全球化浪潮下，出海成为代表未来的“黄金赛道”。海外市场遍地机遇，对中国出海企业来说，仍能享受到诸多红利。随着越来越多的投资机构、主流媒体关注出海，出海行业的价值正被越来越多人看到和认可。
当下，以海外市场为核心增长驱动的新兴出海企业正加速崛起。其中，传音控股、SHEIN、赤子城科技、心动公司，分别在硬件出海、电商出海、社交出海、游戏出海四大热门赛道表现拔群，被称为“出海四剑客”。
它们有望成为超越欧美科技公司的下一代全球巨头，也被视为比第一代互联网巨头更具投资价值的标的。基于此，本文将对“出海四剑客”的业务模式及成长潜力作详细分析。
传音控股（688036.SH）
虽然很多国内投资者并不了解传音控股这家千亿市值的公司，但其“非洲手机之王”的称号在业内深入人心。其旗下TECNO、itel和Infinix三个子手机品牌针对不同细分消费人群，覆盖了非洲不同的消费群，对进入非洲的单一品牌而言，形成了坚固的竞争壁垒。
在《African Business》发布的“2021年度最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜中，TECNO、itel及Infinix分别位列第6、21及25名。其中，TECNO连续多年位居入榜的中国品牌之首，是传音在2006年推出的手机品牌，这意味着传音从2006年成立之初便瞄准出海赛道，从彼时无人关注的非洲市场起步，成为实打实的“非洲手机之王”。
非洲市场人口基数大，市场广阔，有非常年轻的人口结构，平均年龄仅19岁。随着非洲经济的崛起、基础设施的不断完善，以及“一带一路”倡议和中非友好合作的持续推进，传音控股在非洲市场也将继续加速崛起。
财报显示，传音2021年上半年实现收入228.53亿人民币，同比增长65.06%，其中手机业务收入达216.77亿元，同比增长近70%。
值得注意的是，非洲只是传音的第一站，今年上半年，传音旗下手机出货量跻身全球第六，正大力开拓中东、南亚等新市场，已进入超过70个国家和地区。总的来看，传音在非洲市场稳健增长，新市场开拓成效显著。
近期，传音控股受到185家机构260人次的调研，人气可谓“爆棚”，其中更是不乏安联、摩根斯坦利等著名外资机构，值得投资者重点关注。
SHEIN
似乎是横空出世的SHEIN，如今已经再也掩饰不住锋芒。公司虽未上市，但估值已超过150亿美元，成为中国跨境电商品牌的一匹“黑马”。今年，关于这家总部位于南京的企业即将IPO的消息一直沸沸扬扬。
2020年业绩数据显示，SHEIN全年营收近100亿美元，折合人民币635亿元，约等于两个快手，连续八年实现超100%增长。作为数百亿营收的公司，其业务却十分简单——在海外卖衣服。
在SHEIN的第一大市场美国，Google上搜索它的用户已是Zara的3倍以上，根据Statista 数据，仅在美国市场移动端，SHEIN 的平均月活就达到了750万，而这一数据在2017年只有49万，2020年1月只有288万，可谓一直在高速翻倍增长。根据欧睿报告，SHEIN已经成为全球最大的纯在线零售时尚类公司。
和用户数一起增长的是SHEIN的交易额。2017年，SHEIN的交易额只有10亿美元；2018年，这个数字变成了20亿；2019年，增长到了50亿；2020年，销售额突破了100亿大关。
目前，SHEIN已成功打入美国、欧洲、中东、南亚等市场，覆盖全球200多个国家和地区，尤其在欧美市场大获成功。在全球数字化背景下，SHEIN定位Z世代群体，每天推出3000件以上新品，以超低价格作为绝对优势，同时采取压倒性的平台“数字营销”体系，在海外快速“出圈”。
作为跨境电商独角兽，SHEIN通过一条差异化道路突破了传统的品牌定义印象，其高估值已在跨境电商行业掀起大风大浪，已被诸多VC/PE盯上。某知名VC曾向媒体透露，机构内一位合伙人早期捕获了SHEIN，一战封神。一旦SHEIN成功登上IPO敲钟舞台，该投资人和机构将斩获惊人回报。
赤子城科技（09911.HK）
音视频正在改变人们的社交方式，尤其是陌生人社交方式，赤子城科技等较早布局音视频社交的企业顺势站上国际舞台。前不久，《人民日报》海外版用整版篇幅报道了让中国产品风靡海外多国的出海企业典范，将赤子城科技列入互联网企业出海成功的典型代表。
作为国内规模最大的社交出海公司，赤子城科技已打造了Yumy、MICO、YoHo等音视频社交产品，通过深入的本地化能力，在中东、东南亚、南亚等市场成为头部社交产品，近两年成功将优势市场扩大至北美、欧洲。
目前，Yumy全球下载量快速突破1000万，先后进入加拿大、英国、法国等33个国家和地区的社交应用下载榜前10。MICO进入加拿大、英国、瑞典等100个国家和地区社交应用畅销榜前10。另一款语音社交应用YoHo进入美国、法国等欧美国家社交应用畅销榜前10。
有分析人士认为，中国社交出海企业在东南亚等新兴市场的开拓十分成功，但欠缺在欧美等发达地区的“破圈”的能力，而赤子城的社交产品正在欧美市场快速“出圈”，正在挑战欧美陌生人社交巨头Match Group的地位，成为音视频时代新的陌生人社交巨头。
财报显示，赤子城科技2021上半年总收入约10.4亿人民币，同比增长近6倍，其中增值服务收入约8.2亿元，同比增长超50倍，增速迅猛。
今年以来，公司被纳入MSCI指数，被贝莱德集团、道富环球、高盛资产管理公司等多家国际顶级机构持仓，显示出权威机构对社交赛道和赤子城的信心。随着公司新品的快速成长，以及在高价值市场的持续深耕，其规模和收入将驶入加速扩张通道，有望迎来业绩的持续爆发。
心动公司（02400.HK）
游戏一直是中国互联网公司的优势领域，尤其是移动互联网时代，国内游戏厂商纷纷加大海外市场拓展力度，带动中国移动游戏在海外的市场份额不断提升。据Google与App Annie发布的《2021年移动游戏出海洞察报告》，中国开发者海外游戏市场份额占比达到23.4%，成为全球第一。
在游戏出海赛道，极具独特性的心动公司尤其值得关注。心动旗下TapTap是当前领先的手游玩家社区，心动正在将这一产品打造成新品引流、分发渠道、玩家社区等一站式服务平台，实现自研产品与平台的互相驱动，这让心动公司有了区别于其他游戏公司的价值。
目前，心动公司在海外游戏市场的影响力正进一步加深。今年上半年，TapTap海外版增速强劲，期内平均月活跃用户数为1318万，同比大增484.4%。
无论国内外，一款手游正式上线和发行，都非常依赖手机渠道商，而以TapTap等为代表的新型分发渠道给了游戏厂商更多选择。例如米哈游和莉莉丝，都曾在《原神》和《万国觉醒》公测前表示不会将游戏上架国内主流安卓应用商店，却均选择了上架不会抽取利润分成的TapTap。
今年6月底，心动公司手游《香肠派对》首次在海外发行，上线后依次登顶菲律宾、印度尼西亚、马来西亚手游下载榜，30天内总下载量超过1500万。据了解，《香肠派对》的海外发行是在TapTap和Google Play同时上架，而从下载量来看TapTap的占比巨大，海外市场的积极反馈释放了正向信号。
当前心动公司正处于大力投入阶段。截至2021年6月30日，公司共有1565名员工从事研发工作，共有13款产品处于研发阶段。同时，TapTap提供的相关服务以及独家游戏内容使其吸引了大量用户，实现了平台MAU增长，心动正进一步推进海外版TapTap的推广和完善。
随着公司海外总部的建立和成熟，以及TapTap的海外支付系统等功能的上线，心动有望为国内开发者的优质游戏内容出海提供更多帮助，真正实现TapTap国际版本全球化，未来潜力不容小觑。
“出海四剑客”腾飞可期
大势之下，风口早已显现。出海赛道群雄并起，中国品牌及企业的出海浪潮被推至新的高度。
眼下诸多在国内风生水起的公司，包括以国内为核心市场的互联网巨头，亦纷纷将业务向海外扩张，但海外市场的本地化壁垒让许多巨头出海折戟。
而像“出海四剑客”一样深耕海外多年的头部出海企业，均已积累了丰富的海外资源、出海经验、本地化能力，并在各自的垂直赛道建立了先发优势和竞争壁垒，并不断向第一批全球化的欧美科技巨头发起挑战。
不少投资人、证券分析师都曾直言：出海是接下来不可错过的投资机遇之一。毋庸置疑，新巨头的成长故事已在海外拉开帷幕，市场正在等待“出海四剑客”继续上演新的增长奇迹。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议）
