八家药企2020年净利同比预增超10倍

根据数据统计，截至2月2日，A股医药生物行业共计216家上市公司发布了2020年业绩预告。其中，口罩、核酸检测、手套等抗疫类相关个股业绩表现突出，圣湘生物以净利同比预增7008%排名第一，英科医疗等7家上市药企净利同比预增均超1000%。另外，多家企业拟计提大额商誉减值准备，预计首亏。受疫情和产业政策变革影响，药企业绩分化较大。

医疗器械行业业绩突出

2020年业绩预增的药企主要集中在医疗器械行业。圣湘生物预计2020年归母净利润为25.56亿元至28.06亿元，同比增幅最高达7008%。这主要得益于公司在较短时间内开发出相应疫情防控产品，同步配备专业的售后及技术支持团队，及时有效地为客户提供全方位的服务，较好地满足了全球市场需要，进而公司新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材等产品销售大幅度增长。

因核酸检测需求大幅增加，促使业绩增长的公司还有达安基因、东方生物、之江生物以及明德生物等公司。

一次性手套龙头公司英科医疗预计2020年净利同比增长3993%，排名第二。公司称，报告期内，受疫情影响，全球一次性防护手套需求激增，公司一次性防护手套产品售价有较大幅度增长，使得公司报告期内销售收入和毛利率均大幅提升。

口罩概念股振德医疗预计2020年归母净利润与上年同期相比增加23.83亿元至24.61亿元，预计实现营业收入102.67亿元至106.65亿元，较上年同期增加83.99亿元到87.97亿元。公司业绩增长的一大原因是，受疫情影响公司防疫类防护用品(主要为口罩、防护服、隔离衣产品)销售大幅度增加，2020年防疫类防护用品实现销售75.56亿元至77.46亿元，较上年同期增加74.77亿元至76.67亿元。

中药企业在此次抗击新冠肺炎疫情中表现抢眼。其中，净利润增幅最大的三家公司依次为亚宝药业、佐力药业和沃华医药，预计2020年归母净利润同比增幅分别为726.93%、271.2%和120%。

化药板块方面，海正药业、圣达生物和东诚药业业绩排名靠前。海正药业2020年预计实现归母净利润3.75亿元到4.45亿元，同比增加2.82亿元到3.52亿元，同比增长303%-378%。公司本次业绩预增的原因主要是由于公司制剂销售增长带来的毛利贡献增加，公司整体营运效率提升带来的销售、管理等营运费用同比下降，以及有息负债规模下降、融资相关财务费用同比下降。

多家公司因计提大额商誉首亏

在216家发布2020年业绩预告的上市药企中，有73家上市药企预计净利同比下降。受疫情和产业政策变革影响，药企业绩分化较大。多家企业拟计提大额商誉减值准备，预计首亏。

其中，仟源医药预计2020年净利润降幅最大，同比下降5499%。公司称，主要是由于公司重点产品美洛西林钠舒巴坦钠、阿莫西林钠舒巴坦钠等退出了2019版《国家医保目录》，而上述产品占公司营业收入比重较大，在报告期内营业收入同比降幅较大；同时，报告期内，公司抗感染药物及呼吸系统药物受新冠肺炎疫情影响，销售也出现了较大幅度的下滑。另外，由于受新冠肺炎疫情等因素影响，导致药品销售价格降价，三家子公司存在商誉减值的迹象，公司计提了约5200万元的商誉减值准备。

除仟源医药之外，拟计提大额商誉减值准备的药企还有众生药业、金城医药等。部分企业也因此遭机构下调评级。

兴业证券认为，2021年医药板块以结构性行情为主，建议关注精选景气度好且业绩高增长的公司。