2021年1-2月疫苗批签发数据跟踪报告：二类疫苗快速增长 热门大品种表现亮眼

整体批签发数据跟踪

2 月，中检院合计批签发疫苗3078.15 万支，同比下降45.86%。其中一类疫苗批签发1246.27 万支，同比下降70.46%，二类疫苗批签发1831.88 万支，同比增长24.91%；国产疫苗批签发2752.79 万支，同比下降48.61%，进口疫苗批签发325.36 万支，同比下降1.34%。

1-2 月，中检院累计批签发疫苗7482.38 万支，同比下降13.51%。其中一类疫苗批签发3481.10 万支，同比下降44.20%，二类疫苗批签发4001.27万支，同比增长65.83%，二类疫苗占比同比提升25.59 个百分点；国产疫苗批签发6857.03 万支，同比下降14.59%，进口疫苗批签发625.34 万支，同比增长0.39%，进口疫苗占比同比提升1.16 个百分点。

各品种批签发数据跟踪

狂犬病疫苗：2 月合计批签发429.04 万支，同比增长26.96%。Vero 细胞疫苗批签发412.65 万支，同比增长36.58%，占比96.18%；1-2 月累计批签发996.55 万支，同比增长81.93%。Vero 细胞疫苗批签发935.89 万支，同比增长103.29%，占比93.91%。

乙肝疫苗：2 月批签发219.01 万支，同比下降67.34%，仅康泰生物酿酒酵母疫苗有批签发；1-2 月累计批签发975.95 万支，同比下降33.94%。酿酒酵母疫苗批签发543.96 万支，同比增长122.20%，占比55.74%，生产企业为康泰生物。

肺炎疫苗：2 月合计批签发338.99 万支，同比增长233.16%。13 价疫苗批签发190.17 万支，同比增长300.33%，占比56.10%；1-2 月累计批签发633.01 万支，同比增长522.12%。13 价疫苗批签发361.58 万支，同比增长661.18%，占比57.12%。

水痘疫苗：2 月合计批签发244.17 万支，同比增长172.31%；1-2 月累计批签发485.70 万支，同比增长191.35%。

EV71 疫苗：2 月合计批签发258.80 万支，同比增长72.05%。1-2 月累计批签发453.56 万支，同比增长201.53%。

HPV 疫苗：2 月合计批签发119.76 万支，同比增长163.55%。默沙东九价HPV 疫苗批签发48.80 万支，占比40.75%；1-2 月，HPV 疫苗累计批签发254.42 万支，同比增长65.20%。默沙东四价HPV 疫苗批签发120.55 万支，同比增长7.09%，占比47.38%。

流感疫苗：2 月批签发60.66 万支，仅金迪克四价裂解疫苗有批签发；1-2月累计批签发152.59 万支，均为四价裂解疫苗。

百白破-Hib 疫苗：2 月批签发95.32 万支；1-2 月，百白破-Hib 疫苗累计批签发135.03 万支，同比增长120.37%。

脊髓灰质炎疫苗：2 月合计批签发117.67 万支，同比下降94.31%；1-2 月，脊髓灰质炎疫苗合计批签发117.67 万支，同比下降94.69%。

轮状病毒疫苗：2 月批签发16.53 万支，同比下降91.31%；1-2 月累计批签发100.72 万支，同比下降64.34%。

百白破-脊灰-Hib 疫苗：2 月批签发79.98 万支，同比增长173.20%；1-2 月累计批签发79.98 万支，同比增长34.15%。

上市公司批签发数据跟踪

智飞生物：2 月合计批签发疫苗159.03 万支，同比下降37.07%；1-2 月累计批签发疫苗559.17 万支，同比增长16.49%。

康泰生物：2 月合计批签发疫苗377.56 万支，2020 年2 月无批签发；1-2月累计批签发疫苗742.21 万支，同比增长11.11 倍。

沃森生物：2 月合计批签发疫苗216.99 万支，同比下降4.15%；1-2 月累计批签发疫苗730.70 万支，同比增长17.98%。

康华生物：2 月批签发疫苗16.40 万支，同比下降9.76%；1-2 月累计批签发疫苗33.48 万支，同比下降51.51%。

投资建议

2 月及1-2 月疫苗整体批签发同比下降，但二类疫苗仍实现快速增长，肺炎、HPV 等二类重磅疫苗均高速增长，行业景气度持续。一方面监管持续升级，行业集中度进一步提升；另一方面随着研发投入的持续加大，国产热门创新品种疫苗开启上市之路，成为行业市场持续高速增长的支撑点。

我们持续看好具有上市(包括代理)、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业，建议关注智飞生物、康泰生物等。

风险提示：1)行业政策风险；2)产品安全风险；3)研发与销售不达预期风险；4)新冠肺炎疫情影响风险。