2021年中国连锁药店领先企业对比：一心堂VS益丰大药房

时间：2021-04-08 12:49:17来源：前瞻产业研究院

营业收入对比：益丰大药房发展迅速

整体来看，一心堂和益丰大药房两家公司在2015-2020年的营业收入都呈现正增长。一心堂在2015-2019年的营业收入都远超益丰大药房，但益丰大药房在2020年前三季度略微领先一心堂。此外，益丰大药房在2015-2019年期间发展迅速，从2015年的28.5亿元发展到2019年的102.8亿元，增长了3.6倍左右。

就公司本身来看，2019年一心堂实现营业收入104.79亿元，较2018年同期提高14.20%。而益丰大药房在2019年实现营业收入102.76亿元，同比2018年增长48.66%。

图表1:2015-2020年前三季度一心堂和益丰大药房的营业收入对比(单位：亿元)

净利润对比：一心堂遥遥领先

从公司本身来看，益丰大药房实现归属上市公司股东的净利润5.4亿元，同比2018年增长30.58%。此外，益丰大药房的成长较快，从2015年的1.8亿元上升至2020年前三季度的5.9亿元，增长了3倍左右。而一心堂一直保持匀速增长趋势，在2019年实现净利润6亿元，较上年增长16.90%。

整体来看，一心堂的净利润虽然一直超过益丰大药房，但之间的差距在不断缩小，在2020年前三季度仅为0.1亿元；因此一心堂的净利润或被益丰大药房反超。

图表2:2015-2020年前三季度一心堂和益丰大药房的净利润对比(单位：亿元)

毛利率对比：益丰大药房下降幅度较小

从毛利率来看，一心堂的毛利率呈现逐年下跌趋势，从2015年的41.92%下跌至2020年前三季度的36.23%；而益丰大药房的毛利率虽然也呈现下跌趋势，但下降幅度一心堂更胜一筹。

资产结构对比：益丰大药房承担的风险较大

从资产结构来看，一心堂的资产负债率在2016年达到了近年来最高值58.46%，随后一直呈现下跌趋势到2020年前三季度的41.52%。而益丰大药房自2016年起开始呈现逐年上升趋势，2020年前三季度资产负债率达到了54.4%但仍处于60%以下；说明负债资产规模一般，公司债权人保障程度较好，所承担风险较小。

图表4:2015-2020年前三季度一心堂和益丰大药房的资产负债率对比(单位：%)

门店数量对比：大参林门店数更多

截至2019年12月31日，鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6266家，拥有医保刷卡资质的门店达到5221家。公司直营网络覆盖10个省份及直辖市，进驻280多个县级以上城市，云南省以外区域门店数量占比39.04%。在除云南以外的诸多市场，也具有较大品牌和服务影响力。其中四川、广西两省门店均突破500家，在四川、广西、山西、海南几省市的直营门店数量均排名当地前列。

截止到2019年，益丰大药房公司门店总数4752家(含加盟店386家)；并且分布在湖南、湖北等九个省市。