瑞银证券曹海峰：中国券商行业未来集中度或将上升

时间：2020-07-17 18:50:43来源：中证网

7月17日，瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰在媒体分享会上表示，未来中国券商行业集中度或将上升。随着资本市场改革政策频出，拥有雄厚资本实力的大券商在创新业务和风险管控能力方面，比中小券商有绝对的竞争优势，大券商更能受益于利好政策，进一步提升杠杆率、提升ROE(净资产收益率)和市场集中度。

具体投行业务来看，曹海峰认为，中国资本市场中的直接融资比重还有提升空间，国际上，资本市场较成熟的国家直接融资比例在近十年间呈上升趋势，目前大致处于35%—45%之间。而我国的直接投资比重在20%—30%之间，占比偏低。

“2019年以来，监管多次提出‘提高直接融资比重’，并列出了具体措施，包括在股权融资方面，保持新股发行常态化，进一步优化再融资、并购重组、减持、分拆上市等制度，充分激发市场活力。在债券融资方面，积极推进交易所市场债券和资产支持证券品种创新，推动公司信用类债券发行准入和信息披露标准的统一，促进债券市场互联互通。”曹海峰表示，中国的直接融资比重在未来5年—10年会提升，这是比较大的趋势，会利好券商的投行业务。

券商财富管理转型方面，关于此前7家证券公司获批基金投顾业务试点，曹海峰认为，券商会从直销渠道获得市场份额，新的投顾模式在2025年或将为券商贡献42亿元-423亿元左右的利润。