石化产业迎变局 衍生品为企业稳健经营提供保障

2021年是“十四五”开局之年，“碳达峰、碳中和”目标的提出、升级版“限塑令”落地实施，以及新增产能集中投放等，都将对石化产业产生重大影响，产业链企业也迎来机遇和挑战并存的新时期。在此背景下，4月6日-7日，“2021中国化工产业(衍生品)大会”及多场同期活动在杭州举行。参加同期会议的人士表示，对期货、期权等衍生品工具的合理运用将为企业熨平经营风险，助力产业链顺利运转。

化工类衍生品日益丰富

期货和现货的良性互动，是产业链企业实现稳健运行和高质量发展的重要驱动力。在市场人士看来，化工类衍生品日益丰富，为产业链企业规避风险、稳健经营夯实了基础。

目前，大连商品交易所已上市塑料、乙二醇、苯乙烯、液化石油气等能源化工类的6个期货品种和4个期权品种。特别是在去年抗击新冠肺炎疫情的关键时期，大商所上市了液化石油气期货和期权以及三个塑料期权产品。业内人士表示，上述品种期货、期权的上市恰逢其时，相关企业参与热情高涨。2020年大商所能源化工类期货和期权成交量5.2亿手，成交额20万亿元，分别占大商所成交量、成交额的23.4%和18.3%。

除了场内市场，场外衍生品市场也成为企业的避风港。大商所党委委员、副总经理程伟东在明日控股集团举办的同期活动中表示，在稳步提升场内市场运行效率的同时，大商所场外市场进一步提质扩容，着力解决实体企业个性化需求和场内标准化产品不匹配的问题，以促进现货贸易流通、发展。

“2020年，大商所累计开展涉及化工品种的标准仓单、非标仓单、商品互换、基差交易等业务共计1486笔，折合现货量59.67万吨，成交名义金额达47.71亿元。目前，场外会员总数达到162家，其中，化工品种圈43家，占比达26.5%。乙二醇、苯乙烯、液化石油气等石化品种基差交易实现了全覆盖。”程伟东指出，期货与现货市场的有机结合是充分发挥期货市场功能、拓展服务实体经济广度和深度的重要基础。

行业稳健发展离不开衍生品

与会人士表示，近年来化工领域期货、期权等场内外衍生工具日益丰富，为产业链企业的稳健经营提供了一定保障。

浙江明日控股集团股份有限公司董事长韩新伟深有感触：“过去一年，大宗商品市场出现了惊心动魄的剧烈波动。”他表示，去年我国PE、PP、PVC三个品种的进口量大幅增长，达到2590万吨，比上年增加340万吨；PE占比达72%，为历史最高；我国塑料制品行业利润同比增长18.4%。塑化行业在逆境中保持了高速增长，表现出极强的发展韧性和广阔的市场空间。

韩新伟表示，我国塑化行业去年的靓丽成绩离不开期货、期权等衍生品的助力。“去年多个塑化期货、期权陆续推出，使我们能够利用场内市场推广含权贸易。同时，大商所标准仓单、基差交易平台等创新业务的推出，也大大提高了衍生品交易和避险的效率。同时，我们进一步加快数字化建设步伐，搭建行业投研数据平台，加强数字化和金融化的深度结合。”韩新伟说。

据悉，目前产业链上中下游客户越来越重视衍生品工具的使用，衍生品越来越多地嵌入到现货交易场景中，在华东地区，基差交易、点价、保价等业务模式已经成为核心的交易模式。

浙商期货相关负责人表示，目前从聚烯烃市场看，相当一部分已经实现基差报价形式取代绝对价格报价的模式。整个市场参与者对于期货的接受度越来越高，不管是上游还是下游都有参与期货套保的成功案例，龙头企业也越来越多地使用期货工具进行风险管理，这说明金融风险理念和金融工具使用已经普及。