央行开展7000亿元1年期MLF操作 中标利率保持不变

《中国经营报》从央行官网获悉，8月17日，央行开展7000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，中标利率为2.95%，与上次持平。与此同时，央行还开展500亿元7天期逆回购操作。

对于MLF操作，央行称，“此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，充分满足了金融机构需求。”有数据显示，8月有5500亿元MLF到期。

就此，中国银行国际金融研究所研究员梁斯8月17日接受《中国经营报》记者采访时说称，“此次央行超量续作MLF主要有两个方面原因：一是满足市场对流动性的合理需求。8月份以来，央行流动性投放规模明显增加，主要原因是市场流动性需求增大。考虑到8月份国债和地方债供给规模较大，需要投放流动性进行支持，维持流动性合理充裕，防范流动性缺口。二是市场利率近期有所上行。近期以来，货币市场利率连续上行，R007、DR007等利率品种有所走高，说明流动性需求压力有所增大。”

方正首席经济学家颜色也对记者说，“今天央行超量续作中期借贷便利(MLF)7000亿元并保持利率水平不变，流动性较6、7月份更加宽松。货币政以稳为主，不会进一步收紧，流动性方面会边际宽松进行支持。在国内疫情受到控制，经济基本面逐步走出疫情影响，7月实体经济数据进一步回升。在此背景下，央行将继续施行常态化货币政策，以稳为主，不会进一步收紧。”

“央行不会允许资金市场的利率水平长期持续过低，低利率会导致资源扭曲，资金空转套利。”颜色认为。因此在他看来，央行一是将通过压缩LPR加点的方式降低贷款利率与实体经济融资成本，引导银行向企业让利。二是将通过直达的货币政策工具调结构，如再贷款。通过运用结构性货币政策工具降低长期资金利率。

颜色还表示，央行将配合地方政府专项债的发行，货币政策将更加灵活适度，使流动性保持合理充裕，保证市场利率围绕政策中枢利率波动。

对于市场所关心的未来MLF利率是否调整的问题，梁斯告诉记者，“考虑到降低企业融资成本仍是下半年重要的工作内容，预计MLF仍然存在下调的空间，但幅度和力度将较上半年有所收窄。”不过，颜色认为，若今年经济能维持企稳回升态势，预计年内MLF利率将保持不变。

受访专家还认为，在此次MLF利率未下调的背景下，本月LPR也有望保持稳定。

“鉴于LPR由MLF加点形成，但本次MLF中标利率未作调整，预计8月份LPR也将保持稳定，调整可能性较小。”梁斯对记者说。

对于未来货币政策，颜色表示，综合来看，未来还将有1.5亿元的专项债陆续发行，且央行实现M2和社融显著高于去年的目标不变。在7月信贷数据略低于预期的情况下，未来货币政策将较6、7月份略微宽松一些。

对于降准的问题，颜色指出，“当前货币政策的思路跟经济基本面的变化是一致的。目前准备金率在9.5%左右，降准空间有限。在基本面持续变好的情况下，未来流动性将以精准滴灌为主，短期不会全面降准。若四季度出现风险，使基本面修复情况不及预期，不排除定向降准的可能。”