Mifid II最佳执行挑战证券金融

时间：2022-02-11 09:18:06来源：

国际资本市场协会（ICMA）概述了它认为“暧昧，不成比例的繁重”或“简单不恰当的”标准在金融工具指令（MIFID II）中的第二个市场中的证券融资交易。

在其最新的季度报告中，该协会强调了与交易报告，贸易前和交易后和贸易后透明度和最佳执行报告的规则，作为其主要争论点，其主要争用点是2018年1月生效的框架。

在RTS 27下覆盖的最佳执行规则需要季度报告，该报告包括适用于每个仪器的九个单独模板。ICMA将这些称为“在许多情况下高度详细”。

ICMA坚持认为，RTS 27不应适用于证券融资交易，因为遵守报告要求是不必要的繁重，而且银行产生的由此产生的数据充其量将是毫无意义的，并且在最坏情况下误导。

“直到2017年7月，没有关于证券融资交易是否应在RTS 27下报告的官方指导，或者如果他们应该如何以明确，一致，有意义的方式实现这一目标，” 。

关于报告的具体排除已经在MIFID II中雕刻出来，该证监会下降，该证券融资交易条例（SFTR）和欧洲市场基础设施监管，但欧洲中央银行中央银行（ESCB）的交易尤其存在。

“ICMA主张这是不必要的，并且证券融资与ESCB中央银行的交易也应免税。欧洲证券和市场管理局和欧盟委员会不同意。“

“但是，他们确实同意，在SFTR报告生效之前，不需要为这些证券融资交易的MIFID II / R交易报告不需要（因此，避免公司建立单独报告功能的必要性）。”

ICMA还指出，关于证券融资交易的前后报告和贸易贸易报告的MIFID II / R是暧昧的，并主张他们不应遵守这些透明度义务。

MIFID II的修正案于2016年6月30日在官方期刊上发表，其中包括第1条根据和贸易透明度义务的第1条的证券融资交易豁免。