为啥“炒股不如买基金?”融通基金邹曦:机构投资时代来临 A股市场走向成熟

时间：2021-02-26 13:49:22来源：中国经济新闻网

最近两年来，越来越多的投资者体验到炒股不如买基金。自己辛辛苦苦天天盯盘操作，一年下来，收益没多少，甚至还有亏损，而身边买了基金的朋友，很多收益非常可观。对此，融通基金副总经理、权益投资总监邹曦解释说，随着2018年以来A股市场制度改革的全面推行，机构投资时代已经来临，机构投资者主导市场正成为不争的事实。

作为有20年从业经历、13年投资经验的公募基金行业老将，邹曦在2019年春节前，发表了《致终将到来的牛市》的文章，预言牛市正在到来。其后两年，市场表现出少有的慢牛行情，且呈现明显的结构性行情，以公募基金为代表的机构投资者获取较高收益。

也正是2019年以来，由邹曦担任基金经理的融通行业景气基金，其机构投资者占比逐步提升，最新季报显示，该基金超七成的持有人为机构投资者。

2021年春节刚过，邹曦再次发表8000字长文表示，A股市场真正的机构投资时代已经来临，A股市场正全面走向成熟。机构投资者主导是成熟资本市场的重要标志。邹曦认为，资本市场体制改革有效提升A股市场投资价值，为机构投资时代奠定了基础。

对机构投资时代，邹曦给出如下解释：“真正的机构投资时代的含义在于：以机构投资者掌握资产配置的权力为前提，机构投资者的投资行为模式日渐成为市场主流。” 邹曦拟任基金经理的“融通产业趋势2年封闭运作混合基金”目前也正在发行之中，这也许能从作为他对解释机构投资时代的一个脚注。

邹曦认为，随着2018年以来A股市场体制改革的全面推行，机构投资者正在逐步主导市场。制度变革有效提升了市场整体的投资价值，A股市场正加速从融资市场转向投资市场，可投资性大幅增强。由此，基于基本面研判企业价值的机构投资者全面崛起，从保险到银行理财，从海外投资者到公募基金和阳光私募，机构投资者主导市场正在成为不争的现实。只要金融供给侧结构性改革的方向不发生改变，这种趋势就不可逆转。

邹曦认为，当下人们经常提到的所谓“机构抱团”，就是对新的机构投资时代来临的一个确认。

“我们不会说欧美国家这种成熟的资本市场，他们有抱团的现象，因为它们机构投资者已经存在几十年了，而我们在两三年以前的很长一段时间，都是散户主导或者游资影响市场，才会出现这个词。随着机构投资者时代的来临，再过2-3年，我们可能都不会提这个词了。”