健全行业机构治理 促进资本市场高质量发展

4月8日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十次会议，研究加强地方金融机构微观治理和金融监管等工作。会议强调，金融管理部门要加强对股东和实际控制人、风险集中度、关联交易、数据真实性等的监管，加强监管科技建设。要强化监管追责问责，严肃查处金融监管失职渎职等行为。地方金融机构要完善公司治理，加强风险管理，不过度追求规模扩张和速度。要提高金融从业人员的专业素质和职业操守，明确行为底线，约束“一把手”行为。

对于金融机构的监管和治理，接受上海证券报记者采访的专家认为，近年来，证监会坚持“建制度、不干预、零容忍”，从健全法律规则体系、优化行政监管体系、完善公司治理体系、构建市场约束体系等四方面着手，持续健全证券期货基金公司治理。

行业机构发展态势“稳”

受访专家认为，总的来看，证券期货基金行业呈现“稳”的发展态势，整体风险有效收敛，个别风险得到有效化解。与此同时，机构不断发展壮大，各项业务规模迅速增长，公募基金产品规模突破20万亿元。资本市场“晴雨表”功能不断提升，优化资源配置作用不断显现，服务实体经济能力不断增强。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，从已公开的2020年行业经营数据看，券商、基金行业无论是营收还是利润都实现了较高的增长。随着国内经济的高速发展，居民收入和储蓄同步增长，居民理财意识觉醒，更愿意将部分资金用于理财投资，券商、基金行业有望实现高速发展。

南开大学金融研究院院长田利辉表示，我国证券期货基金行业规模发展迅速，工具也相对充分。然而，部分市场机构的公司治理仍有待改善，部分金融从业人员的专业素质也有待提高。在金融行业对外开放不断推进的背景下，我国证券期货基金机构需及早形成核心竞争力。

健全法律规则体系

专家认为，应坚持法制化原则，着力建章立制，以规范促发展，进一步厘清监管和市场的边界。近年来，以证券法和基金法为基础，监管部门出台了股权管理、合规办法、风控办法、基金公司管理办法、证券公司治理准则等规则制度，公司治理的法律环境得到优化。

陈雳说，市场秩序的维护离不开法规的执行，要强化对金融违法违规行为的惩罚力度，加强对投资者的保护。有法律法规“保驾护航”，才能为资本市场深化改革打下坚实基础，吸引更多外资进入中国资本市场。

优化行政监管体系

监管部门相关人士表示，监管机构是维护整个市场秩序的“守护者”，必须坚持公正严明，坚持放管结合，坚持依法监管、科学监管、分类监管、专业监管、持续监管。近年来，监管部门对股东和实际控制人等关键人员、关联交易和信息披露等重点业务、风险控制和合规管理等重要环节持续加强监管。从事前严把准入关、事中持续严监管、事后坚决严问责三个维度，坚持穿透式监管、全链条问责，机构监管有效性不断提升。

田利辉表示，加强对市场机构监管的目的是促进市场健康发展。在市场有效和行为可控的前提下，监管部门要厘清监管边界，让行业组织和市场竞争发挥作用。要建制度，明确行业协会职责和机构行为的边界；要不干预，维护市场竞争的公平性和活跃度；要零容忍，依法依规办事，对问题机构和违规机构必须严惩。

完善公司治理体系

专家认为，近年来，证监会持续督促行业机构围绕服务实体经济的初心本源，突出主业、突出合规、突出创新、突出稳健，鼓励优质头部机构做大做强，中小机构做精做细。市场机构呈现差异化、专业化、特色化发展的良好趋势。“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化逐步形成。

田利辉表示，金融机构需要进行战略分析，明确基于内外部竞争环境和竞争条件下的自身业务、人员、工具和区位的优劣，打造“独门兵器”，形成拳头产品，构建高质量发展战略。

陈雳认为，券商和基金行业头部效应不断显现，中小机构要想破局，只能选择差异化、特色化发展。

陈雳表示，以券商行业为例，中小券商可根据自身的优劣势选择一两项业务重点发展，在细分业务、行业和市场上做专做精，形成自身特色。此外，中小券商也可以聚焦地域特色，深耕本地业务，实现差异化发展。

促进行业机构良好发展，需要不断优化生态，构建市场约束体系。

专家表示，应发挥合力、综合施策，构建市场约束机制，提高执业透明度，强化声誉约束，营造行业发展良好生态。

监管部门相关人士表示，将加强健全资本市场行业机构治理专题研究和专项规范，研究出台进一步加强证券期货基金行业机构治理的规划方案，对公司治理情况进行专项检査，探索建立执业质量评价体系，持续提升外部监督压力、促进内部自治动力，切实提高行业机构治理水平，为行业高质量发展打下良好基础。