报告显示，新建欧元/美元空头仓位，入场点位1.1855，目标1.1558，止损设在1.2050。该行分析师表示：我们的FAST外汇模型显示欧元/美元的短期公允值已经更高了，但即便如此，欧元/美元当前的汇价依然比这个水平高了不少，因此这就促使我们短线做空欧元/美元，止盈看向1.1558。

分析网站FX Empire评论员Ole Hansen认为，目前拥挤的欧元多头头寸正对美元空头带来威胁。他指出，从交易员报告显示，至8月11日当周的汇市、债市和股市的投机性头寸改变表明，市场情绪随着疫苗有望更快面世而转变，随着股市走高，美债收益率上修，美元也受到上行牵引。如果欧元多头头寸持续延展，将预示着美元触发修正的风险。

华侨银行外汇策略师Terence Wu认为，欧元兑美元可能升向1.19，汇价依然是美国国会在财政纾困计划上陷入僵局且美国宏观经济复苏缺乏信念的主要受益者，欧元能够守住1.1800上方的涨势表明不排除将升向1.1900的可能，支撑位位于1.1780和1.1700。

英镑

花旗银行标注美元/日元未来数周面临一定空间的下行压力。该行表示，上周美债收益率走高与预期相符，不过花旗外汇策略团队持续认为这是策略性的波动，且在利率的预期上转为中立。预期实际负利率走软的趋势将很快重启，通胀预期延续，而名义收益率则维持区间震荡。考虑到货币对走势与收益率之间紧密的关系，看跌美元/日元的风险回报显得诱人，这可能进一步受到了外部对冲需求转变的扶助。

东京三菱日联研究部讨论了英镑的前景，并维持近期谨慎的观点。该行标注，上一交易日英镑温和走软，欧元/英镑升至0.9060水平。由于英国金融时报报道，欧盟金融服务负责人警告，伦敦金融城可能要等至年末才知晓是否能够维持进驻欧盟市场的权利，这使得银行与资产管理企业将在监管差异的不确定性中继续挣扎，该消息也主导了英镑的疲弱。对于投资性企业而言，采取逐个国家的申请权利方式在泛欧的范围内可能显得十分麻烦，即使只是暂时性的方法，而在过渡期协议年末到期期间，此举也增加了不确定性。

瑞信分析师表示，未来一周英国将公布7月CPI、8月PMI和7月零售销售数据。经济活动数据应会支持经济复苏的说法；而同时还需关注英国和欧盟的脱欧谈判，尽管谈判会议前有乐观的言论发出，但对于英镑能否起到提振作用还需观察。技术上，英镑目前徘徊于五个月高位附近，那或许是它进一步走高的序幕。随着50日移动均线日益逼近200日移动均线，英镑势在形成所谓的黄金交叉看涨形态。上一次这种形态形成是在2019年后期，当时英镑在12个交易日内上涨了4.6%。

日元

花旗银行表示，美元兑日元未来数周面临一定空间的下行压力；上周美债收益率走高与预期相符，不过花旗外汇策略团队持续认为这是策略性的波动，且在利率的预期上转为中立；预期实际负利率走软的趋势将很快重启，通胀预期延续，而名义收益率则维持区间震荡；考虑到货币对走势与收益率之间紧密的关系，看跌美元兑日元的风险回报显得诱人，这可能进一步受到了外部对冲需求转变的扶助。

日兴证券经济学家Yoshimasa Maruyama表示：无论政府是否会从其他地方带来更多资金，肯定会出台另一套应对措施。除了经济下行压力外，疫情的持续蔓延进一步打击了日本经济复苏的前景。第一生命研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)的经济学家新家义贵(Yoshiki Shinke)称：“这之后会发生什么真的取决于疫情的发展情况。我认为日本经济不会很快恢复到疫情爆发前的水平。”

经纪商杜高斯贝分析称，日内价格走软近60点，当前来到106.05一线，若多头能够从当前位置获得扶助，预计有望转入盘整，否则或有下破106.00大关的风险。

澳元

澳新银行表示，短时间市场需要关注下周的澳洲联储纪要。本周早些时候，澳洲联储主席洛威确实指出，澳洲低利率水平或将长期维持，这更进一步推动澳元汇价走低；同时他还确实强调，澳元汇价已经过高。如果今日澳洲联储纪要显示一些偏鸽的信号，可能也会打压澳元。

瑞讯银行撰文称，在0.7165上方看涨，目标位分别看向0.7200以及0.7215。或者，在0.7165下方保持看空，目标位依次看向0.7145以及0.7130。理由：在0.7165的支撑已经形成，可能会带来短暂企稳。

黄金

RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn指出，纽约联储公布的制造业活动大幅下滑，显示制造业领域的经济活动减少，而巴菲特的伯克希尔哈撒韦正在买入黄金类股。市场预期美联储将为黄金提供非常有力的支撑，本周美联储会议纪要出炉前，预计金价将突破2000美元/盎司，年底前将突破2250美元/盎司。

加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero在接受Kitco News的电话采访时表示，上周的抛盘为金价创造了亟需的重新调整，金价正处于不可持续的涨势之中。他表示：“黄金市场已将部分热钱抽走，现在价值投资者开始关注。黄金仍然具有一切优势。”Gero还说，尽管上周的抛售非常激烈，但这并没有改变市场的整体情绪。他补充说，抛售是技术性的，因黄金交易所交易产品的投资者在金价突破2000美元后获利了结。

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa表示：“在上周的抛售之后，我们看到了一个盘整阶段。”他补充称，“对黄金的兴趣依然高涨”。他表示，市场正试图找到新的平衡，但央行政策进一步趋温和的迹象，以及升穿1960美元，可能为进一步反弹提供空间。De Casa表示，“如果(来自美联储的)强势因素超出了已经反映的价格”，黄金可能会再次升至2000美元。

原油

道明证券的大宗商品策略师表示，尽管油价已大幅回升，但我们仍认为页岩油产业将面临巨大挑战，例如有限的融资和资本成本增加，随着到2021年需求增长继续正常化，这对价格而言将是个好兆头。石油的涨势仍然受到全球冠状病毒病例激增并打压需求的约束。8月份前半个月印度的柴油销售比7月份同期减少了20%。柴油是印度最普遍使用的燃油，可以作为该国经济健康状况的指标。

能源市场情报提供商Vanda Insights经济学家Vandana Hari认为，JMMC会议将受到密切关注，以了解其如何解决尼日利亚和伊拉克持续的生产过剩问题。不过此次会议不会对市场情绪产生重大影响，目前除了美元走软和一些逢低吸纳的投资者外，没有太多因素支撑石油价格。

荷兰合作银行认为，在可预见的未来，全球股市、汇市和黄金等关键宏观市场对油价的影响可能会超过石油基本面因素。基本面因素目前相当沉闷，在可预见的未来，这些非基本面因素和更宏观的市场驱动因素可能对油价产生巨大影响，因此美元无疑是一个值得关注的关键市场；除了美元之外，全球股市甚至黄金市场都可能对油价产生重大影响，本周早些时候，贵金属价格大幅下跌，而油价上涨，这一点就充分体现出来了，这似乎是相互关联的，可能与跨大宗商品板块的动能平仓有关。该行指出，从根本上说，石油需求复苏相当脆弱，随着北半球进入秋天，新冠疫情引发的第二波封锁的风险很高，除了对石油需求的担忧，来自美国的供应上行风险是可能的，甚至利比亚和委内瑞拉也只会在目前的产量水平上继续走高；至于市场流动，将继续密切关注宏观背景，以及考虑到通胀担忧，投资者持有实际资产的意愿，就目前而言，无论是从历史角度还是从相对角度来看，大宗商品都显得便宜，不能排除像本世纪头十年中期那样大规模购买大宗商品期货的可能性。

比特币

莱比特矿池创始人江卓尔今日发微博称，过了3年还是没有丝毫长进，把比特币和炒币混为一谈。炒币确实是一个零和游戏，但比特币本身不是，央行(通过滥发法币)源源不断地给比特币注入价值，比特币依靠去中心化(不可消灭)也给世界带来了货币自由。

瑞士加密基础设施提供商METACO销售和业务发展副总裁SeamusDonoghue表示，通胀目前处于低位，但实际收益率普遍为负，加上货币政策刺激与支出，这促使投资者寻求黄金等通胀对冲工具，鉴于比特币的供应有限，而且越来越多的机构接受它，这可能令其从寻求通胀对冲的市场中受益。

加密货币评级机构韦氏评级(WeissRatings)刚刚发推文称，由于比特币价格和哈希率都显示出健康的趋势，比特币已经历了第三次成功的减半。看起来历史再次重演，减半触发了可持续的加密牛市。